Desenhou-se um gráfico de 4,6 biliões, mas a avaliação da AAVE já comeu algumas fatias?

A AAVE subiu 19%.

Só nas últimas 24 horas, enquanto o Bitcoin ainda testava os 60 mil dólares à porta e as altcoins gemiam, a AAVE deu um grande candle verde até aos 94 dólares.

O lado das notícias é simples:

O fundador da Aave, Stani Kulechov, disse no X — a Aave está a expandir o seu mercado-alvo de criptoativos para todas as classes de ativos.

Traduzindo: A AAVE vai roubar o negócio de Wall Street.

Qual é a dimensão deste gráfico?

O mercado global de empréstimos de ações: 4,6 biliões de dólares em ações emprestadas, gerando cerca de 35 mil milhões de dólares de receita anual.

E como é que as corretoras atuais jogam? Plataformas como Robinhood e Schwab engolem entre 50% a 85% das taxas nos empréstimos de ações, deixando apenas migalhas para os utilizadores.

Qual é a lógica da Aave?

Ações tokenizadas através da V4 na cadeia, com retornos completos de empréstimo diretamente para si. Transparência em tempo real, preços dinâmicos, sem intermediários a ganhar comissões.

Ações como AAPL, TSLA transformam-se diretamente em garantias on-chain. Os juros que ganha ao emprestar ações da Apple vão 100% para o seu bolso.

Parece uma revolução, certo?

Mas tenho de perguntar:

O preço atual da AAVE já precificou quanto desta expectativa de "4,6 biliões"?

Deixe-me fazer as contas.

O relatório da Grayscale de 18 de junho deu uma faixa de valor justo: 80 a 100 dólares.

Usando o modelo DCF das finanças tradicionais — prevendo que o protocolo Aave gere cerca de 60 milhões de dólares de receita líquida em 2026, com um rácio preço/lucro de 20-25 vezes típico de fintechs.

Quando o relatório saiu, a AAVE estava a cerca de 75 dólares.

Agora, com as notícias, está a 94 dólares.

Já tocou no limite superior da faixa de avaliação da Grayscale.

Por outras palavras, a identidade de "líder em empréstimos de criptoativos" já está quase totalmente precificada pelo mercado.

O que está a comprar agora é o sonho ainda não realizado de "a Aave tornar-se a camada de empréstimo global".

Mas quão longe está esse sonho de se concretizar?

Pensemos com calma.

Primeiro, o mecanismo de recompra do Aavenomics 3.0 ainda não foi implementado.

O Stani anunciou recompra automática, mas ainda está "em design". Desde a proposta até à execução, há votação da comunidade, auditoria de código, testes de mercado — meses no mínimo.

Segundo, o empréstimo de ações ainda está na fase de planeamento.

"Ações tokenizadas na cadeia" soa bem, mas e a regulação? Conformidade? Será que Wall Street vai ficar de braços cruzados?

A Aave Horizon já foi lançada, com parcerias com instituições como VanEck e Securitize, com depósitos superiores a 440 milhões de dólares. Mas comparado com o mercado total de 4,6 biliões, nem sequer é uma fração.

Terceiro, em abril sofreram um ataque ao KelpDAO.

2,3 mil milhões de dólares em dívidas incobráveis, depósitos caíram de 36 mil milhões para 12 mil milhões. Embora os contratos inteligentes não tenham sido comprometidos, a confiança precisa de tempo para recuperar.

Portanto, o meu veredito é:

A AAVE a 94 dólares já tem um bom prémio de "narrativa" incorporado.

Não estou a dizer que a AAVE não vai subir. Se o empréstimo de ações realmente funcionar, se o Aavenomics 3.0 for implementado sem problemas, se os reguladores derem luz verde — 175 dólares ou mais não é um sonho.

Mas essas duas palavras "se" valem quanto?

Quando o mercado está em euforia, nunca lhe dá a resposta.

"4,6 biliões é o teto, não o chão. Dos 75 aos 94, o mercado já pagou o primeiro sinal para esse teto."

O resto depende de o Stani conseguir realmente transformar o gráfico em realidade.#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 $BTC $ETH $AAVE