As “Novas Regras para Ativos Digitais” da Austrália — Surge o Primeiro Regime Regulatório Abrangente a nível mundial para a custódia e negociação de criptoativos

Contexto: Porque Introduziu a Austrália Novos Regulamentos?

Fonte da imagem: https://www.coindesk.com/policy/2025/11/27/australia-s-new-digital-assets-bill-seeks-to-prevent-past-crypto-failures

Nos últimos anos, o mercado de criptomoedas registou oscilações acentuadas, expondo riscos estruturais relevantes, como falhas de segurança nas plataformas, práticas opacas de custódia e crises de liquidez. Casos como FTX e Celsius resultaram em perdas avultadas para os utilizadores e evidenciaram riscos sistémicos decorrentes de regulação insuficiente. Para evitar que estes episódios se repitam, restaurar a confiança pública e promover uma integração mais profunda entre o setor cripto e as finanças tradicionais, o governo australiano avançou para a criação de um quadro regulatório sólido.

Em novembro de 2025, o Ministério das Finanças e o Departamento de Serviços Financeiros apresentaram oficialmente ao Parlamento o Digital Asset Framework Bill. Esta legislação pioneira é a primeira lei abrangente da Austrália dedicada a empresas que detêm ativos digitais em nome dos clientes, marcando a transição de princípios regulatórios gerais para regras concretas e executáveis.

Principais Disposições e Estrutura Regulamentar da Lei

A lei distingue dois tipos de plataformas no setor, cada qual sujeito a requisitos regulamentares próprios:

1. Plataforma de Ativos Digitais
   Operadores que prestam serviços de custódia de criptoativos a clientes e disponibilizam negociação, compra, venda, transferência e staking.
2. Plataforma de Custódia Tokenizada
   Esta categoria abrange, para além dos criptoativos tradicionais, a custódia tokenizada de ativos do mundo real, como obrigações, imóveis e mercadorias.

Todas as plataformas abrangidas devem obter uma Australian Financial Services License (AFSL, Licença Australiana de Serviços Financeiros) e cumprir as normas de custódia, liquidação e gestão de risco estabelecidas pela Australian Securities and Investments Commission (ASIC, Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos).

Para promover a inovação, a lei prevê isenções para plataformas de pequena dimensão e baixo risco: se os ativos de um único cliente forem inferiores a 5 000 $ e o volume anual de transações da plataforma não ultrapassar 10 milhões $, estas podem beneficiar de uma isenção temporária dos requisitos de licenciamento integral. Contudo, tal não significa ausência de supervisão; as plataformas mantêm-se obrigadas a cumprir normas básicas de proteção do cliente.

Adicionalmente, a lei reforça significativamente as penalizações por infrações. Empresas que violem os padrões de custódia ou operem sem licença enfrentam multas de vários milhões de dólares, ou penalizações proporcionais ao volume de negócios anual, aumentando o efeito dissuasor da regulação.

Impacto nas Plataformas, Exchanges e Utilizadores

Plataformas e Exchanges: O setor entra numa nova era de exigência regulatória. As plataformas devem pautar-se por princípios de eficiência, honestidade e equidade, implementando requisitos essenciais como segregação de ativos, gestão de risco, divulgação transparente e liquidação segura. Os operadores que não detenham licença ou incumpram os padrões de custódia enfrentarão riscos jurídicos elevados. Estas alterações vão elevar os padrões de governação, melhorar as práticas de custódia e aumentar a transparência operacional.

Utilizadores e Investidores: Regras claras de custódia e negociação aumentam a segurança dos ativos. Os utilizadores beneficiam de proteção institucional nos fluxos de fundos, execução de ordens e riscos de custódia. As alterações regulamentares reduzem as barreiras à entrada para investidores institucionais e fundos orientados para a conformidade, promovendo uma participação mais ampla.

Estrutura de Mercado: A regulação irá acelerar a segmentação do setor. Plataformas em conformidade vão atrair mais facilmente instituições financeiras, fundos e investidores profissionais. O mercado tenderá para padrões de governação mais elevados e atrairá mais participantes institucionais. Plataformas de pequena e média dimensão que não cumpram as regras poderão ser excluídas do mercado.

Lições para o Mercado Global de Criptomoedas

Sendo o primeiro país a definir formalmente um quadro regulamentar para plataformas de custódia e negociação de criptoativos, a Austrália estabelece um precedente relevante. A maioria dos países limita ainda a supervisão cripto ao combate ao branqueamento de capitais (AML), financiamento ao terrorismo (CTF) ou reporte fiscal, sem regulação institucional da custódia e negociação. Ao legislar as responsabilidades das plataformas, estruturas de custódia e padrões de proteção do utilizador, a Austrália oferece um modelo para reguladores internacionais.

Esta iniciativa deverá incentivar outros países a desenvolver sistemas regulatórios estruturados, promover a convergência entre criptoativos e mercados de capitais tradicionais e criar vias institucionais claras para fundos de pensões, family offices (escritórios de gestão de património familiar) e fundos conservadores. Assim, os criptoativos tornar-se-ão mais mainstream e os mercados mais estáveis.

Conclusão: Está Oficialmente Iniciada a Era da Conformidade?

O Digital Asset Framework Bill representa um marco decisivo no percurso da Austrália para uma indústria cripto madura. Desde a operação das plataformas e proteção dos utilizadores até aos padrões de custódia e processos de liquidação, este quadro regula o setor como infraestrutura financeira.

Para as empresas, redefine as barreiras competitivas. Para os utilizadores, traz maior segurança e transparência. Para o mercado global, pode assinalar o início de uma nova vaga de institucionalização.

A entrada na era da conformidade depende da aprovação formal da lei e do seu impacto prático. Ainda assim, trata-se de um passo fundamental no desenvolvimento do setor e continuará a moldar o futuro da regulação global.