O que é CBDC, moeda digital de banco central

O que é uma CBDC?

A Central Bank Digital Currency (CBDC), ou moeda digital de banco central, é uma moeda digital emitida por um banco central—também designada por criptomoeda nacional. As CBDC desempenham o papel de equivalente digital da moeda soberana, reunindo as vantagens do dinheiro tradicional com os benefícios da tecnologia moderna. Por exemplo, em vez de um dólar tradicional, o banco central pode emitir uma versão cripto que mantém todas as propriedades da moeda fiduciária, mas funciona em formato digital.

Especialistas dos bancos centrais a nível global consideram que as CBDC conjugam de forma eficaz as características da moeda fiduciária e do dinheiro eletrónico. As CBDC oferecem um instrumento financeiro com a fiabilidade dos fundos garantidos pelo Estado e a conveniência dos pagamentos digitais. Podem servir de ponte entre o sistema financeiro convencional e a economia digital em expansão.

Funções da CBDC

Existem vários modelos para emissão de uma criptomoeda nacional, cada um com implicações distintas para a economia de um país:

1. CBDC como alternativa ao numerário. Os utilizadores passam do dinheiro físico para uma solução digital mais conveniente. Neste cenário, a CBDC substitui as notas e moedas em formato digital. Esta introdução tem impacto reduzido na política monetária, pois apenas altera a forma, mantendo intactas as restantes características.

2. CBDC como alternativa aos sistemas de pagamento. O pagamento de bens e serviços torna-se mais simples com transações diretas entre utilizadores na plataforma do banco central. O banco central assume um papel de relevo no mercado de pagamentos como principal fornecedor de infraestrutura—possivelmente reduzindo o peso dos sistemas tradicionais e da banca intermediária.

3. CBDC como alternativa aos depósitos. Os cidadãos podem guardar poupanças diretamente em contas CBDC no banco central. Este é o cenário mais disruptivo, exigindo mudanças profundas na política monetária e no setor bancário. Os bancos comerciais podem perder uma fatia significativa dos depósitos, o que afetará a sua capacidade de concessão de crédito.

Em que difere a CBDC da moeda fiduciária?

Tal como a moeda fiduciária, a CBDC é emitida pelo banco central, garantindo confiança e estabilidade. Contudo, ao contrário da moeda tradicional, todas as transações em CBDC podem ser digitais, abrindo novas oportunidades ao sistema financeiro.

Vantagens da CBDC face à moeda fiduciária:

• Custos operacionais inferiores. O dinheiro digital elimina a necessidade de impressão, transporte, armazenamento e proteção—reduzindo de forma significativa os custos para os setores público e privado.

• Transações mais rápidas. Os pagamentos digitais podem ser quase instantâneos, sem os atrasos dos sistemas bancários convencionais.

• Maior eficiência dos sistemas de pagamento através da automação. A automação reduz erros, acelera o processamento e diminui os custos das transações.

As CBDC permitem aos reguladores supervisionar mais eficazmente os fluxos financeiros e monitorizar todos os movimentos monetários. Esta capacidade pode contribuir para combater o branqueamento de capitais, o financiamento do terrorismo e outros crimes financeiros. Ao mesmo tempo, as CBDC aumentam a transparência do sistema financeiro e permitem aos bancos centrais reagir com maior rapidez às mudanças económicas.

Diferenças entre CBDC e criptomoedas descentralizadas

É o banco central que emite e controla integralmente a CBDC—gerindo a sua oferta, as regras de utilização e intervindo quando necessário. A CBDC é, assim, um sistema centralizado, sob supervisão estatal.

As criptomoedas descentralizadas (como Bitcoin ou Ethereum) operam fora do controlo direto de qualquer regulador financeiro. Funcionam em redes distribuídas, sem que nenhum participante detenha autoridade total. Esta independência em relação às instituições do Estado levanta desafios regulatórios e questões de proteção do utilizador.

A diferença fundamental: a CBDC é um instrumento regulado por uma autoridade governamental; as criptomoedas descentralizadas funcionam à margem do controlo estatal.

Segurança das CBDC

As CBDC são geralmente mais seguras do que a moeda fiduciária, pois são mais difíceis de falsificar. A sua natureza digital—associada à criptografia moderna—torna a contrafação praticamente impossível. No entanto, a segurança depende da implementação técnica e da escolha da plataforma.

Se recorrerem a tecnologia blockchain, as CBDC garantem segurança reforçada. A blockchain assegura registos imutáveis, transações transparentes e armazenamento distribuído de dados, o que dificulta a manipulação maliciosa. Cada transação é registada num livro-razão distribuído, praticamente impossível de alterar sem ser detetada.

Mesmo assim, a segurança das CBDC depende também da proteção das carteiras digitais dos utilizadores, da infraestrutura do banco central e dos protocolos de transmissão de dados. A cibersegurança é determinante para o sucesso das moedas digitais nacionais.

Que países estão a desenvolver CBDC?

Nos últimos anos, vários países avançaram com projetos de moedas digitais nacionais. De acordo com fontes noticiosas, pelo menos 18 países estão a desenvolver ativamente criptomoedas nacionais, e cerca de 60 bancos centrais em todo o mundo exploram oportunidades de CBDC. Isto reflete um interesse global na tecnologia e no seu potencial de transformação do sistema financeiro.

O interesse nas CBDC resulta de vários fatores: avanços tecnológicos, queda do uso do numerário, crescimento das criptomoedas privadas e necessidade de modernizar os sistemas de pagamento. Os países pretendem manter-se competitivos e garantir o controlo dos respetivos sistemas monetários.

Desenvolvimentos europeus

A Europa estuda ativamente a emissão de CBDC e analisa riscos e benefícios potenciais. O Banco Central Europeu vê o euro digital como instrumento de apoio à economia digital e de preservação da soberania do sistema financeiro europeu.

Testes-piloto ao euro digital foram realizados com bancos centrais de vários países europeus, incluindo França. Os reguladores europeus dão prioridade à privacidade, segurança e ao impacto no setor bancário, visando criar uma CBDC que conjugue inovação com os valores centrais do sistema financeiro europeu.

China lidera a corrida das CBDC

A China está mais perto de lançar uma CBDC à escala nacional. O projeto, designado DCEP (Digital Currency Electronic Payment), é um esforço ambicioso para criar uma verdadeira alternativa digital ao yuan físico.

A criptomoeda chinesa poderá ser lançada em breve. Segundo o China Daily, o desenvolvimento do yuan digital acelerou perante desafios económicos globais e a necessidade de modernizar a infraestrutura nacional de pagamentos. A China encara a CBDC como instrumento para internacionalizar o yuan e reduzir a dependência do dólar nas liquidações internacionais.

Para lançar a moeda digital nacional, o Banco Popular da China envolveu quatro bancos estatais:

1. Agricultural Bank of China
2. Industrial and Commercial Bank of China
3. Bank of China
4. China Construction Bank

Estes bancos participam em projetos-piloto e testes do yuan digital em diferentes regiões. Têm papel central na implementação da CBDC e na sua integração no sistema financeiro existente.

Como funciona a criptomoeda chinesa

Os dados das transações na rede DCEP são encriptados para garantir alta segurança. Os utilizadores podem manter algum grau de anonimato—embora não absoluto, como nas criptomoedas descentralizadas.

O DCEP está concebido para equilibrar a privacidade dos utilizadores com a supervisão regulatória necessária para fins de combate ao crime e conformidade. Isto é conseguido por um sistema multinível de acesso à informação das transações.

Competição China–EUA

Com a China a avançar no desenvolvimento de uma moeda digital nacional, outros bancos centrais lançaram iniciativas semelhantes—criando uma autêntica corrida à primeira CBDC.

Os especialistas consideram que o primeiro país a lançar uma moeda digital nacional plenamente funcional obterá vantagens competitivas importantes e poderá ditar novos padrões para as finanças digitais, aspeto crucial no atual contexto de rivalidade geopolítica entre grandes economias.

Os EUA temem que um yuan digital possa enfraquecer o estatuto do dólar como moeda de reserva mundial e conceder à China ferramentas adicionais de influência no comércio e nas finanças internacionais.

Alternativas dos EUA ao Libra

Como resposta, os EUA criaram o Digital Dollar Project, liderado pelo antigo presidente da Commodity Futures Trading Commission, Christopher Giancarlo. O projeto avalia a viabilidade e a estratégia de implementação de um dólar digital norte-americano.

Em simultâneo, os EUA ponderam outras respostas à CBDC chinesa—como o sistema de pagamentos FedNow e a modernização da infraestrutura financeira existente. Os reguladores americanos mantêm uma postura prudente, avaliando todos os riscos e benefícios da adoção de uma CBDC.

Posição da Rússia quanto às CBDC

Os especialistas do Banco da Rússia mantêm-se cautelosos quanto à adoção da CBDC. Consideram que o país pode dispensar uma moeda digital nacional, preferindo modernizar o sistema financeiro atual.

A Rússia pode optar por reforçar a moeda fiduciária com capacidades digitais, como o Sistema de Pagamentos Rápidos (FPS), lançado recentemente. O FPS permite transferências interbancárias instantâneas e pode responder à procura por pagamentos digitais rápidos sem necessidade de uma CBDC completa.

Contudo, a Rússia acompanha o desenvolvimento das CBDC em outros países e pode rever a sua posição caso as moedas digitais de bancos centrais se tornem prática corrente a nível global.

Pontos-chave

Eis os principais pontos sobre as CBDC:

• As CBDC são mais centralizadas do que as criptomoedas descentralizadas. Tornam-se mais previsíveis e controladas pelos reguladores, mas menos independentes do que os criptoativos clássicos.

• As moedas digitais permitem transações mais rápidas, baratas e seguras do que a moeda fiduciária. As CBDC tornam o sistema financeiro mais ágil e reduzem os custos de circulação monetária.

• As CBDC podem ser desenhadas para garantir anonimato ao utilizador. O grau de privacidade depende da arquitetura técnica e das opções regulatórias. Alguns países perspetivam proporcionar um certo nível de confidencialidade.

• A adoção de moedas digitais nacionais facilita o controlo dos fluxos financeiros pelos bancos centrais. Pode reforçar a eficácia da política monetária e apoiar a prevenção de crimes.

• As CBDC têm vários casos de uso possíveis. O modelo adotado influencia a política monetária e a estrutura do sistema financeiro nacional. Cada país pode escolher uma abordagem CBDC ajustada às suas necessidades.

Perguntas Frequentes

O que é uma CBDC e como funciona?

Uma CBDC é uma moeda digital oficial, suportada pelo Estado. Utiliza tecnologia blockchain, permitindo transações rápidas e seguras sem necessidade de intermediários bancários tradicionais—alargando a acessibilidade e o controlo sobre os fundos.

Qual a diferença entre CBDC e criptomoedas como o Bitcoin?

A CBDC é uma moeda digital centralizada, emitida pelo Estado e sob controlo do banco central. O Bitcoin é uma criptomoeda descentralizada, criada pelo mercado, sem autoridade central. As CBDC garantem controlo estatal sobre a oferta monetária; o Bitcoin oferece privacidade e independência face ao Estado.

Quais as vantagens e desvantagens das moedas digitais de bancos centrais?

Vantagens: transações mais rápidas, custos mais baixos, maior inclusão financeira. Desvantagens: riscos de cibersegurança, possibilidade de controlo governamental dos fundos e maior complexidade técnica na implementação.

Que países já lançaram ou estão a desenvolver CBDC?

Lançadas: China, Egito e Israel. Em desenvolvimento: Estados Unidos, Reino Unido, Japão, Uruguai, África do Sul, Equador e Países Baixos.

Qual o impacto da CBDC no sistema bancário tradicional?

As CBDC podem alterar o papel dos bancos tradicionais, levando-os a criar novos serviços e soluções de gestão de ativos. O acesso direto à moeda do banco central pode reduzir a dependência dos bancos comerciais, ao mesmo tempo que reforça a inclusão e transparência financeiras.

É seguro utilizar CBDC?

As CBDC são altamente seguras devido à tecnologia criptográfica avançada e à regulação governamental. Estes sistemas centralizados oferecem proteção robusta contra ataques informáticos e fraudes, mas a segurança depende da qualidade da implementação e das normas regulatórias de cada país.