A maioria das pessoas está focada em saber se a Lei CLARITY será aprovada.

Washington já está a pensar noutra coisa:

Quem realmente controla a regulamentação de criptomoedas *depois* de ela passar.

Neste momento, a CFTC só tem um comissário em funções. Quatro lugares estão vazios.

Isso torna-se um problema sério se o Congresso de repente entregar à agência uma autoridade maior sobre os mercados de criptomoedas.

Porque a regulamentação nunca é apenas sobre leis.
É sobre as pessoas que as interpretam.

A Lei CLARITY poderia transferir grande parte da supervisão de criptomoedas da SEC para a CFTC, especialmente para ativos digitais do tipo commodities.

Isso significa que quem preencher esses lugares poderá acabar moldando:
• classificações de tokens
• supervisão de trocas
• regras de derivativos
• estrutura do mercado de stablecoins
• prioridades de fiscalização
• até como os projetos descentralizados são tratados

Em outras palavras, isto está a tornar-se uma luta pelo futuro sistema operativo dos mercados de criptomoedas nos EUA.

E os mercados percebem isso.

Uma equipa da CFTC favorável às criptomoedas provavelmente aceleraria a participação institucional, porque as empresas preferem uma regulamentação clara de commodities a uma incerteza constante na fiscalização.

Mas se as nomeações se tornarem politicamente agressivas ou fragmentadas, a própria transição poderá criar uma camada adicional de instabilidade.

A parte interessante é o timing.

Washington de repente já não discute *se* as criptomoedas se tornarão parte do sistema financeiro.

Eles estão a discutir quem fica com as chaves assim que isso acontecer.