#USPPIComesInBelowExpectations

Mais um relatório suave sobre a inflação está a reconfigurar as expectativas do mercado O mais recente Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA chegou abaixo das expectativas para julho, oferecendo mais um raio de esperança aos traders de que o problema da inflação poderá estar a caminho de uma solução. Na sequência imediata de uma leitura mais fresca do Índice de Preços no Consumidor (CPI), o relatório mais recente reforça a convicção de que a inflação está a abrandar ao longo da economia.

Grande parte da queda foi impulsionada por uma queda do preço da gasolina muito mais acentuada do que a prevista, o que ajudou a reduzir os custos de produção para os produtores.

A descida dos custos de produção pode, a longo prazo, ajudar a aliviar ainda mais os preços ao consumidor. Os mercados já reagiram. A probabilidade de mais um aumento da taxa por parte da Fed na reunião de julho caiu, enquanto as apostas sobre mudanças de política da Fed mais tarde no ano aumentaram. Um tom menos hawkish por parte da Fed normalmente apoia os preços do mercado, dado que custos de financiamento esperados mais baixos podem aliviar a liquidez nos mercados financeiros.

No entanto, é preciso ainda olhar para o quadro geral, onde o presidente da Fed, Warsh, alertou que um único relatório de inflação mais amena não sinaliza o fim da guerra contra a inflação.

A política monetária, em geral, necessita de vários meses de evidências antes de serem tomadas medidas desse tipo. Embora os preços estejam a desacelerar, os decisores políticos gostariam de um pouco mais de segurança de que estão a avançar de forma sustentável para a meta de inflação de 2%. Os dados de inflação são alguns dos impulsionadores macroeconómicos mais significativos para a cripto; o arrefecimento das pressões inflacionistas reduz a necessidade de um aperto agressivo que normalmente beneficia ativos mais arriscados.

Ainda assim, porém, um choque inesperado pode levar a uma reavaliação rápida. No meu caso, estou particularmente ansioso por relatórios de inflação subsequentes ainda mais do que o de hoje. Desde que os preços no produtor e no consumidor continuem a seguir uma tendência de queda num ambiente macro estável, os mercados podem tornar-se um lugar mais favorável para ativos de risco tanto em ações como em cripto.

Acha que o mais recente relatório do PPI indica o início de uma desinflação prolongada, ou é cedo demais para ver qualquer mudança na política de longo prazo da Fed?

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