Agora é tempo de “pós-jogo” — vamos analisar 2 conjuntos de dados:

1. Quem definiu a cotação mais exacta para ChangXin Technology?
2. A cotação da ChangXin é, afinal, cara ou não?

Quanto à primeira questão, a faixa neutra publicada anteriormente por corretoras era de 30 a 45 yuans. Na comunidade de investimento, há uma opinião popular que considera que o mais forte é não quebrar os 400% (43,3 yuans). Estes dois conjuntos ficaram todos abaixo da abertura real de 49,5 yuans.

A cotação on-chain da Hyperliquid a 16 de julho foi de 7,37 dólares, o que, à taxa de câmbio, corresponde a 49,9 yuans. 11 dias depois, a A-Share abriu a 49,5 yuans, com uma diferença de 0,8%.

O pico on-chain de 8,64 dólares corresponde a 58,5 yuans, ou seja, 18% acima da abertura. A direção foi acertada, mas a chamada de preço foi alta.

Quanto à segunda questão, atualmente o valor de mercado total da ChangXin é de 3,2 biliões de yuans, o que equivale a 4730 milhões de dólares, já a 46% da Micron $MU .

Mas, apenas no primeiro dia, as ações em livre negociação eram de 4,503 mil milhões de ações, 31,8 mil milhões de dólares, ou seja, 3,1% da Micron. A Micron praticamente já é quase totalmente negociável em fluxo livre.

Ou seja, o valor de mercado de 3,2 biliões está sustentado por um preço definido por um float de 31,8 mil milhões de dólares, trocado em apenas 90 mil milhões de yuans.

Com uma anualização simples do guidance de lucros líquidos do primeiro semestre, o preço atual corresponde a um PE de cerca de 30x. A Micron tem um PE forward de 6,77x e já recuou 27% do máximo dos últimos 52 semanas. O STAR Market 50 caiu 17% em julho.

Baixa liquidez significa que sobe rápido e cai rápido. Um PE de 30x talvez já tenha incluído as expectativas para a continuação ascendente do ciclo.