Alguém analisou mais de 800 carteiras ativas no Polymarket e, no fim, só ficaram algumas (de um dígito) que valem a pena continuar a seguir.

Mais de 40% das contas com maior rentabilidade têm a sua vantagem na posição das ordens e na diferença entre os preços dos dois lados; não tem muito a ver com adivinhar o resultado.

No mesmo mercado, o YES e o NO, somados no fim, serão reembolsados a 1 dólar. Os market makers colocam antecipadamente ordens a preços baixos em ambos os lados; desde que haja execução nos dois lados e que o custo total seja inferior a 1 dólar, na liquidação conseguem ficar com a diferença no meio.

Mas por vezes só é executado um dos lados. Nessa situação, a conta continua a apostar no resultado do jogo; se o preço seguir na direção errada, acaba por perder. Como os outros olham apenas para a taxa de acerto e para o lucro acumulado, é difícil distinguir se está a fazer market making ou se é uma aposta unilateral.

Há também muitas contas cuja maior parte do lucro depende apenas de uma única transação. Em mais de metade das carteiras, 40% ou mais do lucro provém do mesmo mercado. Depois de acertar uma vez, toda a curva se torna muito bonita.

Ele também calculou o que aconteceria ao fazer follow-on com atraso de alguns minutos, de uma hora e de um dia. Se um mercado ainda demora alguns dias para ser liquidado, por vezes atrasar uma hora ainda permite obter um preço próximo; já os mercados desportivos e os contratos com liquidação rápida não permitem.

Quando surgirem transações públicas, o preço pode já ter avançado. E as ordens de market maker colocadas em posições à frente do livro de ordens já não podem ser copiadas.