#比特币震荡走弱 Pantera Capital sócio-gerente Franklin Bi publicou uma especulação de que o responsável pelos recentes eventos de venda em massa no mercado de criptomoedas não é uma empresa focada em negociações de criptomoedas, mas sim uma grande entidade fora do setor na Ásia. Essa entidade tem um limite de contraparte em negociações de criptomoedas, por isso não foi detectada pela comunidade cripto.

Segundo Franklin Bi, essa entidade realizou operações de alavancagem e market making na Binance → fechamento de posições de arbitragem em ienes → crise extrema de liquidez → obtenção de aproximadamente 90 dias de período de carência → tentativa fracassada de recuperar fundos através de negociações de ouro/prata → sendo forçada a liquidar posições nesta semana.

Ou seja, trata-se de um “massacre” de alavancagem entre mercados causado pelo contágio de riscos do setor financeiro tradicional. Na prática, as posições de arbitragem em ienes representam uma das principais fontes de liquidez global, com investidores acostumados a pegar empréstimos de custo zero em ienes, trocar por dólares e investir em ativos de alto rendimento. Mas, com o iene entrando em ciclo de aumento de juros e o rendimento dos títulos do governo disparando, essa dinâmica foi quebrada, e o Bitcoin, como um dos ativos mais sensíveis à liquidez global, costuma ser a “primeira vítima” na retirada de fundos de arbitragem.