Bitcoin aproxima-se do preço a que a Alemanha vendeu — Berlim deve recomprar 49.858 BTC?

O Bitcoin está a ser negociado a menos de 3.000 dólares acima do preço médio a que a Alemanha despejou quase 50.000 moedas apreendidas em 2024, reavivando um debate sobre uma das vendas soberanas mais criticadas na história do ativo.

• Principais conclusões:
• • O Bitcoin está a menos de 3.000 dólares acima do preço médio de 57.900 dólares a que a Alemanha vendeu em 2024.
• • A Alemanha vendeu 49.858 BTC por cerca de 2,89 mil milhões de dólares, uma decisão outrora ridicularizada como um erro de milhares de milhões de dólares.
• • O fosso cada vez menor reavivou os apelos para que os governos detenham, em vez de liquidarem, bitcoin apreendido.

Um fosso que quase se fechou

O Bitcoin está agora a menos de 3.000 dólares do nível a que a Alemanha vendeu, provocando o momento com uma pergunta direta, ou seja, “Deve a Alemanha recomprar?” A observação reabre o escrutínio de uma venda de 2024 que os críticos passaram o ano seguinte a apresentar como um conto de advertência.

Entre 19 de junho e 12 de julho de 2024, o governo alemão liquidou 49.858 bitcoins por cerca de 2,89 mil milhões de dólares, uma média de cerca de 57.900 dólares por moeda. As moedas tinham sido apreendidas em relação ao operador do movie2k, outrora um dos maiores sites de pirataria da Alemanha, e de acordo com a lei alemã, os bens apreendidos devem ser vendidos prontamente.

A altura gerou fortes críticas, dado que o bitcoin subiu para um recorde de 125.000 dólares apenas meses depois, levando os analistas a estimar que a Alemanha abdicou de milhares de milhões em ganhos potenciais. Na altura, a Bitcoin.com News também noticiou que o governo tinha esvaziado completamente as suas carteiras, confirmando que estava sem bitcoin.

Do erro ao ponto de equilíbrio

A narrativa mudou à medida que os preços recuaram para o nível de saída da Alemanha e, com o bitcoin a cair durante grande parte do ano, o fosso entre o mercado e o preço médio de venda do governo reduziu-se significativamente, e alguns observadores argumentam agora que a venda parece muito menos embaraçosa do que parecia no pico.

No auge da subida, a decisão da Alemanha parecia ser um exemplo clássico de vender demasiado cedo, mas perto das suas atuais taxas de equilíbrio, o cálculo parece mais o de um governo que saiu de uma posição volátil e evitou uma queda profunda (em vez de um que simplesmente deixou dinheiro na mesa).

No entanto, o episódio consolidou uma visão entre os defensores do bitcoin de que os estados devem tratar as moedas apreendidas como um ativo de reserva, em vez de algo a ser leiloado. Um membro do parlamento alemão já tinha criticado as vendas e instado o governo a deter BTC como reserva estratégica, uma posição que desde então ganhou tração à medida que outros países avançaram para acumular.

Berlim compraria realmente?

A Alemanha não mostrou apetite público para adquirir bitcoin, e qualquer compra marcaria uma inversão acentuada em relação a um quadro jurídico construído em torno da liquidação imediata de bens apreendidos. Mudar de rumo exigiria vontade política e uma repensação da forma como o Estado trata os ativos digitais.

O contraste com outros governos é nítido, uma vez que nações como El Salvador e Butão optaram por acumular bitcoin enquanto os EUA debateram uma reserva estratégica, deixando a saída de Berlim em 2024 cada vez mais desalinhada com uma mudança mais ampla no sentido de deter.