Os ETFs de bitcoin à vista sediados nos EUA perderam mais de 8 mil milhões de dólares no total durante um período de oito semanas de saídas ininterruptas desde meados de maio, a sequência de saídas mais longa desde o seu lançamento, superando o recorde anterior de apenas cinco semanas. As saídas líquidas totais desde o início do ano atingiram 5,53 mil milhões de dólares. Durante este período, o bitcoin sofreu uma queda acentuada, passando do pico de outubro de 126.000 dólares para um mínimo de 21 meses de 58.000 dólares.

Esta tendência inverteu-se a 2 de julho, quando foi registada uma entrada diária de 221,72 milhões de dólares – o melhor resultado diário desde 5 de maio – quebrando uma sequência de dez dias de saídas. Embora o FBTC da Fidelity tenha atraído a maior parte desta entrada, o maior fundo, o IBIT, ainda registou saídas de 40,43 milhões de dólares nesse dia. Nos três dias seguintes, as entradas totais atingiram aproximadamente 510 milhões de dólares, um movimento que James Butterfill, diretor de investigação da 21Shares, descreveu como uma mudança de dinâmica após "a maior vaga de saídas que já vimos", observando que o sentimento parece agora estar a virar a página.

Um detalhe interessante durante esta série de três dias é que, embora o IBIT tenha liderado no primeiro dia, diferentes fundos assumiram a liderança nos dias seguintes. Na terça-feira, por exemplo, o IBIT compensou as saídas da Fidelity e da ARK com entradas de 54,80 milhões de dólares, enquanto o total da categoria se manteve em cerca de 21,44 milhões de dólares, o que significa que o ritmo de entradas abrandou ligeiramente face à força do primeiro dia, mas a série não terminou. Os ETFs de Ethereum também mostraram uma recuperação paralela, registando entradas durante quatro dias consecutivos, enquanto os produtos HYPE e Solana continuaram a atrair procura durante este período.

No entanto, esta recuperação não deve ser exagerada. De acordo com dados da Glassnode, o comprador médio de ETF de bitcoin abriu a sua posição em cerca de 83.800 dólares, o que significa que, aos preços atuais, a grande maioria ainda está com prejuízo. Desde o pico do ano passado, os grandes investidores venderam mais de 40 mil milhões de dólares em bitcoin e, embora esta pressão vendedora tenha começado a aliviar recentemente, não desapareceu completamente. Butterfill, da 21Shares, sublinha que a postura da política monetária da Reserva Federal, as perspetivas de inflação e as tensões geopolíticas no Médio Oriente continuam a pesar sobre o desempenho do preço do bitcoin e o sentimento dos investidores em ETFs.

Para quem acompanha os fluxos dos ETFs de bitcoin através da Gate, o ponto-chave a observar é que esta sequência positiva de três dias é um sinal real e significativo, mas ainda está longe de compensar a saída de 8 mil milhões de dólares em oito semanas. Se esta recuperação é sustentável depende de estas entradas continuarem nos próximos dias, espalhando-se por vários emitentes em vez de estarem ligadas a um único fundo como o IBIT.

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