Nos últimos dias, o ativo mais popular no mercado tem sido as ações tokenizadas.

A SEC diz que esta semana vai lançar a isenção de inovação, e a Lei CLARITY também avançou, muitas pessoas ao verem a notícia pensaram que finalmente as ações vão começar a ser amplamente colocadas na blockchain.

Depois de ler tudo isso, pensei: mesmo que realmente possam ser negociadas, e daí?

Se os ativos tokenizados ainda só puderem ser comprados e vendidos, apostando na subida ou descida, não há muita diferença do que existe agora, ainda são instrumentos de negociação que podem oscilar.

O que realmente pode mudar algo é fazer com que esses ativos possam ser usados para gerir dinheiro. Será que dá para emprestar de forma estável? Planejar os custos dos próximos meses com antecedência? Como organizar o fluxo de caixa? Para que, ao acordar, o custo de financiamento não mude drasticamente.

No passado, no setor de empréstimos DeFi, muitas pessoas ficaram assustadas com as oscilações. Quando as taxas estavam baixas, tomavam emprestado mais, mas quando a utilização aumentava, recalculavam tudo, e ninguém se arriscava a manter por muito tempo, pois não conseguiam prever o futuro com precisão.

@TermMaxFi, recentemente, fez um empréstimo a taxa fixa na Base, usando cbBTC/WBTC para emprestar USDC. Por exemplo, até 31 de maio, a taxa era cerca de 2,3%, e até 30 de junho, cerca de 2,5%. O prazo e a taxa estão fixos, assim sabem exatamente onde estão os riscos.

Essa estrutura é simples, mas fixa aquelas variáveis que antes eram incertas. Você sabe qual ativo está colocando como garantia, por quanto tempo vai emprestar, e aproximadamente qual será o custo, permitindo calcular as contas com antecedência.

Para os ativos tokenizados, esse tipo de mecanismo será cada vez mais importante. Colocar os ativos na blockchain resolve o problema de circulação, e o empréstimo a taxa fixa dá a eles uma função de instrumento de capital — pode ser usado para financiamento e planejamento de fluxo de caixa.

Claro que ainda é cedo, muitas questões relacionadas aos direitos das ações tokenizadas, detalhes regulatórios, custódia e liquidação ainda não estão totalmente resolvidas. A taxa fixa também não elimina o risco, ela basicamente torna o risco mais claro e previsível.

Acredito que, no futuro, a competição por ativos tokenizados pode deixar de ser sobre quem os coloca primeiro na blockchain e passar a ser sobre quem consegue fazer com que esses ativos sejam realmente utilizados para planejar o futuro. Como você vê essa direção?