O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, na carta anual, cita riscos na geopolítica, IA e mercados privados

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CEO da JPMorgan, Jamie Dimon, na carta anual cita riscos na geopolítica, na IA e nos mercados privados

Squawk Box

O CEO da JPMorgan Chase, Jamie Dimon, está a apelar a um compromisso amplo com os ideais americanos, enquanto o seu banco enfrenta a incerteza geopolítica, uma economia instável e o impacto revolucionário da inteligência artificial.

Dimon, na sua carta anual aos acionistas, publicada na segunda-feira, assinalou os 250 anos do país como “o momento perfeito para nos rededicarmos aos valores que fizeram desta grande nação — a nossa — liberdades, liberdade e oportunidade.”

“As dificuldades que enfrentamos são significativas. A lista é longa, mas no topo estão a terrível guerra e a violência que continuam em curso na Ucrânia, a guerra atual no Irão e as hostilidades mais vastas no Médio Oriente, a atividade terrorista e as tensões geopolíticas em crescimento, importantemente com a China”, disse Dimon. “Mesmo em tempos difíceis, temos confiança de que a América vai fazer aquilo que sempre fez — olhar para os valores que definiram a nossa nação única e sustentaram a nossa liderança do mundo livre.”

Dimon, o líder de longa data do maior banco do mundo em valor de mercado, está entre os mais contundentes líderes empresariais dos EUA. A sua carta anual oferece não só um registo do desempenho da sua empresa, mas também perspetivas abrangentes sobre o estado global dos acontecimentos.

Na carta de segunda-feira, Dimon referiu ventos contrários, incluindo conflitos globais, inflação persistente, turbulência nos mercados privados e o que chamou de “más regulamentações bancárias”.

Dimon disse que, embora regulamentações como as implementadas após a crise financeira de 2008 “tenham conseguido algumas coisas boas … também criaram um sistema fragmentado, de lenta movimentação, com regras e regulamentações caras, sobrepostas e excessivas — algumas das quais tornaram o sistema financeiro mais fraco e reduziram o crédito produtivo”.

Ele citou especificamente consequências negativas dos requisitos de capital e de liquidez, a construção atual do teste de stress da Reserva Federal e um processo “mal conduzido” no Federal Deposit Insurance Corp.

Dimon também disse que a reação da JPMorgan a propostas revistas para o Basel 3 Endgame e para uma sobretaxa de banco global sistemicamente importante, ou GSIB — emitida pelos reguladores dos EUA no mês passado — foi “mista”.

“Embora tenha sido bom ver que as recentes propostas para o Basel 3 Endgame (B3E) e para a GSIB tentaram reduzir o aumento do capital exigido face às propostas de 2023, ainda há alguns aspetos que, francamente, não fazem sentido”, disse Dimon.

O CEO disse que, com as sobretaxas agregadas propostas de cerca de 5%, o banco precisaria de manter “até 50% mais capital na vasta maioria dos empréstimos a consumidores e empresas nos EUA, em comparação com um grande banco que não seja GSIB, para o mesmo conjunto de empréstimos”.

“Francamente, não está certo e é pouco americano”, disse.

Sobre comércio e geopolítica

Dimon identificou as tensões geopolíticas como o principal risco enfrentado pelo seu banco, nomeadamente as guerras na Ucrânia e no Irão e os seus impactos nos produtos de base e nos mercados globais — considerando a guerra “o domínio da incerteza”.

“O resultado dos acontecimentos geopolíticos atuais pode muito bem ser o fator determinante na forma como a futura ordem económica global se irá desenrolar”, disse. “Mas talvez não.”

Ele também referiu uma “reconfiguração das relações económicas no mundo” trazida pela política comercial dos EUA. O Presidente dos EUA, Donald Trump, fez das tarifas uma política de assinatura do seu segundo mandato, introduzindo direitos mais elevados sobre dezenas de parceiros comerciais e categorias de importação.

“As batalhas comerciais claramente não acabaram, e é de esperar que muitos países estejam a analisar como e com quem devem criar acordos comerciais”, disse Dimon. “Embora parte disto seja necessária para a segurança nacional e para a resiliência, que são fundamentais, é difícil perceber quais serão os efeitos a longo prazo.”

Sobre mercados privados

Dimon também falou da recente turbulência nos mercados privados, à medida que o receio relativamente aos empréstimos feitos a empresas de software desencadeia pedidos massivos de resgate em fundos de crédito privado.

“De um modo geral, o crédito privado não tende a ter grande transparência nem ‘marcas’ de avaliação rigorosas dos seus empréstimos — isto aumenta a probabilidade de as pessoas venderem se acharem que o ambiente vai piorar — mesmo que as perdas efetivamente realizadas mal mudem”, disse Dimon.

O responsável acrescentou que as perdas reais já são mais elevadas do que deveriam, face ao ambiente.

“Qualquer que seja a forma como isto se desenrola, deve ser esperado que, a certo ponto, os reguladores de seguros exijam classificações ou markdowns mais rigorosos, o que provavelmente levará a pedidos de mais capital”, disse.

Sobre IA

Dimon reiterou na segunda-feira que o ritmo de adoção da IA é diferente de qualquer tecnologia que tenha vindo antes dela. Disse que, embora a sua implementação seja “transformadora”, ainda falta ver como é que a revolução da IA se irá desenrolar.

“De modo geral, o investimento em IA não é uma bolha especulativa; pelo contrário, vai trazer benefícios significativos. No entanto, neste momento, não podemos prever os vencedores e os perdedores finais nas indústrias relacionadas com a IA”, disse Dimon.

“Não vamos enfiar a cabeça na areia. Vamos implementar IA, tal como implementamos toda a tecnologia, para fazermos um trabalho melhor para os nossos clientes (e para os nossos colaboradores)”, escreveu.

A JPMorgan tem estado na linha da frente das empresas de Wall Street na introdução de IA em todos os níveis do seu negócio. No ano passado, o Chief Analytics Officer da JPMorgan, Derek Waldron, deu à CNBC uma demonstração inicial de como está a usar IA agentica para acelerar o trabalho e melhorar os resultados para clientes e acionistas.

Em fevereiro, Dimon disse que a IA estava a remodelar a força de trabalho da JPMorgan e que o banco tinha “planos enormes de realocação” para os colaboradores.

“Focámo-nos em alguns dos eventos ‘conhecidos e previsíveis’ e em alguns dos eventos ‘conhecidos, mas desconhecidos’”, disse. “Mas grandes mudanças tecnológicas como a IA têm sempre também efeitos de segunda e terceira ordem que podem impactar profundamente a sociedade. … Devemos também estar a monitorizar este tipo de transformação.”

— Leslie Picker e Ritika Shah, da CNBC, contribuíram para este relatório.

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