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Nasdaq 100 (NAS100) continua forte, fechou a subir 0,7% a cerca de 29.580 pontos em 14 de maio, chegando a aproximar-se do recorde histórico de 29.700 pontos durante o comércio. A diferença de desempenho entre as ações componentes é bastante clara, Cisco disparou 13,4% devido ao aumento dos pedidos de IA, Nvidia subiu por sete dias consecutivos mais de 4%; no entanto, Qualcomm caiu mais de 6%, Amazon, Apple, Google e outros gigantes tecnológicos sofreram pequenas quedas, o índice de ações da China Dragon caiu 3,37%.
A avaliação atual está no nível mais alto da história, PE-TTM cerca de 34 vezes, no quartil 78% desde 2011; a relação preço/valor contábil de 9,46 vezes, mesmo estando no quartil 98% nos últimos dez anos. MACD indica divergência de baixa, RSI gira em torno de 79, e tecnicamente está na zona de sobrecompra severa.
Do ponto de vista macroeconômico, há preocupações maiores: o CPI dos EUA de maio subiu 3,8% ao ano, o PPI aumentou até 6% ao ano, a inflação em geral superou as expectativas. CME FedWatch mostra que a probabilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juros neste ano caiu de 21% há um mês para 12%, enquanto a probabilidade de aumento das taxas disparou para 16%, indicando uma mudança significativa na trajetória de política.
A principal razão que sustenta a alta do índice — explosão da indústria de IA e grandes lucros das gigantes tecnológicas — ainda é válida, as ações do índice S&P 500 que registraram lucro no Q1 aumentaram 27% ao ano, dando confiança ao mercado. Mas, diante da pressão por avaliações elevadas, expectativas de aperto, e condições técnicas de sobrecompra, o risco de correção de curto prazo não pode ser ignorado.
A direção do índice dependerá muito de se os próximos relatórios financeiros da Nvidia poderão continuar atendendo às expectativas de lucros de IA, bem como se os dados de inflação poderão aliviar as preocupações do mercado com o aumento das taxas de juros. #TradFi交易分享挑战