Recentemente, o hype em torno do RWA na blockchain tem sido bastante intenso, mas eu sempre achei que metade era uma ilusão de liquidez: poder clicar em "vender" na cadeia não significa que o ativo subjacente te dará dinheiro em qualquer momento, o que realmente prende as pessoas são as cláusulas de resgate naquelas linhas pequenas — T+ alguns dias, limites, janelas de pausa, quem decide. Para ser claro, a cadeia apenas transfere o comprovante, o pagamento ainda segue o ritmo tradicional offline.

Agora, ao olhar para a onda atual de staking/compartilhamento de segurança, também consigo entender as críticas de "encadeamento excessivo": os rendimentos se acumulam camada após camada, cada vez mais parecendo esconder o risco de resgate na estrutura, que normalmente não é visível, mas quando há um pânico de retirada, todos estão na mesma fila na mesma porta.

Se na época eu não tivesse adicionado uma verificação do estado de resgate no script, talvez eu achasse que tinha um "ativo negociável", só para descobrir que era apenas um título transferível… De qualquer forma, agora prefiro ir devagar, primeiro pensando bem na rota de saída.