OpenAI apresenta pedido secreto para IPO com valuation de 8520 mil milhões, a pressão competitiva da Anthropic intensifica-se no mesmo período

A OpenAI confirmou no dia 8 de junho, no X, que apresentou em segredo à SEC dos EUA uma declaração de registo S-1, afirmando que ainda não definiu um calendário para a cotação e declarando também que «se as condições o permitirem, manterá a opção de avançar com a cotação antecipada». A avaliação atual da OpenAI é de 852 mil milhões de dólares. A Anthropic, no dia 1 de junho, uma semana antes, apresentou uma S-1 confidencial, o que faz com que as duas principais empresas de desenvolvimento de IA avancem em simultâneo para o mercado público.

Dados-chave de finanças e escala de produtos da OpenAI

Receita mensal: cerca de 2 mil milhões de dólares

Receita do ano anterior (total): cerca de 13,1 mil milhões de dólares

Captação privada acumulada: mais de 170 mil milhões de dólares (até à data de submissão da S-1)

Utilizadores ativos semanais do ChatGPT: mais de 900 milhões

Utilizadores pagantes: cerca de 50 milhões

Situação de rentabilidade: ainda não é lucrativa; os custos associados à infraestrutura, centros de dados e treino dos modelos continuam a consumir capital

Objetivo interno até março de 2028 (divulgado pela própria OpenAI): sistemas de IA capazes de assumirem grande parte do trabalho de investigação em conjunto com investigadores humanos

Enquadramento do caminho até ao IPO da OpenAI

A OpenAI foi criada em 2015 sob a forma de organização sem fins lucrativos e, em 2019, acrescentou uma subsidiária com limite de lucros. Posteriormente, voltou a reorganizar-se como empresa de benefício para apoiar captações de capital em maior escala. O cofundador Elon Musk contestou isso em tribunal, acusando a OpenAI de se ter desviado da sua missão.

Em maio de 2026, um júri decidiu que a OpenAI tinha vencido, removendo um dos maiores obstáculos legais que anteriormente impediam a cotação. O processo-padrão para o IPO é: revisão da SEC, submissão pública da S-1, roadshow, definição de preço e cotação. A submissão confidencial permite que a SEC faça uma revisão em privado do rascunho, sem um calendário público.

Cenário competitivo: Anthropic e SpaceX a atacar em simultâneo o mercado público

A Anthropic apresentou em 1 de junho de 2026 uma S-1 confidencial, com uma avaliação de cerca de 965 mil milhões de dólares (estimativa da avaliação da ronda de captação mais recente); a SpaceX submeteu antes e tem como objetivo uma avaliação de vários milhões de milhões de dólares.

Neste momento, a OpenAI enfrenta, ao nível dos produtos, a concorrência da Google Gemini, da xAI de Elon Musk, da Meta e de empresas de IA chinesas. Após a submissão pública da S-1, os investidores passarão pela primeira vez a ter transparência regulamentar do mesmo nível, incluindo dados financeiros auditados, fatores de risco detalhados e a estrutura de propriedade.

Perguntas frequentes

Qual é a diferença entre a submissão confidencial da OpenAI S-1 e um IPO formal?

A submissão confidencial da S-1 permite que a empresa seja analisada em privado pela SEC quanto ao seu prospeto no rascunho, sem necessidade de um calendário público durante esse período. O processo completo padrão de cotação deve ser concluído em sequência: revisão da SEC→ submissão pública da S-1→ roadshow→ definição de preço→ cotação. A OpenAI afirma que «ainda não decidiu o calendário da cotação».

Como é que a avaliação de 852 mil milhões de dólares da OpenAI é determinada?

Os 852 mil milhões de dólares correspondem à avaliação pós-integração após a conclusão de uma captação de 122 mil milhões de dólares em março de 2026. Entre os investidores estão a SoftBank, a Amazon, a NVIDIA e a Microsoft. Esta é uma avaliação do mercado privado; após a cotação, o mercado público fará uma avaliação independente.

Que impacto tem o desafio legal de Elon Musk no IPO da OpenAI?

Musk acusa a OpenAI de se ter desviado da sua missão sem fins lucrativos no processo de reorganização como empresa de benefício. Em maio de 2026, o júri decidiu a favor da OpenAI, eliminando um dos principais obstáculos legais que anteriormente eram considerados capazes de impedir o IPO.