Acabei de mergulhar em alguns padrões fascinantes de ciclos de mercado, e há algo realmente convincente em entender como a altseason realmente funciona. A maioria das pessoas usa o termo sem realmente compreender o que está acontecendo por baixo dos panos.

Então, aqui está o ponto sobre a altseason - é basicamente aquele período em que as altcoins começam a superar o Bitcoin. Parece simples, mas a mecânica é interessante. Você verá o preço do Bitcoin subir, mas sua dominância de mercado na verdade diminuir. Esse é o sinal verdadeiro. Quando a dominância do Bitcoin atinge um pico local e depois começa a declinar, é aí que a altseason normalmente começa. O ciclo termina quando atingimos uma nova máxima histórica no índice total de capitalização de mercado das altcoins.

Olhando para os dados, tivemos apenas duas grandes altseasons globais ao longo de três ciclos completos de Bitcoin. A primeira foi selvagem - começou em março de 2017, quando a dominância do Bitcoin estava em torno de 96%. Menos de um ano depois, em janeiro de 2018, ela tinha caído para 36%. Uma mudança enorme. O mercado de altcoins passou de quase nada para um valor total de 470 bilhões de dólares. Tudo durou 310 dias, o que representou algo como um aumento de 564x. Números absolutamente insanos.

Depois, a segunda altseason aconteceu no próximo ciclo. Começou em janeiro de 2021, com a capitalização de mercado das altcoins em 225 bilhões de dólares. A dominância do Bitcoin atingiu um pico de cerca de 73% e depois continuou a cair. A altseason realmente atingiu o pico em 10 de novembro de 2021 - curiosamente, no mesmo dia em que o Bitcoin atingiu seu topo de ciclo também. Essa segunda altseason durou 309 dias e adicionou 1,5 trilhão de dólares ao mercado de altcoins. Então, temos dois ciclos de mercado completamente diferentes, e ambas as altseasons duraram quase exatamente o mesmo tempo. Isso não é coincidência.

Aqui é que fica realmente interessante - o timing em relação aos eventos de halving. No ciclo dois, o halving aconteceu em 9 de julho de 2016, e a altseason começou 235 dias depois, em 1 de março de 2017. No ciclo três, o halving foi em 11 de maio de 2020, e a altseason começou exatamente 237 dias depois, em 3 de janeiro de 2021. O padrão é quase demasiado consistente para ignorar.

Agora, o halving deste ciclo aconteceu em 19 de abril de 2024. Se aplicarmos esse mesmo padrão de 235-237 dias, a altseason deveria ter começado por volta de meados de dezembro de 2024. E, se adicionarmos a duração típica de 310 dias, estamos olhando para um pico de ciclo em outubro de 2025. Olhando para onde estamos agora, em maio de 2026, podemos ver como esses padrões realmente se desenrolaram em tempo real.

Uma coisa que notei ao estudar ciclos anteriores - as moedas que realmente decolam durante a altseason não são aleatórias. Tendem a ser aquelas que já estavam se saindo bem antes de a altseason começar. O ciclo anterior mostrou que apostar em players estabelecidos fazia mais sentido do que perseguir moonshots aleatórios. As meme coins capturaram os maiores percentuais de ganho, mas projetos mais estáveis em infraestrutura blockchain, IA e outras categorias tecnológicas também entregaram retornos sólidos.

A parte interessante é que agora estamos além da janela prevista para a altseason, e podemos olhar para trás e ver o que realmente aconteceu com a estrutura do mercado. A dominância do Bitcoin atualmente está em 57%, o que mostra o quanto o mercado de altcoins evoluiu. Os padrões que esses ciclos seguem são realmente úteis para entender a estrutura do mercado, mesmo que o timing exato sempre tenha alguma variação.

O que isso realmente ensina é que a altseason não é caos aleatório - há um ritmo subjacente a esses ciclos ligado aos eventos de halving e à estrutura do mercado. Seja para se posicionar para o próximo ciclo ou apenas para entender como esses mercados funcionam, acompanhar a dominância do Bitcoin e a capitalização total do mercado de altcoins fornece sinais reais sobre em que fase estamos. Os dados sugerem que esses padrões valem a pena ser observados, mesmo que as datas exatas mudem um pouco.