Acompanhei o caos que virou a proposta de governança da World Liberty Financial essa semana e sinceramente, é um caso de estudo sobre como não gerenciar expectativas de comunidade.

Basicamente, o projeto anunciou um plano para desbloquear 62 bilhões de tokens WLFI que estão presos desde o lançamento. Isso representa a maioria do suprimento total de 100 bilhões. Atualmente apenas 24% circula, então você já imagina o tamanho dessa bomba de liquidez que poderia vir.

O que chamou atenção foi a justificativa: segundo a equipe, queriam resolver um problema de governança porque grandes detentores de tokens nunca votam. Aí propuseram um cronograma de vesting estruturado em vez dos bloqueios infinitos atuais.

Mas aqui é onde fica interessante. Os primeiros investidores ganham dois anos de cliff seguidos por dois anos de vesting linear, sem nenhuma queima. Já fundadores, assessores e membros da equipe? Aí sim, dois anos locked, três anos de vesting, e obrigação de queimar 10% dos tokens ao se inscrever. Até 4,5 bilhões de WLFI destruídos permanentemente.

O detalhe que ninguém gostou: tudo isso é opcional. Se você não aceitar o novo cronograma em uma janela de 10 dias após aprovação, seus tokens simplesmente continuam travados indefinidamente. Basicamente, ou você aceita os novos termos ou fica preso para sempre. Não é exatamente uma escolha.

A votação vai ser por Snapshot, precisa de 1 bilhão de WLFI de quórum. Votações anteriores passaram de 11 bilhões, então provavelmente sai.

Agora, o contexto por trás disso tudo é que o WLFI entrou em encrenca. O projeto usou bilhões de tokens como garantia para pegar emprestado stablecoins no protocolo Dolomite. Isso gerou críticas sobre concentração de risco e problemas de liquidez. O token também despencou para mínimas históricas, refletindo ceticismo do mercado sobre a tokenômica inteira.

E tem mais: Justin Sun, fundador da Tron, criticou o projeto publicamente e os dois quase foram para os tribunais. A World Liberty Financial defendeu a estratégia de empréstimo como forma de gerar rendimento, mas a comunidade cripto não comprou a história.

O comentário que mais resumiu o sentimento veio de Ignas, um perfil popular no X com 158 mil seguidores: "Então os primeiros investidores desbloqueiam tokens quando o cartel de Trump sair do cargo e o WLFI estiver 99% abaixo." Basicamente, a comunidade tá achando que insiders vão lucrar enquanto a base fica com prejuízo.

Outros críticos foram mais duros ainda, chamando isso de "crime geracional" e alguns mencionaram possíveis ações coletivas.

O preço do WLFI tá em $0.08 atualmente, caindo 2,52% nas últimas 24 horas. Com 24,67% do suprimento em circulação e essa proposta de vesting em discussão, o mercado claramente não tá confiante.

A equipe respondeu que o compromisso com governança de longo prazo nunca foi mais claro, mas honestamente, a proposta só deixou mais perguntas. Se você trabalha no espaço cripto ou tá acompanhando governança de projetos, esse é um caso interessante de como comunicação ruim e estruturas de incentivo desalinhadas podem destruir confiança rapidinho.

A votação formal deve sair essa semana. Como isso vai se desenrolar é outra história, mas a comunidade já tá dividida.