Mantenha-se humilde — a regra de ouro do investimento através dos ciclos.

Fonte: Editora CITIC

A publicação de Manter-se Humilde teve origem na resposta de um internauta a um dos meus tweets:

[Imagem: tweet com texto "Os investidores indianos parecem ignorar completamente o mercado de ações e concentram-se apenas na seleção de ações. Porquê?" e resposta "Escreve um livro sobre isto."]

A sugestão deste internauta foi muito inspiradora e interessante. Pouco depois, comecei a preparar Manter-se Humilde.

No final de 2014, comprei um diário por 10 dólares, que considero um dos melhores investimentos que já fiz. A partir desse dia, registei no diário as minhas decisões de investimento e a sua evolução posterior. Este hábito ajudou-me a conhecer-me melhor e a melhorar significativamente enquanto investidor e pessoa. Recebi muitos comentários valiosos e utilizei-os para corrigir os meus preconceitos. Mantive também um registo pessoal dos comentários mediáticos e do comportamento dos investidores durante os períodos de pânico no mercado, e arquivei-os... Descobri que é muito benéfico consultar estas informações sempre que o mercado passa por correções cíclicas acentuadas. O comportamento humano no mercado não mudou realmente muito ao longo do tempo.

— Juros Compostos: 31 Lições de Cognição e Tomada de Decisão dos Melhores Investidores do Mundo (doravante designado Juros Compostos)

A partir de 2018, a frequência com que escrevia no diário aumentou rapidamente. Vivi o cruel mercado baixista na Índia, de janeiro de 2018 a fevereiro de 2020, seguido pelo grande colapso de março de 2020, desencadeado pela pandemia de COVID-19. Quando o mercado baixista terminou, tinha passado de um investidor focado em ações baratas, com uma carteira altamente concentrada, para um investidor focado na qualidade e na diversificação prudente. Esta experiência gravou profundamente na minha mente a importância da resiliência e da persistência — ambos os elementos-chave dos juros compostos. Manter-se Humilde conta a minha transformação como investidor durante o mercado baixista, bem como as minhas reflexões e aprendizagens ao longo do processo.

O mercado baixista ensina-nos que a fraude por parte da equipa de gestão ou o declínio do modelo de negócio podem repercutir-se negativamente no desenvolvimento da empresa, envolvendo uma cruel lógica matemática. É nesse momento que verdadeiramente compreendemos a profunda sabedoria de Andy Grove: "As más empresas são destruídas pelas crises, as boas empresas sobrevivem-lhes, e as grandes empresas são melhoradas por elas." Este é o catalisador para a fase de transição, onde os investidores podem dar passos largos e começar a reconstruir as suas carteiras, incluindo empresas fortes e de qualidade. O importante é não sucumbir à ganância no futuro mercado altista.

— Juros Compostos

À medida que o mercado baixista indiano se intensificava em junho de 2018, o meu ritmo de aprendizagem também acelerou. Comecei a deixar muitos registos no diário, e havia uma razão importante para isso.

As melhores experiências vêm sempre dos mercados baixistas, e os frutos dessas lições podem ser colhidos para toda a vida. Nunca deixes que um mercado baixista seja desperdiçado.

— Juros Compostos

Os leitores de Juros Compostos lembrar-se-ão do gráfico seguinte no início do livro, bem como das minhas anotações no mesmo. Isto é o efeito dos juros compostos. Após anos de esforço incansável, com repetidos contratempos, os resultados que alcancei em 2018 são exatamente como mostra a Figura 0. A resiliência é uma força super poderosa.

[Imagem: gráfico com curva J, com texto "Tempo vs. Retornos Acumulados", com indicação em 2018: "Este é o ponto onde a maioria das pessoas desiste."]

Os leitores de Juros Compostos, depois de compreenderem os princípios básicos de investimento descritos no livro, estão agora prestes a entrar na fase de crescimento exponencial desta curva J, experimentando o poder do mecanismo de juros compostos, tal como eu vivi a partir de meados de 2018. Embora os nomes das ações e os estudos de caso sejam maioritariamente do mercado indiano (a minha carteira pessoal concentra-se principalmente neste mercado), o conhecimento e os princípios de investimento são, na sua maioria, universais, intemporais e aplicáveis globalmente.

Desejo a todos os meus leitores grande sucesso nas suas vidas e carreiras de investimento.

Preço: 69,00 yuan

ISBN: 978-7-5217-8375-9

Grupo Editorial CITIC

Abril de 2026

Resumo do Conteúdo

Sê humilde perante as ações individuais, sê humilde perante o setor, sê humilde perante o mercado.

A sobrevivência é o único caminho para a riqueza.

O mercado de ações indiano tem disparado, tornando-se um mito dos mercados emergentes. No entanto, na tendência de longo prazo de subida, o mercado de ações indiano também caiu a pique em certa altura.

A partir de 2018, o mercado indiano viveu um cruel mercado baixista, onde, todas as semanas, um lote de ações era esmagado nos preços mínimos, com ocasionais recuperações. Em fevereiro de 2020, com o pânico global, ocorreu o colapso total. Na volatilidade, muitas ações de média capitalização tornaram-se de pequena capitalização e, depois, de microcapitalização. Apenas as ações de qualidade puderam esperar pela aurora. Entre a dúvida e o sofrimento, entre a seleção de valor e preço, o autor registou por completo as suas reflexões de investimento deste período antes da aurora:

Comprar e manter é menos importante do que comprar o certo e manter.

Caro tem a sua razão de ser caro; barato tem a sua razão de ser barato.

A melhor estratégia é aquela que se saí bem mesmo quando o mercado está no seu pior.

As pessoas devem primeiro concentrar-se no desenvolvimento da sua carreira profissional, para obterem um fluxo de caixa suficiente para investir.

A longo prazo, o mercado continuará a subir e a descer ciclicamente. E, neste processo, haverá sempre ações que multiplicam o seu valor dezenas ou centenas de vezes.

Sem um corpo saudável para desfrutar da riqueza, de nada vale ganhar mais dinheiro.

A regra de ouro do investimento é que não existem regras fixas. A única forma de sobreviver a longo prazo no mercado é adaptar-se às mudanças. Respeita o mercado, adapta-te a ele, e colhe a tua própria curva J de riqueza e felicidade.

Autor

Gautam Baid

CFA. Sócio-gestor do Stellar Wealth Partners India Fund, aberto a investidores qualificados nos EUA. Consultor de ações do Complete Circle Stellar Wealth PMS, que oferece serviços de gestão de carteiras a cidadãos indianos e não residentes indianos (NRI). Autor de Juros Compostos: 31 Lições de Cognição e Tomada de Decisão dos Melhores Investidores do Mundo.

Tradutor

Qiao Jiangtao

Investidor do mercado primário, tradutor de mais de dez livros, incluindo As Regras de Negociação das Tartarugas e A Era da Desalavancagem: Estratégias de Investimento num Contexto de Crescimento Lento e Deflação. Licenciado pela Universidade de Ciência e Tecnologia de Leste da China, mestre pela Universidade Renmin da China.

Índice

Capítulo 1 O Pânico Espalha-se por Todo o Lado

Para ter sucesso no investimento em ações, é necessário aprender a não ser influenciado pelas flutuações de preços

No investimento, tudo depende do incremental

As correções amplas de mercado oferecem uma oportunidade para corrigir erros a um custo relativo não demasiado elevado

A melhor estratégia de investimento é aquela que consegues manter através de múltiplos ciclos de mercado

Não escolhas entre crescimento e valor; procura o "crescimento do valor"

Capítulo 2 Este é um Mercado Baixista Disfarçado de Mercado Altista

Nunca desperdices um mercado baixista que não poupa nem ações de qualidade nem ações de lixo

O que acontece no mercado nem sempre é lógico

Sorte e risco são componentes eternos do jogo do investimento

Enquanto a elevada taxa de crescimento se mantiver, uma ação de qualidade não será cara — na verdade, passará de cara a ainda mais cara

O risco aparece frequentemente de um sítio inesperado

Capítulo 3 Tudo por Causa da Ganância e do Medo

Os grandes investidores compreendem o ciclo de capital de longo prazo

Investir é uma arte de negação — saber o que não fazer é mais importante do que saber o que fazer

Um bom investimento é um equilíbrio invulgar — entre uma forte convicção na tua filosofia de investimento e a flexibilidade para admitir erros quando te enganas

Só sobrevivendo tempo suficiente no jogo do investimento é que se pode ganhar

Compra boas empresas a preços razoáveis e espera, ignorando o ruído

Capítulo 4 A Hora Mais Escura é Sempre Antes da Aurora

Segue um processo racional, em vez de te obcecares em obter o melhor resultado em cada transação

Investir em ações consiste em fazer o possível para que a probabilidade esteja a nosso favor

A sobrevivência é o único caminho para a riqueza

Agradecimentos

Referências Bibliográficas