Acabei de ver a notícia sobre a escolha de Trump para o próximo Presidente do Federal Reserve. A entrada de Kevin Warsh no cargo é na verdade bastante significativa para os mercados. Aqui está o ponto—este cara nunca foi tímido quanto à sua postura hawkish. Política monetária restritiva, posições duras, vibrações baixistas para ativos de risco. Essa é simplesmente a sua natureza.

O mercado já incorporou essa expectativa. Todos sabem o que esperar. Mas aqui é onde fica interessante. Se algo remotamente dovish sair dele, as pessoas vão perder a cabeça. Mesmo uma pequena mudança de tom importa.

Imagine um conhecido hawk de repente se tornar neutro ou insinuar flexibilidade. Isso seria realmente otimista para o mercado. Qualquer sinal de afrouxamento, qualquer suavização da postura—os mercados reagiriam imediatamente. A narrativa se inverteria completamente. Quando um cara conhecido por políticas duras começa a mostrar até um pouco de pragmatismo, é aí que as coisas ficam interessantes para ativos de risco.

Então, basicamente, o nível de expectativa está definido. Qualquer desvio do tom hawkish esperado se torna um catalisador. É por isso que essa notícia do Trump sobre a seleção do Presidente do Fed vale a pena ser observada. A expectativa base já está precificada, o que significa que qualquer surpresa pode mover as coisas de forma significativa.