DAO: Tudo o que precisa de saber sobre Organizações Autónomas Descentralizadas

O que é uma DAO?

Quando apenas uma pessoa detém poder governativo exclusivo sobre as restantes, surge o risco moral. A Organização Autónoma Descentralizada (DAO) estabeleceu-se como alternativa a este problema ancestral.

Considere uma situação com cem sobreviventes numa ilha deserta. A sobrevivência exige cooperação e, para tal, é necessário seguir regras básicas. A existência de regras implica que alguém as estabeleça e aplique. Aqui surge o chamado 'problema do principal-agente': os agentes são aqueles que tomam decisões em nome dos outros (os principais), que, ao seguirem essas decisões, assumem os riscos delas decorrentes. Quando os agentes decidem, transferem esses riscos para terceiros, aumentando a exposição dos principais, que suportam integralmente as consequências.

Além disso, os agentes tendem a privilegiar interesses próprios em detrimento dos principais. Tal ocorre porque os principais não conseguem monitorizar e controlar todas as ações dos agentes. Em estruturas tradicionais, contratos legais e os tribunais mitigam estes riscos morais, mas as DAOs reduzem significativamente tanto estes riscos como os custos de gestão.

A tecnologia blockchain reduz problemas de confiança entre agentes e principais, uma vez que disponibiliza registos transparentes e imutáveis. Assim, as organizações operam de forma mais eficiente e justa, criando um novo paradigma de governança organizacional.

Como funcionam as DAOs

Uma Organização Autónoma Descentralizada (DAO) recorre à blockchain para implementar regras ou protocolos autoexecutáveis. Estas regras são armazenadas em smart contracts na blockchain e os tokens da rede permitem aos utilizadores proteger a rede e votar nessas mesmas regras.

A criação de uma organização autónoma descentralizada envolve três etapas principais:

1. Desenvolvimento de Smart Contract: Os programadores precisam de identificar claramente os problemas de governança a resolver, para desenvolver smart contracts robustos que sustentam a DAO. Este processo exige análise rigorosa das necessidades da organização e dos possíveis desafios.

2. Definição de Tokenomics: Os programadores desenham o modelo económico dos tokens de governança, incluindo mecanismos de geração de receitas e o equilíbrio adequado entre incentivos e penalizações para comportamentos maliciosos. O sucesso e sustentabilidade da DAO dependem deste modelo económico.

3. Lançamento da DAO em Blockchain: Idealmente, os programadores lançam a DAO com a mesma participação em tokens dos restantes stakeholders, evitando desequilíbrios de poder. Contudo, é frequente os fundadores libertarem gradualmente as suas participações para promover maior descentralização.

As DAOs aliam transparência e autonomia. O número de tokens detidos determina o peso de voto, viabilizando estruturas de governança inovadoras. Ainda assim, as agendas propostas exigem aprovação da maioria dos interessados antes da execução, assegurando processos democráticos de decisão.

O nascimento das DAOs

O primeiro exemplo de organização autónoma descentralizada—'The DAO'—surgiu na blockchain Ethereum. No entanto, vulnerabilidades de segurança foram identificadas numa fase inicial. Um hacker aproveitou-se dessas falhas, roubando uma fatia significativa dos fundos investidos—cerca de 150 milhões de dólares em Ethereum.

Para resolver o incidente, a comunidade Ethereum e os programadores dividiram-se entre manter os fundos com o hacker, respeitando o princípio de imutabilidade da blockchain, e intervir na rede para repor as perdas dos investidores.

A decisão final, entre programadores e comunidade, foi realizar um 'hard fork' que reverteu a blockchain Ethereum ao estado anterior ao ataque. A cadeia resultante passou a ser a Ethereum atual, enquanto a cadeia original foi designada Ethereum Classic.

Esta opção gerou controvérsia na comunidade, mas a maioria dos utilizadores e programadores apoiou a nova cadeia, consolidando a situação atual. Este episódio levantou o debate sobre a governança em sistemas distribuídos, evidenciando as dificuldades em garantir descentralização e, simultaneamente, responder a incidentes críticos de segurança.

Compreender as DAOs por comparação

A melhor forma de compreender a implementação de DAOs é comparar diferentes casos entre as criptomoedas e protocolos DeFi mais conhecidos:

• Bitcoin – Constitui o exemplo mais elementar de uma DAO. A blockchain opera como uma rede P2P onde qualquer utilizador pode executar transações, validá-las e adicionar novos blocos. O Bitcoin é, assim, uma rede de nós autónomos e descentralizados. Contudo, não é uma DAO, pois não apresenta o modelo de governança complexo característico dessas organizações.

• Ethereum – É uma blockchain de segunda geração que introduz smart contracts. Estes contratos inteligentes são fundamentais para as DAOs. Porém, Ethereum é uma infraestrutura para o desenvolvimento de DAOs, comparável ao Unreal Engine 4, que serve para criar videojogos, mas não é um jogo.

• Uniswap – Pioneiro no modelo automated market maker, tornando-se a principal exchange descentralizada. Atualmente, a Uniswap tem provedores de liquidez (yield farmers) que asseguram 6,8 mil milhões de dólares em TVL. O token de governança, UNI, serve para votar em melhorias e financiar pools de liquidez. Embora seja uma DAO funcional, propor novas regras exige deter 1% do total de UNI em circulação.

• MakerDAO – O paradigma das DAOs. À semelhança da Uniswap ou Compound, opera na Ethereum no segmento de crédito. A MakerDAO gere dois tokens: a stablecoin DAI e o token de governança MKR. A fundação MakerDAO distribuiu MKR para incentivar contribuidores, aumentar a participação em votações e descentralizar a governança. Com a dissolução da fundação, todas as operações passaram para a comunidade totalmente descentralizada da MakerDAO. O Maker Protocol tornou-se autossustentável, com decisões e operações a cargo de uma comunidade distribuída globalmente.

DAOs: um mundo complexo e diverso

A comparação entre Uniswap e MakerDAO demonstra a importância das regras. A Uniswap impõe a detenção de 1% de UNI para apresentação de propostas, o que exclui mais de 90% dos utilizadores da liderança do desenvolvimento da rede. Em contrapartida, a fundação MakerDAO concluiu o seu papel e transferiu todas as operações para a comunidade MakerDAO, garantindo que decisões e operações são conduzidas por uma comunidade global descentralizada.

Uma DAO adequada caracteriza-se por descentralização total, sem controlo central. Contudo, as DAOs começam geralmente num estado semi-centralizado, sob a gestão da equipa principal de desenvolvimento. À medida que cresce o número de utilizadores, aumenta o universo de intervenientes, aproximando-se a descentralização efetiva.

Princípios de funcionamento das DAOs

Imagine trabalhar numa empresa de desenvolvimento de videojogos—um setor que depende fortemente de talento técnico e artístico. O fenómeno 'feature creep', comum neste contexto, traduz-se na introdução gradual de funcionalidades não planeadas, aumentando a complexidade e originando atrasos ou custos acrescidos.

Para mitigar este problema, empresas de videojogos podem definir regras de angariação de fundos por via de uma DAO na Ethereum. Por exemplo, podem estabelecer limites orçamentais e bloquear fundos em pools via smart contract. Cada tarefa—modelação 3D, programação, som, vozes, etc.—é automaticamente associada ao orçamento, com base nas tabelas internas.

Cada membro da equipa recebe tokens para votar em trabalhos adicionais, e os líderes recebem proporcionalmente mais tokens. Se o voto do líder exceder o orçamento, a proposta é rejeitada. Assim, a equipa compreende claramente os limites de desenvolvimento viáveis em termos de custos.

De igual modo, a mesma DAO pode servir para substituir representantes, contratar fornecedores ou freelancers, e atribuir prémios, ilustrando a flexibilidade dos modelos de governança DAO.

Vantagens e desvantagens das DAOs

Desde logo, os direitos de voto nas DAOs não são exercidos de forma igualitária. O princípio de Pareto, identificado pelo economista Vilfredo Pareto, mostra que 80% dos resultados provêm de 20% das causas—os chamados 'poucos vitais'. Esta realidade é familiar a quem participou em projetos de grupo.

Assim, as DAOs reconhecem que nem todos os votos têm o mesmo peso. Isto pode implicar que alguns utilizadores concentram mais tokens, enfraquecendo a descentralização—conclusão também apontada pela MIT Technology Review.

Outro risco reside na aplicabilidade das regras em diferentes jurisdições legais. Quando os problemas não podem ser resolvidos por votação, podem ser necessários processos jurídicos longos e complexos.

Apesar disso, smart contracts bem concebidos permitem às DAOs gerir instituições de modo transparente e eficiente, sobretudo em contextos em que os membros não se conhecem—como sucede ao nível nacional, onde a maioria não conhece os restantes membros. As DAOs baseadas em blockchain para votação potenciam a transparência e legitimidade eleitoral, amplamente reconhecida.

As 5 principais DAOs

Além da MakerDAO, destacam-se outras DAOs de relevo:

1. Gitcoin

Ao contrário dos protocolos DeFi tradicionais, a Gitcoin não se foca em yield farming, mas em reunir programadores de blockchain, funcionando como uma plataforma específica, semelhante à Upwork ou Fiverr. Para facilitar o financiamento, a Gitcoin lançou o Gitcoin Grants, que recorre a tokens EIP 1337 para votação quadrática e matching de todas as doações recebidas.

Cada donativo é ponderado conforme o número de doadores em projetos blockchain. É um exemplo criativo de aplicação de DAOs. O Gitcoin Grants privilegia projetos com forte envolvimento comunitário, em detrimento de projetos financiados por poucos grandes doadores.

2. Aragon

A Aragon é uma plataforma para a criação de DAOs personalizadas, acessível até a utilizadores sem conhecimentos avançados de programação. Gere tipos de smart contract e interfaces, permitindo aos utilizadores definir o modelo de gestão das respetivas organizações.

A Aragon oferece ainda o Aragon Fundraising para crowdfunding, cujo principal destaque é o smart contract de bonding—um AMM que permite depositar colateral em troca de tokens específicos da organização. Assim, a Aragon tornou-se um ecossistema DAO de grande versatilidade.

3. Digix

Já questionou como ter ouro? A Digix resolve este desafio ao tokenizar detenções de ouro: cada token representa 1g de ouro. Foi das primeiras ICO na Ethereum, com histórico sólido.

O ouro é armazenado em cofres Safe House em Singapura, auditados pela Bureau Veritas. Além dos tokens DGX, representando a posse do ouro, os tokens DGD são usados para votar sobre o uso de fundos para desenvolvimento futuro. Os utilizadores recebem DGD como dividendos trimestrais.

4. MolochDAO

A MolochDAO financia projetos que potenciam e suportam a rede Ethereum, adotando um mecanismo de governança inovador—o 'ragequit'—para promover o consenso dos membros. Mantém atividade permanente, desempenhando um papel chave no crescimento saudável do ecossistema Ethereum.

5. Aave

A Aave é um dos principais protocolos DeFi de crédito, com mais de 15 mil milhões de dólares em TVL. Concede empréstimos através de emissão de tokens ERC-20 Aave à razão de 1:1 com os ativos depositados, proporcionando juros compostos estáveis. Suporta ainda flash loans, permitindo empréstimo e reembolso na mesma transação.

Os programadores podem explorar combinações de flash loans para novas soluções DeFi. O token de governança da Aave, LEND, serve para redução de comissões e para votar em propostas de melhoria, mesmo quando bloqueado como colateral.

As DAOs são verdadeiramente descentralizadas?

Em teoria, as DAOs são descentralizadas, pois operam pelo consenso de todos os participantes, não por indivíduos ou entidades centrais. Na prática, contudo, detentores de tokens ou membros fundadores podem exercer influência significativa, dificultando a descentralização perfeita.

A descentralização ideal—com igualdade na influência de todos os membros—é difícil de concretizar, podendo surgir desigualdades ou tendências de centralização mesmo em DAOs. Por isso, embora o objetivo das DAOs seja a descentralização, subsistem desafios para a atingir plenamente.

Perguntas Frequentes

O que é uma DAO (Organização Autónoma Descentralizada) e em que difere fundamentalmente das empresas tradicionais?

Uma DAO é uma organização regulada por smart contracts, sem CEOs ou executivos. Todas as decisões são tomadas coletivamente pelos membros, segundo regras transparentes e codificadas. Ao contrário das empresas centralizadas, as DAOs operam de modo democrático e transparente em redes blockchain.

Como funcionam as DAOs? Como participam os membros na tomada de decisão e governança?

As DAOs funcionam com smart contracts em blockchain. Os membros participam na governança votando com tokens, e o poder de voto depende do número de tokens detidos. As propostas são submetidas, votadas em cadeia e executadas automaticamente após aprovação, garantindo processos transparentes e descentralizados.

Como aderir ou criar uma DAO? Quais os requisitos e qualificações necessários?

Para aderir a uma DAO, basta deter os tokens respetivos e participar na governança. Para criar uma DAO, defina a missão, estabeleça regras de governação, escolha a plataforma blockchain e fomente o apoio comunitário. Não são exigidas qualificações formais.

Qual o papel dos tokens DAO? O que significa deter tokens?

Os tokens DAO conferem direitos de voto na governação e na tomada de decisões. Deter tokens é deter influência sobre a direção da organização, incluindo a afetação de recursos e propostas estratégicas.

Quais os riscos de participar em DAOs? O meu capital está protegido?

A participação em DAOs implica riscos legais, incluindo a eventual equiparação a parcerias empresariais. Não existe garantia de segurança do capital. O enquadramento regulamentar é incerto, pelo que é essencial avaliar cuidadosamente os riscos antes de participar.

Quais são alguns projetos DAO de referência e como alcançaram o sucesso?

MakerDAO, Uniswap e Aave destacam-se. O sucesso advém de tokens de governança descentralizados, voto comunitário, inovação em smart contracts e tomada de decisões transparente, promovendo rápida adoção e participação na gestão dos protocolos.

Qual é a relação entre DAOs e smart contracts?

As DAOs são organizações autónomas descentralizadas sustentadas por smart contracts e tecnologia blockchain. Os smart contracts executam automaticamente regras e decisões, enquanto as DAOs usam votação baseada em tokens para a governação comunitária. Os smart contracts constituem a infraestrutura central que permite o funcionamento autónomo e transparente das DAOs.

Que enquadramento legal se aplica às DAOs? Qual o seu estatuto jurídico em diferentes países?

As DAOs devem cumprir regulamentos financeiros, incluindo KYC/AML e legislação aplicável a valores mobiliários. O estatuto legal varia conforme o país: Wyoming, Utah e Ilhas Marshall dispõem de regimes próprios para DAOs. A maioria recorre a wrappers legais como LLC ou fundações para clarificar o estatuto, limitar responsabilidades e assegurar conformidade regulamentar a nível internacional.