Na verdade, todos entendem, quando a taxa de juros sobe, o apetite ao risco como se fosse uma torneira apertada, mesmo que a cadeia esteja animada, primeiro pensam "devo ou não reduzir a posição". Nos últimos dias, estou um pouco hesitante: originalmente queria aumentar um pouco a posição de cauda longa, mas ao olhar o calendário macroeconômico, silenciosamente zerei a alavancagem, deixando apenas algumas posições de spot que consigo dormir tranquilo… Para ser sincero, não é que não acredite, é que não quero lutar contra o custo de capital.

O que é mais irritante é que, quando o mercado fica apertado, o humor tende a amplificar pequenas oscilações. Também dá para sentir na cadeia aquele sabor de “quem sai na frente ganha”, recentemente os investidores de varejo reclamando da renda dos validadores/mineradores, MEV e injustiça na ordenação, e eu também me identifico bastante: você acha que está negociando, na verdade está namorando a fila, sempre ficando para trás. De qualquer forma, minha regra atual é bem simples: quando a taxa de juros estiver mais agressiva, sonho menos, mantenho mais dinheiro em caixa; se for para arriscar, só arrisco posições que posso transformar em um pequeno poema. Por agora, é isso.