É possível realizar staking de Bitcoin?

O que é staking? | Como depósitos em criptomoeda geram recompensas

O staking permite aos utilizadores depositar as suas criptomoedas numa rede blockchain por um período determinado, contribuindo ativamente para o seu funcionamento e segurança, recebendo recompensas em contrapartida. Embora se assemelhe ao juro de um depósito bancário, o staking distingue-se por permitir que os detentores explorem diretamente os seus ativos cripto para gerar rendimento.

A mineração tradicional exigia hardware de alto desempenho e elevado consumo energético, enquanto o staking elimina essa necessidade e é reconhecido por ser mais sustentável. O staking potencia ainda a descentralização da rede e reforça a segurança da blockchain, já que uma validação distribuída dificulta a ação de qualquer interveniente malicioso que pretenda comprometer a rede.

Como funcionam as recompensas de staking

Os participantes no staking podem ser escolhidos como "validadores" na rede, desempenhando essas funções e recebendo as correspondentes recompensas:

• Criação e aprovação de blocos: Geração de novos blocos e validação de transações, assegurando o funcionamento constante da rede
• Acumulação de recompensas: Receção de tokens recém-criados ou taxas de transação como incentivo pela participação

O rendimento do staking depende de fatores como a procura e oferta globais da rede, o número de participantes e as regras específicas do protocolo. Em geral, fazer staking de montantes mais elevados aumenta a probabilidade de ser selecionado como validador e de receber maiores recompensas. As rentabilidades podem variar significativamente consoante a maturidade da rede e a dinâmica competitiva, pelo que é fundamental analisar cuidadosamente antes de participar.

PoW vs. PoS: porque é que o Bitcoin é considerado inelegível para staking

Para perceber porque é que o Bitcoin é, tradicionalmente, visto como "inelegível para staking", importa comparar Proof of Work (PoW) e Proof of Stake (PoS). Estes mecanismos de consenso sustentam a tecnologia blockchain, cada um com filosofias e caraterísticas técnicas próprias.

Proof of Work (PoW)

Blockchains PoW, como o Bitcoin, baseiam-se na competição computacional (mineração) para validar transações. Os mineradores dedicam capacidade computacional significativa à resolução de puzzles criptográficos, e o primeiro a resolver obtém o direito de criar um novo bloco e receber a recompensa.

Este modelo garante a segurança da rede através de esforço computacional real. O protocolo do Bitcoin apenas recompensa mineradores ativos—o simples facto de deter BTC não gera rendimento. Esta estrutura tem sustentado a fiabilidade e segurança do Bitcoin ao longo do tempo.

Proof of Stake (PoS)

Por oposição, cadeias PoS como Ethereum 2.0 e Cardano selecionam validadores com base na quantidade de moedas detidas e respetiva duração. Os participantes fazem staking (bloqueiam) os seus ativos, obtendo direitos para criar e validar blocos.

Os validadores são recompensados pela validação correta, mas arriscam o slashing (confisco dos ativos em staking) em caso de má conduta. O PoS conjuga incentivos e penalizações, promovendo comportamentos fiáveis. Importa salientar que o PoS permite aos detentores contribuir para a segurança da rede e receber rendimento proporcional ao seu staking.

Por estas diferenças, o Bitcoin não possui um mecanismo de staking nativo. A sua rede opera exclusivamente sob PoW, sem protocolo para bloqueio de ativos ou acumulação de recompensas. No entanto, muitos investidores de BTC de longo prazo procuram formas de potenciar as suas detenções, e estratégias alternativas de rendimento além da mineração estão a emergir.

É possível fazer staking de Bitcoin?

Resumidamente, o Bitcoin em si ainda não suporta staking, mas as novas tecnologias estão a ampliar gradualmente as formas de obter rendimento a partir de BTC. Projetos inovadores lançados recentemente tornaram o "staking com Bitcoin" uma possibilidade real.

Estes projetos recorrem a soluções de segunda camada e integrações cross-chain para criar oportunidades de rendimento para detentores de BTC—sem alterar o protocolo base do Bitcoin. Destacam-se Babylon, Stacks e **Stroom**, cada um com abordagens distintas ao staking de Bitcoin, detalhadas em seguida.

Comparação: métodos e projetos de staking de Bitcoin

*Os rendimentos variam consoante o mercado e o projeto; os valores apresentados são indicativos. Protocolos avançados que combinam diferentes métodos (ex.: restaking via EigenLayer) estão igualmente a surgir.

Babylon: reforçar outras cadeias com Bitcoin

O Babylon, criado por investigadores de Stanford, permite staking direto de Bitcoin para reforçar a segurança de outras blockchains PoS. Desenvolvido sobre Cosmos SDK, o Babylon funciona em paralelo com o Bitcoin, aproveitando o seu valor e segurança para novos ecossistemas blockchain.

Participar em staking bloqueando Bitcoin

Com o Babylon, os detentores de Bitcoin aderem ao protocolo bloqueando BTC em endereços de script específicos. O BTC permanece na blockchain do Bitcoin e nunca é transferido para outras redes. Este modelo, que prescinde de tokens wrapped ou pegs, permite staking direto a partir de carteiras self-custody, maximizando transparência e segurança.

Servir de colateral para outras cadeias

O modelo "Bitcoin Secured Network (BSN)" do Babylon permite aos validadores PoS usarem BTC próprio ou delegado como colateral para produção de blocos. Usar BTC como colateral apresenta vantagens como:

• Reconhecimento global como ativo colateral, reforçando a fiabilidade da rede
• Grande capitalização de mercado aumenta a segurança da rede
• Detentores de BTC podem apoiar diretamente o crescimento de novas cadeias

Recompensas pagas em tokens das cadeias parceiras

Os utilizadores que bloqueiam BTC participam no staking em cadeias PoS parceiras através do Babylon, recebendo tokens nativos dessas cadeias como recompensa. Estes são pagos em tokens de cada cadeia ou em BBN do Babylon, não em BTC. Os utilizadores podem diversificar rendimento em vários ecossistemas, mas ficam expostos à volatilidade dos tokens.

Slashing baseado em Bitcoin

A grande inovação técnica do Babylon é implementar slashing ao estilo PoS (perda do colateral por má conduta) diretamente na rede Bitcoin. Até agora, as capacidades limitadas de contratos inteligentes do Bitcoin tornavam este processo difícil.

O Babylon ultrapassa essa limitação com criptografia Extractable One-Time Signature (EOTS). Se um validador agir de forma maliciosa (por exemplo, assinando em duplicado), a chave privada é exposta, permitindo a terceiros confiscar o BTC colateralizado. Esta inovação possibilita, pela primeira vez, penalizações económicas eficazes na rede Bitcoin.

Atenção do mercado e gestão de riscos

O lançamento da mainnet do Babylon gerou de imediato grande interesse, com o primeiro lote de staking esgotado numa hora. Na segunda ronda, registaram-se mais de 24 000 BTC em candidaturas e mais de 35 000 BTC em staking no período definido—demonstrando forte interesse dos investidores.

Todavia, as recompensas são pagas em tokens voláteis, sem garantia do capital, e a má conduta ou falhas do sistema podem levar à perda do BTC bloqueado. A equipa do Babylon salienta que "o rendimento implica risco", pelo que uma gestão de risco rigorosa é fundamental. Se o preço dos tokens das cadeias parceiras cair acentuadamente, o retorno real em BTC pode ser negativo—é necessária prudência.

Stacks: “Stacking” ligado ao Bitcoin com um modelo inovador

PoX (Proof of Transfer) explicado

O Stacks atua como blockchain Layer 1 e Layer 2 do Bitcoin, recorrendo ao mecanismo proprietário "Proof of Transfer (PoX)" em vez de PoS. O PoX utiliza Bitcoin para criar blocos, com recompensas pagas em tokens STX.

Os mineradores Stacks enviam BTC para endereços definidos ao propor blocos; se forem escolhidos por sorteio, geram blocos Stacks e recebem STX. O BTC enviado é redistribuído aos detentores elegíveis de STX ("stackers"). Este mecanismo estabelece uma ligação económica direta entre os ecossistemas Bitcoin e Stacks, beneficiando ambas as redes.

Bloquear STX para ganhar BTC

Os stackers participam bloqueando uma quantidade definida de tokens STX, ficando elegíveis para receber BTC enviado pelos mineradores como recompensa. Trata-se de "bloquear STX para ganhar BTC", diferente do staking PoS, onde as recompensas são pagas no ativo bloqueado.

Principais características:

• Staking de STX; receber BTC como recompensa
• Integração profunda com a blockchain do Bitcoin (registo de hashes em BTC)
• Mineradores pagam em BTC, stackers recebem BTC
• Exigência mínima de STX e período de bloqueio

Este sistema permite aos detentores de STX ganhar BTC sem possuir diretamente Bitcoin—uma oportunidade diferenciada.

Rentabilidade e riscos do stacking

Historicamente, os rendimentos em BTC atingiram cerca de 10% ao ano, mas as taxas oscilam em função do total de STX bloqueado e da participação dos mineradores, podendo estabilizar em níveis inferiores consoante as condições do mercado. A volatilidade do STX é também um risco; se o STX desvalorizar, o valor dos ativos bloqueados cai e as recompensas em BTC podem não compensar as perdas.

Stacks enquanto Layer 2 do Bitcoin

O Stacks é tecnicamente um "Bitcoin Layer 2", suportando contratos inteligentes, NFT e DeFi. Amplia o potencial de aplicações denominadas em BTC e traz novas funcionalidades ao ecossistema Bitcoin. Contudo, para receber recompensas de stacking é necessário comprar e deter STX; apenas depositar Bitcoin não gera recompensas de staking. Esta diferença é relevante para quem procura staking puro de Bitcoin.

Stroom: staking líquido de BTC via Lightning Network

Projetos que geram rendimento diretamente a partir de BTC

O Stroom utiliza a Lightning Network do Bitcoin (Layer 2) para gerar receitas de taxas com BTC e emitir tokens stBTC utilizáveis em DeFi. À semelhança do stETH no Ethereum, o Stroom visa proporcionar "liquidez para ativos bloqueados" e "rendimento das operações da rede", oferecendo aos detentores de Bitcoin novas formas de rentabilizar os seus ativos.

Como funciona o Stroom

O Stroom funciona da seguinte forma:

1. Depósito de BTC

   Os utilizadores depositam BTC no Stroom, que emite tokens ERC-20 "stBTC" equivalentes. O BTC é mantido em multisignature ou custódia e utilizado em operações de canais da Lightning Network—passando a funcionar de imediato como infraestrutura para pagamentos.

2. Utilizar stBTC

   O stBTC é um liquid staking token (LST) respaldado por BTC real, sendo livremente transacionável e utilizável em DeFi. Assim, é possível bloquear BTC mantendo o acesso ao seu valor para outros fins.

3. Receber taxas da Lightning Network

   O Stroom opera nós de routing, abrindo canais na LN para fornecer liquidez. As receitas de taxas de routing são distribuídas pelos detentores de stBTC. O aumento de utilização da Lightning Network potencializa as receitas de taxas.

4. Resgatar recompensas

   A queima de stBTC permite ao utilizador recuperar o BTC depositado mais juros. À medida que os lucros operacionais crescem, o valor do stBTC aumenta, beneficiando os detentores de longo prazo.

Principais vantagens e características

• Obter rendimento em BTC diretamente sobre Bitcoin
• Recompensas em BTC, minimizando exposição à volatilidade de outros tokens
• stBTC é líquido e utilizável em DeFi
• Funciona como infraestrutura real para a Lightning Network

Rentabilidade esperada e riscos

A rentabilidade anualizada do Stroom é estimada em 1–2%, inferior a outros projetos. Contudo, o BTC deve ser depositado junto de um custodiante—não em self-custody—e os retornos dependem da procura na Lightning Network. O valor do stBTC e o respetivo resgate dependem de contratos inteligentes, representando um risco adicional. O modelo do Stroom diferencia-se de soluções self-custodied, como o Babylon. É essencial avaliar cuidadosamente riscos como insolvência do custodiante ou ciberataques antes de participar.

Comparação com cadeias PoS nativas: rendimento, risco e modelo de segurança

As abordagens de staking baseadas em Bitcoin diferem das cadeias PoS nativas na estrutura de rendimento, perfil de risco e modelo de segurança. Compreender estas distinções é essencial para decisões de investimento informadas.

Estrutura de rendimento: As cadeias PoS pagam normalmente recompensas no token em staking (ex.: staking de ETH gera ETH). O staking de Bitcoin paga frequentemente em outros tokens (Babylon: tokens de cadeias parceiras; Stacks, Stroom: BTC), tornando a estrutura de rendimentos mais complexa. Isto complica o cálculo do retorno, mas permite diversificação da carteira.

Risco de volatilidade de preço: As cadeias PoS concentram o risco no ativo em staking, enquanto o staking de BTC exige monitorização de ambas as cotações—BTC e token de recompensa. A desvalorização do token de recompensa pode prejudicar o retorno em BTC, havendo risco de perda de capital—sobretudo com tokens recentes e voláteis, exigindo gestão de risco rigorosa.

Modelo de segurança: As cadeias PoS asseguram diretamente as suas redes através dos ativos em staking; os projetos de BTC aproveitam indiretamente o poder económico e a finalização do Bitcoin. O Babylon utiliza BTC para garantir a finalização das cadeias PoS, o Stacks regista dados dos blocos no Bitcoin L1 para maior integridade, e o Stroom emprega a Lightning Network sem afetar diretamente a segurança do núcleo do Bitcoin.

Slashing e risco operacional: Os protocolos PoS impõem penalizações (slashing) em caso de má conduta. No staking de BTC, o Babylon aplica slashing via exposição de chave, o Stacks não contempla slashing mas exige detenções de STX, e o Stroom implica risco de custódia. O staking de BTC transfere a responsabilidade operacional para o protocolo, pelo que a fiabilidade do projeto deve ser criteriosamente avaliada.

Japão: serviços de exchanges, regulação e fiscalidade

Atualmente, poucas exchanges japonesas oferecem staking de Bitcoin. Os serviços existentes, como o empréstimo de BTC da bitFlyer ou GMO Coin, apresentam taxas de juro de 0,1–5% ao ano. Ao contrário do staking, estas soluções implicam que a exchange empresta o BTC a terceiros, pagando juros em BTC.

Já surgiram serviços de staking para moedas PoS (ex.: Ethereum), mas tecnicamente o BTC não é suportado. Para aceder a projetos como Babylon ou Stroom, é necessário participar diretamente em protocolos internacionais. Novas parcerias e serviços domésticos poderão surgir com a evolução da regulação.

Regulação e fiscalidade

Não existe legislação japonesa clara sobre staking de BTC, mas atividades relacionadas podem requerer registo junto das autoridades financeiras e prestação de contas. Atualmente, intermediários enfrentam obstáculos legais para intermediar protocolos como o Babylon, sendo necessária preparação e coordenação regulatória antes do lançamento destes serviços.

Em termos fiscais, as recompensas de staking e de empréstimo de BTC são classificadas como "rendimentos diversos". Se os ganhos anuais ultrapassarem ¥200 000, é obrigatório apresentar declaração fiscal. Os lucros com venda de tokens são tributados como mais-valias. A obrigação fiscal surge na receção das recompensas e, dada a volatilidade dos criptoativos, pode ocorrer "tributação de ganhos não realizados"—os impostos incidem sobre o valor à data da receção, independentemente de eventuais quedas posteriores.

Tokens como stBTC ou BBN podem ainda requerer registo em whitelist e análise legal antes de serem listados no Japão. Clarificação legal e histórico de mercado são essenciais para circulação doméstica, pelo que, para já, predomina o uso internacional.

Resumo: gestão eficiente de Bitcoin com Babylon e projetos alternativos

O Bitcoin não dispõe de funcionalidade nativa de staking, mas projetos inovadores como o Babylon estão a expandir progressivamente as formas de gerar rendimento a partir de BTC. O Stacks e o Stroom oferecem abordagens alternativas, abrindo novas estratégias de gestão de ativos para detentores de longo prazo.

Cada projeto apresenta caraterísticas técnicas e perfis de risco distintos: o Babylon reforça a segurança de outras cadeias e atribui recompensas; o Stacks permite rendimento em BTC através do staking de STX via PoX; o Stroom recorre à Lightning Network para operações com BTC.

Contudo, estes modelos avançados—frequentemente baseados em contratos inteligentes ou custódia—implicam riscos inerentes. Volatilidade dos ativos, desafios técnicos, riscos de custódia e incerteza regulatória exigem análise detalhada e avaliação de risco personalizada.

No futuro, maior clareza regulatória e avanços tecnológicos poderão tornar a gestão do Bitcoin mais segura e eficiente. No Japão, novos serviços poderão surgir à medida que o quadro legal evolua. Os investidores devem ponderar objetivamente rendimento e risco, selecionando estratégias alinhadas com os seus objetivos.

Perguntas Frequentes

É possível fazer staking de Bitcoin?

O Bitcoin não suporta staking. É protegido por Proof of Work, e não por Proof of Stake. Todavia, algumas plataformas oferecem formas alternativas de obter rendimento com BTC.

Qual a diferença entre staking de Bitcoin e de Ethereum?

O Bitcoin utiliza Proof of Work (PoW), pelo que não existe staking. O Ethereum adotou Proof of Stake (PoS), permitindo staking. O staking de Ethereum é mais eficiente em termos energéticos e gera recompensas.

Como obter rendimento com Bitcoin?

O Bitcoin não proporciona rendimento nativo, mas estratégias de derivados delta-neutros—como arbitragem entre taxas de financiamento de futuros perpétuos e futuros de prazo fixo—podem gerar retornos de 3–6%. É fundamental gerir riscos e optar por métodos transparentes.

Quais são os riscos do staking de Bitcoin?

Os principais riscos do staking de Bitcoin incluem perda de fundos em caso de insolvência da exchange, hard forks ou vulnerabilidades de segurança e liquidez limitada. O recurso a carteiras self-custody pode ajudar a mitigar estes riscos.