O mercado de alta é responsável por criar deuses, o mercado de baixa é responsável por fazer sacrifícios.

O ciclo do Bitcoin realmente parece que há alguma força misteriosa a manipular o mercado.
Em cada bull run, há entrada de novos fundos e novas narrativas, empurrando o preço da moeda para novos máximos.
Depois, quando chega o bear market, algumas instituições são levadas ao altar, usando o seu colapso para acompanhar a queda do ciclo, e finalmente completam a liquidação e a formação de fundo.
Na última ronda foi a Grayscale, DeFi, Three Arrows, Luna.
Nesta ronda são os ETFs, as inscrições, as meme coins, e agora o mercado está a olhar para a dívida e a pressão de financiamento da MicroStrategy.
Em cada ronda os protagonistas são diferentes, mas o guião é basicamente o mesmo:
A narrativa é responsável por atrair liquidez, a alavancagem por amplificar a bolha, e no final é uma instituição que 'parece a menos provável de ter problemas' que completa a liquidação.
Portanto, muitas vezes, pensas que estás a negociar o preço do Bitcoin, mas na verdade estás a negociar a ordem de sacrifício no ciclo.