A cascata de realização de lucros em Bitcoin pode prolongar o mercado em baixa até início de 2027, alerta CryptoQuant

Investidores em Bitcoin que esperam uma reversão rápida de tendência estão ficando sem catalisadores de curto prazo. Uma nova atualização on-chain da CryptoQuant apresenta uma cascata de realização de lucros que vem diminuindo desde outubro de 2025. Se o padrão histórico se mantiver, a fase de baixa pode não se romper até o início de 2027.

Ki Young Ju, fundador da CryptoQuant, apontou para uma queda típica de 18 meses nos lucros e perdas dos investidores após o início de uma cascata. Com a tendência invertendo em outubro de 2025, a matemática coloca o ponto mais baixo do ciclo em torno de abril de 2027. O mercado ainda está bem dentro da janela onde os lucros realizados continuam a cair e os lucros não realizados permanecem elevados — uma combinação que, historicamente, tem suprimido recuperações sustentadas.

Cascatas de Realização de Lucros e o Ciclo de 18 Meses

Uma cascata de realização de lucros não é apenas uma venda de curto prazo. Ela marca uma fase em que custos crescentes e margens encolhentes forçam uma liquidação ampla. Novos compradores que entraram tarde no ciclo veem ganhos em papel desaparecerem, enquanto participantes anteriores lentamente descarregam posições remanescentes. O resultado é uma inclinação descendente persistente no PnL agregado dos investidores. Ciclos anteriores mostraram que, uma vez que esse mecanismo entra em ação, raramente se reverte em semanas ou até meses. A configuração atual, com indicadores mensais de PnL ainda negativos, está alinhada com esse ritmo histórico.

O que isso significa na prática é que qualquer recuperação de preço enfrenta uma resistência pesada acima. Traders apostando em uma recuperação em V estão lutando contra uma estrutura de mercado ainda dominada pela distribuição. Mesmo enquanto o ciclo de realização de lucros do Bitcoin se desenrola, a atividade em outros setores não está completamente morta. A atividade de desenvolvedores nas principais blockchains continua em um ritmo sólido, embora isso ainda não tenha se traduzido em demanda à vista por BTC.

O que Pode Mudar a Tendência

A atualização da CryptoQuant destacou que a tendência de baixa só se reverte quando os lucros não realizados começarem a subir enquanto os lucros realizados diminuírem. Essa combinação sinalizaria que o esgotamento das vendas está se aproximando e que posições em dificuldades estão começando a se recuperar. Ki Young Ju deixou claro que o mercado ainda não chegou lá. Métricas on-chain como SOPR e lucro/perda líquido não realizado permanecem em território que indica desrisking contínuo, e não acumulação.

Uma segunda camada de incerteza vem do ambiente regulatório. Em Washington, o lobby bancário está tentando bloquear um projeto de lei de criptomoedas abrangente que anteriormente tinha amplo apoio. Uma falha legislativa não alteraria diretamente o padrão de lucros on-chain, mas poderia diminuir o apetite institucional num momento em que o mercado precisa de capital fresco para desacelerar a cascata. Até que o lado de lucros da equação mude, o caso estrutural de baixa permanece intacto.