Gate Research: a IV do BTC mantém-se baixa, o Gamma de curto prazo inverte-se — o mercado de opções adota uma estrutura baixista de curto prazo e altista de longo prazo.

Dinâmica do mercado de opções

Os dados mais recentes indicam que a volatilidade implícita (IV) do BTC situa-se em aproximadamente 38%, ligeiramente abaixo dos 39% registados na semana anterior. A IV do ETH desceu para cerca de 53%, dando continuidade ao declínio face aos 55% da semana passada. No que toca aos ativos tradicionais, o CBOE Gold Volatility Index (GVZ) desceu para 26,34, tendo regressado totalmente ao nível normal pré-conflito. Já o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) ronda os 70, que aliviou ligeiramente dos 72 da semana passada — ou seja, o prémio de guerra do petróleo bruto continua a dissipar-se a um ritmo mais lento do que o do ouro.

O Skew 25-Delta do ETH apresentou uma divergência assinalável esta semana. Os prazos médios a longos (60 a 180 dias) mantiveram-se estáveis entre +2 e +4, com o apetite pelo risco de longo prazo inalterado perante o choque do IPC — o consenso institucional de alta de médio prazo permanece sólido (Call OI de junho em 473 mil, face a Put em 209 mil). Em contraste, o prazo curto deteriorou-se acentuadamente para a gama de -8 a -12, refletindo um aumento da procura de proteção put de curto prazo.

O GEX do BTC/ETH enfraqueceu consideravelmente esta semana. A estrutura de slow bull anteriormente suportada pelo Gamma positivo do mês próximo perdeu força à medida que o BTC desceu abaixo dos 80 000 $ e os ETF registaram saídas significativas, levando os criadores de mercado de uma posição Long Gamma para uma posição Short Gamma. Não obstante, a estrutura Gamma positiva de longo prazo permanece intacta e o Call OI institucional de junho a setembro não foi desfeito, o que indica que a estrutura de alta de médio prazo se mantém. O ambiente atual assemelha-se a uma libertação de risco de curto prazo e a uma volatilidade acrescida, e não a uma inversão de tendência. Caso os eventos macro sejam absorvidos e os fluxos de capital regressem, o BTC/ETH continua a dispor da base estrutural para retomar uma trajetória de slow bull.

Estrutura de negociação em bloco de opções

As maiores negociações de opções de BTC e ETH nas últimas 24 horas são as seguintes:

• BTC: BTC-15MAY26-82000-C, 2 181,8 contratos, valor nocional aproximado de 176,17 milhões de $
• ETH: ETH-26JUN26-2100-P, 11 026 contratos, valor nocional aproximado de 24,97 milhões de $

As estratégias de combinação de opções podem ser executadas através da ferramenta de estratégia de ordens combo da Gate.

Campanha VIP

A Gate lançou um Programa de Incentivos VIP de Opções exclusivo, com um fundo de prémios partilhado de 100 000 USDT durante o período da campanha. A plataforma oferece correspondência de taxas VIP entre bolsas — basta submeter o comprovativo VIP ou os registos de volume de negociação de outras bolsas para aceder a escalões de taxas mais reduzidas. As recompensas são distribuídas com base em escalões de volume de negociação de opções: quanto mais negociar, maior será a recompensa. Os utilizadores participantes beneficiam ainda de serviços exclusivos, como apoio ao cliente VIP dedicado, assistência na integração técnica de API e serviços diários de estratégia e dados de opções — proporcionando aos negociadores profissionais custos de negociação mais competitivos e suporte de liquidez.

Aderir agora: https://www.gate.com/campaigns/4635