Acabando de comer batatas fritas enquanto traduzia blockchain, pensei que a questão das stablecoins é na verdade bastante parecida com troco em uma loja de conveniência. Normalmente, todos assumem que ela vale 1, quando há algum sinal de problema, quem sai primeiro na corrida não é o mais assustado, mas sim aqueles que têm mais medo de “os outros fugirem primeiro”, a mentalidade de corrida por liquidez é mais rápida que a própria notícia.

Por isso, agora ao olhar para stablecoins, a transparência das reservas é mais importante do que qualquer slogan. Não é que olhar um PDF te deixe tranquilo, mas sim se ela consegue ser sustentável, detalhada o suficiente para que as pessoas queiram verificar por si mesmas, se na cadeia e fora dela os números batem, e se os canais de resgate não travam sob pressão. Recentemente, não há novas L1/L2 oferecendo incentivos para aumentar o TVL, os usuários antigos reclamam de mineração, liquidação e venda, na verdade é o mesmo raciocínio: o dinheiro vindo dos incentivos mais teme uma retirada simultânea, se a liquidez fica fina, a âncora fica mais frágil. De qualquer forma, pessoalmente, prefiro distribuir os fundos, realmente não quero apostar que “desta vez todos vão ficar calmos”.