A Arquitetura Unificada de Tokens da Vision: O mecanismo de relação e conversão entre Vision, BEST e PAN

Numa realidade Web3 marcada pela aceleração da expansão multi-chain e multi-produto, as arquiteturas multi token têm vindo a revelar problemas como liquidez fragmentada, narrativas de valor pouco claras e maior fricção para o utilizador. Com um modelo de token unificado e um design de troca de ativos, a Vision reorganiza as funções das camadas de aplicação e tecnológica, reduz a fricção de coordenação entre módulos e aumenta a concentração de liquidez e a eficiência de integração do ecossistema. Ao mesmo tempo, o VSN transforma-se num portal de valor entre CeFi e DeFi, permitindo que o crescimento da plataforma se reflita diretamente num único ativo e oferecendo uma abordagem estrutural à infraestrutura Web3 para escalar e alcançar uma adoção mais ampla.

Este artigo inicia-se pelo posicionamento da Vision (VSN) e pela sua arquitetura de token unificada, explica a evolução do BEST e do PAN e as razões para a sua fusão, analisa o mecanismo de conversão de ativos antigos em VSN e as implicações para os detentores, e discute a lógica de retorno, riscos potenciais e catalisadores futuros sob o modelo unificado. O objetivo é ajudar os leitores a compreender como a Vision utiliza um token único para redefinir o fluxo de valor e a integração de produtos no ecossistema Web3.

Visão geral do projeto Vision (VSN)

(Fonte: vision.now)

Vision (VSN) é o token nativo do ecossistema Web3 da Bitpanda. Posiciona-se como um ativo unificado com funções de utilidade e governança, servindo de centro de valor para conectar carteiras, blockchains públicas, protocolos cross chain e infraestrutura de emissão de tokens. Ao integrar o anterior modelo dual de tokens BEST e PAN, o VSN estabelece uma arquitetura de token único que liga linhas de produto centralizadas e descentralizadas, permitindo aos utilizadores utilizar um token para pagamentos, governança, staking e benefícios de plataforma, tornando-se o ativo central da infraestrutura financeira Web3 da Bitpanda.

Compreender os papéis da Vision, BEST e PAN

Antes da chegada da Vision, o BEST e o PAN desempenhavam funções distintas dentro do ecossistema. O BEST era o token de benefícios da plataforma Bitpanda, focado em descontos nas taxas de negociação, fidelização do utilizador e incentivos do ecossistema, servindo sobretudo a camada de negociação e produto. O PAN, também conhecido como Pantos, era a infraestrutura de interoperabilidade cross chain, dedicado à transferência de ativos multi-chain e à expansão técnica fundamental.

À medida que a Bitpanda avançou no desenvolvimento Web3, as funções das camadas de aplicação e tecnológica começaram a convergir. Os cenários de utilização sobrepuseram-se e as fronteiras outrora claras tornaram-se menos evidentes. Neste contexto, uma estrutura multi token aumentou os custos de integração e elevou a curva de aprendizagem do utilizador, criando o contexto para a implementação de um modelo de token unificado.

Arquitetura de token unificada: porque construir uma troca de ativos?

Com o modelo multi token a revelar problemas como liquidez fragmentada e uma narrativa de valor pouco clara, a construção de uma troca de ativos tornou-se fundamental para a unificação. A Vision decidiu consolidar funções antes repartidas entre o BEST e o PAN no VSN. Na prática, isto cria um centro de valor único que permite que diferentes linhas de produto e módulos técnicos evoluam juntos na mesma camada de ativos.

No passado, operar múltiplos tokens podia trazer vantagens modulares. Contudo, com a expansão para DeFi, sistemas cross chain e uma infraestrutura Web3 mais abrangente, a fragmentação aumentou os custos de integração e dificultou a compreensão dos utilizadores sobre o funcionamento do ecossistema.

O objetivo da troca de ativos é reunir fluxos de valor anteriormente separados num só lugar. Funções como benefícios nas taxas de negociação, direitos de governança, capacidades cross chain e incentivos do ecossistema deixam de depender de tokens distintos e passam a ser integradas no VSN. Do ponto de vista do mercado, isto pode aumentar a concentração de liquidez e reforçar a consistência da narrativa. Do ponto de vista do produto, reduz a fricção entre módulos e estabelece a base para uma integração multi-chain e multi-produto mais profunda.

Mecanismo de conversão: como converter ativos antigos em VSN

Na arquitetura de token unificada da Vision, a migração de ativos antigos para VSN é concebida como um mecanismo de conversão que equilibra equidade e estabilidade de mercado. Através de canais oficiais de conversão, os detentores podem mapear diretamente BEST e PAN em VSN a taxas fixas, sendo 1 BEST = 4,91 VSN e 1 PAN = 0,89 VSN.

Para evitar que volatilidade de curto prazo ou manipulação de preços influenciem os resultados da conversão, as taxas de troca são calculadas com base nos preços médios de fecho diário dos 30 dias anteriores ao anúncio. O período de referência termina a 25 de março de 2025 e flutuações posteriores não afetam as taxas de conversão. Esta abordagem assegura um processo de migração previsível e equitativo para todos os participantes.

(Fonte: VSN_Unofficial)

A nível operacional, a plataforma irá suspender a negociação de BEST e PAN e disponibilizar um processo de conversão on chain ou na própria plataforma para garantir uma transição de liquidez sem perturbações nas detenções dos utilizadores. Com uma janela temporal definida, método de cálculo transparente e aviso prévio, esta migração consolida o valor dos ativos enquanto centraliza rapidamente a governança e os incentivos do ecossistema no VSN, reduzindo a fricção estrutural causada pela coexistência de múltiplos ativos.

Impacto nos detentores: oportunidades de retorno na arquitetura unificada da Vision

Para os detentores, a maior mudança com o modelo de token unificado é a simplificação da captura de valor. Quando todo o crescimento de produtos e serviços se reflete no VSN, os detentores deixam de precisar de distribuir a alocação entre vários tokens, podendo participar na expansão do ecossistema através de um único ativo. Esta estrutura pode aprofundar a liquidez e reforçar as expectativas do mercado relativamente ao crescimento global da plataforma.

Uma arquitetura unificada pode também criar novas fontes de retorno, como recompensas de staking mais concentradas, incentivos de governança ou mecanismos de distribuição de receitas entre produtos. À medida que a fronteira entre CeFi e DeFi se dilui, o VSN tem potencial para se tornar um portal de valor em múltiplos cenários de utilização no ecossistema.

Ao mesmo tempo, os detentores devem considerar o risco de volatilidade sistémica de um modelo de token único. Quando todas as funções se concentram num único ativo, os movimentos de preço afetam o ecossistema de forma mais direta. Por isso, compreender a economia do token e a gestão de risco torna-se ainda mais relevante.

Principais catalisadores que podem impulsionar o desempenho do preço do VSN

O impulso futuro do preço do VSN está diretamente ligado à adoção real do ecossistema e a mudanças na estrutura de procura do token.

• Aumento da adoção RWA institucional: Se a Vision Chain e o Vision Protocol atraírem mais capital institucional RWA, o volume de transações on chain e a geração de taxas podem crescer, reforçando a procura prática pelo VSN.
• Crescimento da participação em staking: Com mais utilizadores a aderir ao staking para obter retornos estáveis, a oferta circulante pode ficar cada vez mais bloqueada, proporcionando suporte estrutural à dinâmica de oferta do token.
• Listagens em exchanges e programas de market-making: Listagens em exchanges de referência, aliadas a iniciativas estruturadas de market-making, podem melhorar a liquidez, reduzir o slippage e atrair uma participação de capital mais ampla.
• Implementação bem-sucedida de projetos do ecossistema: Plataformas de lançamento e parceiros do ecossistema que alcancem adoção sustentada podem gerar utilização recorrente do token e procura por staking, formando fontes de valor de longo prazo e repetidas.

Conclusão: um novo cenário DeFi potenciado pela arquitetura unificada de token da Vision

A fusão do BEST e do PAN na Vision (VSN) representa não só uma consolidação ao nível do token, mas também uma mudança na conceção dos ecossistemas Web3. À medida que as plataformas evoluem de produtos únicos para ecossistemas multi-chain e multi-módulo, os modelos de token unificado tornam-se cada vez mais o novo paradigma. O desafio central para a próxima geração de exchanges e infraestrutura Web3 é equilibrar a eficiência de integração com o risco sistémico.

Neste contexto, o lançamento do MiCA posiciona a Europa como um dos mercados institucionalmente mais favoráveis para o desenvolvimento Web3 e RWA, reforçando o seu papel como ponte entre a finança tradicional e o Web3.

Perguntas Frequentes

1. Porque é que a Vision (VSN) integrou o BEST e o PAN em vez de manter uma estrutura multi token?
   À medida que o ecossistema cresce, um modelo multi token pode gerar liquidez fragmentada, funcionalidades sobrepostas e narrativas pouco claras. Ao consolidar o BEST e o PAN no VSN, a Bitpanda reúne benefícios de negociação, capacidades cross chain e funções de governança num único ativo. Isto permite que o crescimento de todos os produtos se reflita num token, reduz a complexidade para o utilizador e melhora a eficiência global do capital.

2. Como podem os detentores de BEST e PAN converter para VSN? Os preços de mercado influenciam o resultado?
   Os detentores podem converter os seus ativos para VSN através de canais oficiais de conversão usando taxas fixas: 1 BEST = 4,91 VSN e 1 PAN = 0,89 VSN. Estas taxas foram calculadas com base nos preços médios de fecho dos 30 dias anteriores ao anúncio. Flutuações de preços de mercado posteriores não afetam o resultado da conversão, garantindo um processo de migração justo e previsível.

3. Qual é o maior impacto de um modelo de token unificado para os detentores em geral?
   O principal impacto é um percurso de investimento simplificado. Antes, a exposição era distribuída entre vários tokens. Com o modelo unificado, deter VSN permite participar no ecossistema Web3 mais amplo da Bitpanda, bem como aceder a recompensas de staking, direitos de governança e acumulação de valor entre produtos. Ao mesmo tempo, os investidores assumem uma exposição mais concentrada à volatilidade de preço de um único ativo.