Полное руководство по фиатным валютам и криптовалютам

Деньги на протяжении истории называли разными терминами. Их называют наличными, а также используют официальные выражения вроде «фиатная валюта» или «законное платежное средство». Термин «фиатная валюта» выделяется особым смыслом. Этот вид денег не обеспечен физическими активами, его стоимость определяется исключительно государством.

В статье подробно раскрываются значение и происхождение «фиатной валюты», а также различия между ней и криптовалютой в мировой финансовой системе. Понимание этих понятий важно для всех, кто работает в быстро меняющейся сфере современных финансов, где традиционные и цифровые валюты все чаще пересекаются.

В этом материале:

• Что такое фиатная валюта?
• История фиатной валюты
• Как работает фиатная валюта
• Что такое криптовалюта?
• История криптовалюты
• Различия между фиатной валютой и криптовалютой
• Как будет сосуществовать фиатная валюта и криптовалюта?

Что такое фиатная валюта?

Фиатная валюта — это деньги, выпускаемые государством и не обеспеченные материальным активом, например золотом или серебром. Их стоимость основана на доверии и авторитете государства, выпустившего валюту. Это законное платежное средство без фиксированной стоимости или поддержки материальными ценностями. Именно этим фиатная валюта отличается от товарных денег, которые преобладали в предыдущие эпохи.

Как это работает?

Государство регулирует денежную массу в зависимости от рыночного спроса и предложения. К классическим примерам фиатных валют относятся доллар США, фунт стерлингов, японская иена, евро — подавляющее большинство национальных валют являются фиатными. Центральные банки и органы денежно-кредитной политики применяют различные инструменты — от изменения процентных ставок до требований к резервам — чтобы контролировать обращение и стоимость валют.

Фиатная валюта обычно характеризуется стабильностью. В этом она отличается от валют, обеспеченных активами, и криптовалют. Власти используют стабильность для регулирования процентных ставок и предоставления кредитов, чтобы поддерживать экономику. Но даже при таких механизмах возможны инфляция и рецессии. Чтобы сохранить стабильность, нельзя допускать чрезмерной эмиссии, иначе возникает гиперинфляция. Политика между расширением денежной массы и экономическим ростом — постоянная задача для регуляторов. Чтобы лучше понять, рассмотрим историю фиатной валюты.

История фиатной валюты

Первая металлическая монета появилась около 1000 года до нашей эры в Китае при династии Чжоу. Позже Китай изобрел бумажные деньги, похожие на современные. Это стало проблемой из-за слабого управления государством. В то время в Китае не хватало золота, чтобы обеспечивать спрос. Для решения этой задачи ввели бумажные банкноты, обеспеченные золотым запасом страны. Так началась эра фиатных денег.

Со временем деньги существовали как товарные, представительные и фиатные. Товарные деньги (золото, серебро) имели ценность как физический объект. Представительные деньги (бумажные банкноты) означали ценность, обеспеченную материальным активом, чаще всего золотом или серебром. С переходом от золотого стандарта к гибкой денежно-кредитной политике ценность денег стала определяться исключительно государственным регулированием и общественным доверием. Такая эволюция отражает изменяющиеся экономические условия и потребность в гибких денежных системах.

Отказ от привязки доллара

В конце XIX — начале XX века золотой стандарт был основой мировой финансовой системы. Несмотря на плюсы, он был уязвим, особенно в периоды экономического спада. Восстановление золотого стандарта в конце 1920-х годов спровоцировало рецессию и дефляцию. В ответ на эти трудности страны отказались от золотого стандарта и перешли к фиатной валюте, что стало важнейшей вехой для мировой экономики.

«В современной финансовой реальности признание фиатных денег — валюты, не обеспеченной активом с внутренней стоимостью, — держится на кредитной гарантии суверенных государств с эффективной налоговой системой, но в кризис такие гарантии не всегда были столь же надежны, как золото».

Алан Гринспен, бывший председатель Федеральной резервной системы США

В августе 1971 года президент США Ричард Никсон сделал заявление, которое стало поворотным моментом в мировой финансовой истории. Он объявил о прекращении конвертации доллара в золото или другие резервы. Это завершило систему Бреттон-Вудс и ознаменовало постепенный отказ от золотого стандарта. Спустя два года основные валюты стали необеспеченными, их стоимость теперь определялась спросом и предложением на рынке. Этот переход изменил структуру международных валютных отношений и заложил основу современной фиатной системы.

Почему это называется фиатной валютой?

«Фиат» — это приказ или распоряжение власти. Термин «фиатная валюта» используется, потому что ее эмитирует государство по своему указу. Слово «фиат» латинского происхождения, означает «пусть будет», что подчеркивает декларативную суть такой системы денег.

Например, на долларовых банкнотах США написано: «Эта банкнота является законным платежным средством по всем долгам, государственным и частным». Эта фраза — официальное подтверждение государственной ценности валюты. В отличие от золота или чеков, фиатные деньги выделяются тем, что их стоимость не связана с материальными активами или инструментами. Ценность фиатной валюты полностью зависит от власти государства и общественного доверия.

Как работает фиатная валюта

Фиатная валюта — основа современной экономики и ключ к регулированию денежной массы центробанками. Это позволяет государственным органам постоянно контролировать денежное обращение и обеспечивать экономическую стабильность. Для понимания работы современных финансов важно знать, как устроена фиатная валюта. Ниже рассмотрим ее основные компоненты.

Роль центральных банков

Центральные банки играют центральную роль в денежной системе страны. Их основная задача — регулирование денежной массы. Они действуют независимо, чтобы устанавливать процентные ставки, поддерживать стабильность финансовой системы и избегать политического давления. В США эту функцию выполняет Федеральная резервная система (ФРС). Среди других крупных центробанков — Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии, Банк Японии.

• Денежная масса: совокупность наличных и безналичных денег в обращении в экономике
• Наличные деньги: государство совместно с монетными дворами выпускает бумажные банкноты и монеты.
• Сеньораж: прибыль государства от выпуска наличных денег — разница между номиналом и себестоимостью производства.
• Цифровые деньги частных банков: основная часть (около 97%) денег существует в цифровом виде и создается частными банками. При выдаче кредита банк создает новые деньги через систему частичного резервирования.

Инфляция и дефляция

Инфляция — это снижение реальной стоимости денег с ростом цен на товары и услуги. Поскольку у фиатных денег нет внутренней стоимости, они подвержены инфляции вплоть до потери ценности при гиперинфляции. Примеры — гиперинфляция в Венгрии после Второй мировой войны, а также в Зимбабве, где валюта потеряла 99,9% стоимости. Эти случаи показывают важность взвешенной денежной политики и риски чрезмерной эмиссии.

Дефляция возникает, когда денежная масса сокращается и ценность денег растет. На первый взгляд это положительно, но при экстремальной дефляции замедляется экономический рост, падает потребление. Ожидание дальнейшего снижения цен приводит к отсрочке покупок, что может вызвать затяжной экономический спад.

Обменный курс

У каждой фиатной валюты есть собственная стоимость и обменный курс по отношению к другим валютам. Доллар США — основная резервная валюта мира, он значительно дороже, например, индийской рупии. Колебания курсов влияют на мировую торговлю, инвестиции и экономическую стабильность. Курс формируется под воздействием процентных ставок, экономических результатов, политической стабильности и рыночных настроений. Эти знания необходимы компаниям и инвесторам, работающим на международных рынках.

Преимущества фиатной валюты

1. Стабильность стоимости: Государство может регулировать стоимость валюты с помощью политики центробанка, контролируя инфляцию, что способствует экономической предсказуемости и инвестициям. Это делает фиатную валюту надежной для долгосрочных контрактов и сбережений.

2. Широкое признание: Массовое принятие обеспечивает эффективные расчеты внутри страны и за рубежом, формируя доверие у людей и компаний. Универсальное признание ведущих фиатных валют облегчает мировую торговлю и снижает издержки.

3. Удобство: Фиатная валюта удобна для ежедневных расчетов. Она представлена в разных номиналах, доступна в виде наличных и цифровой формы на банковских счетах. Такая универсальность способствует популярности фиата и позволяет использовать его в разных ситуациях.

4. Регулируемость: Фиатная валюта выпускается под государственным и центробанковским контролем, что обеспечивает надзор. Это позволяет властям управлять денежной массой, процентными ставками и другими экономическими параметрами для поддержки стабильности и роста. Регуляторная среда защищает потребителей и помогает предотвращать финансовые преступления.

Недостатки фиатной валюты

1. Нет внутренней стоимости: Главный минус фиатной валюты — отсутствие собственной ценности. Это бумага или цифровой код без внутренней стоимости. Цена зависит исключительно от доверия к эмитенту.

2. Инфляционные риски: Фиатная валюта подвержена инфляции, которая снижает ее ценность. Если государство печатает слишком много денег, цены растут, а покупательная способность падает. Длительная инфляция сильно уменьшает сбережения и доходы с фиксированной ставкой.

3. Зависимость от доверия: Стоимость фиата держится на общественном доверии к государству и его управлению. При утрате доверия валюта быстро обесценивается. Политическая нестабильность и неудачная экономическая политика подрывают доверие к валюте.

4. Экономические циклы: Фиатные системы могут приводить к циклам «бума и спада» из-за избыточной эмиссии в периоды роста и жесткой экономии при спадах. Это усиливает экономическую волатильность и неопределенность.

5. Ненадежность как средства накопления: Фиатная валюта не лучший инструмент для долгосрочного сохранения стоимости, например по сравнению с золотом. Инфляция постоянно снижает покупательную способность на длительных горизонтах.

6. Уязвимость к политическому влиянию: Государство может использовать фиатную валюту в политических целях, что приводит к нестабильности. Политическое давление может привести к неэффективным решениям во вред долгосрочной стабильности.

7. Уязвимость к кризисам: Фиатная система может сталкиваться с кризисами, что приводит к возврату к товарным валютам в периоды потрясений. В тяжелых кризисах люди теряют доверие к фиату и ищут альтернативные способы сбережения.

Что такое криптовалюта?

Криптовалюта — это цифровая валюта, используемая как альтернативное средство обмена, накопления или инвестиций. Этот термин происходит из-за использования криптографии для обеспечения безопасности транзакций между участниками блокчейн-сети. В отличие от фиата, криптовалютой можно свободно распоряжаться — покупать, продавать, обменивать — без участия центрального органа или банка.

Криптовалюта меняет представление о деньгах и финансовых операциях. За счет блокчейна такие цифровые активы обеспечивают прозрачность, безопасность и децентрализацию, что невозможно для классических финансовых систем. Криптографические механизмы делают транзакции проверяемыми, необратимыми и защищают от мошенничества, что делает криптовалюту инновационной альтернативой традиционным деньгам.

История криптовалюты

Понятие криптовалюты появилось в 1980-х годах, когда ученые и криптографы начали разрабатывать цифровые деньги. Сегодня мы наблюдаем бурный рост биткоина и целого рынка криптовалют.

Важнейшие этапы — публикация whitepaper Сатоши Накамото в 2008 году, где предложена децентрализованная цифровая валюта без доверия к посредникам. В 2009 году запуск биткоина открыл эпоху цифровых валют без границ и центров управления. Это нововведение решило проблему двойных трат без центрального органа, которая мешала ранним цифровым валютам.

В первые годы биткоин был единственной криптовалютой, стоил всего несколько центов. Позже появились новые криптовалюты, их курс колебался вместе с биткоином, что вызывало сомнения в их инвестиционной привлекательности. В 2015 году запуск Ethereum добавил смарт-контракты и расширил потенциал блокчейна за пределы валютных переводов.

В конце 2017 года курс многих криптовалют, включая биткоин, резко вырос, а капитализация рынка достигла $820 млрд в январе 2018 года, затем последовал спад. Несмотря на колебания, проблемы и мошенничество, биткоин сохранил значение символа децентрализации и анонимности, а его популярность росла — как из-за роста курса, так и благодаря криптоплатформам. Сейчас существует тысячи криптовалют с уникальными возможностями и сферами применения.

Как работает криптовалюта

Криптовалюты работают на блокчейне — публичном реестре, который фиксирует все транзакции и обеспечивает точный учет собственности. Блокчейн — это распределенная база данных, доступная всем участникам сети, которую сложно изменить или взломать. Каждый блок содержит множество транзакций, и при новой операции запись добавляется во все копии реестра.

Единицы криптовалюты — монеты или токены — создаются майнингом: вычислительные мощности решают сложные задачи, за что получают оплату в биткоине. В последние годы появились альтернативные механизмы, например proof-of-stake, где валидаторы должны замораживать свои монеты вместо вычислений. Такой подход энергоэффективнее и применяется в крупных блокчейнах.

В отличие от фиата, криптовалюта децентрализована — владельцы могут напрямую переводить активы между собой без посредников. Транзакции проверяются узлами сети с помощью криптографии и записываются в блокчейн. Такая одноранговая система исключает банки и процессинговые центры, снижая комиссии и расширяя доступ к финансам.

Преимущества криптовалюты

1. Низкие комиссии: Комиссии ниже, чем у традиционных платежных систем, что снижает издержки для частных и корпоративных клиентов. Особенно выгодны международные переводы, где криптовалюта обходится дешевле банков.

2. Быстрота расчетов: Банки могут проводить переводы часы или дни, а криптовалюта позволяет мгновенные расчеты. Блокчейн работает круглосуточно, без выходных, обеспечивая постоянную доступность.

3. Неизменяемость: Операции в блокчейне нельзя изменить или отменить, что повышает безопасность и снижает риск мошенничества. После подтверждения транзакция становится частью общего реестра навсегда.

4. Доказательство владения: Подделать или потратить одну монету дважды невозможно, что гарантирует уникальность и безопасность системы. Криптография исключает фальшивые монеты и двойные траты.

5. Доступность: Криптовалюта доступна любому пользователю по всему миру. Это дает полный контроль над средствами — в любое время и в любой точке. Люди, не имеющие доступа к традиционным банкам, могут участвовать в глобальной экономике, что способствует финансовой инклюзивности.

Недостатки криптовалюты

1. Ограниченное признание: Несмотря на преимущества, криптовалюта пока не стала массовым платежным средством. Немногие компании принимают ее к оплате, инфраструктура еще развивается, а многие продавцы не готовы ее внедрять.

2. Регуляторная неопределенность: Правила различаются по странам и постоянно меняются, что усложняет соблюдение требований. Разные государства по-разному регулируют криптовалюту, создавая противоречивую среду.

3. Волатильность: Большинство криптовалют очень волатильны. Их стоимость может меняться в разы за короткое время, что делает их рискованными для сбережений и расчетов. Некоторые стейблкоины пытаются решить эту проблему, но добавляют свои сложности и риски.

4. Нет внутренней стоимости: Некоторые криптовалюты ценятся в основном благодаря спекуляциям и настроениям рынка, не имея собственной ценности или функции, как у товаров или активов. Это делает их уязвимыми к пузырям и обвалам.

Различия между фиатной валютой и криптовалютой

У фиатной валюты и криптовалюты есть общие черты: обе не обеспечены внутренней стоимостью и не подкреплены золотом или серебром. Их ценность определяется массовым признанием. Однако важно знать и существенные отличия криптовалюты. Это важно для всех, кто работает в новой финансовой среде, где обе системы все чаще взаимодействуют.

Централизованность и децентрализация

• Фиатная валюта: Централизована, выпускается государством и центробанком. Весь контроль над эмиссией и регулированием сосредоточен в руках одного органа. Это позволяет проводить единую денежную политику, но концентрирует власть у ограниченного круга лиц.

• Криптовалюта: Децентрализована, не контролируется ни одним государством или организацией. Основана на блокчейне и работает по правилам сети, а не по приказу центра. Эмиссия и транзакции проходят прозрачно, без возможности манипуляций со стороны одного лица.

Регулируемость

• Фиатная валюта: Ригористично регулируется государством и центробанком. Денежная политика, процентные ставки, государственное вмешательство направлены на поддержание стабильности. Существует развитая правовая база по выпуску и обращению денег.

• Криптовалюта: Чаще всего работает в нерегулируемой среде. Некоторые страны уже внедряют регулирование, но на глобальном уровне рамки только формируются, что приводит к разным уровням контроля. Это создает и риски, и возможности для внедрения криптовалют.

Стабильность и волатильность

• Фиатная валюта: Как правило, стабильна в краткосрочной перспективе: государства ведут борьбу с инфляцией и поддерживают цены. Волатильность возможна, но центральные банки используют инструменты для ее снижения.

• Криптовалюта: Известна сильной волатильностью. Курс может меняться на десятки процентов за короткое время из-за настроений, внедрения и спекуляций. Хотя некоторые криптовалюты создаются стабильными, большинство считаются спекулятивными активами. Это дает возможности для торговли, но делает их сложными для накоплений и расчетов.

Дефицит и изобилие

• Фиатная валюта: Объем эмиссии не ограничен, государство может печатать или создавать деньги в электронном виде по необходимости. Денежная масса меняется в зависимости от экономических целей и политики.

• Криптовалюта: У многих криптовалют, например у биткоина, строго ограничена эмиссия. Например, биткоинов будет только 21 миллион — это формирует цифровой дефицит. Эта особенность делает криптовалюту привлекательной как средство накопления, однако появление тысяч новых монет снижает эффект дефицита для всего сектора.

Заменит ли криптовалюта фиатную валюту?

Люди за историю использовали разные виды денег — от скота и ракушек до золота, фиатной валюты и криптовалюты. Поэтому есть основания полагать, что криптовалюта в будущем может заменить фиат. Одна группа аналитиков считает, что биткоин однажды заменит фиатную валюту, причем 54% оценивают это как возможное до 2050 года.

Также некоторые правительства могут рассмотреть биткоин как резервный актив наравне с золотом, но крайне маловероятно, что крупные страны согласятся сделать его основной или единственной валютой в обозримом будущем. Это повлечет ряд крайне неблагоприятных последствий для государства — рост затрат на обслуживание долга, снижение потребления, усиление экономических колебаний. Для государств важно сохранять контроль над денежной политикой, чтобы реагировать на кризисы, управлять инфляцией и финансировать расходы.

Более вероятен постепенный переход: внедрение элементов криптовалюты в существующие финансовые системы, выпуск цифровых валют центральными банками, сочетающих преимущества блокчейна с регулируемостью и стабильностью фиата.

Как будет сосуществовать фиатная валюта и криптовалюта?

Скорее всего, криптовалюты будут сосуществовать и интегрироваться с фиатными валютами — например, в цифровых платежах, трансграничных переводах, инвестиционных портфелях. Многие страны уже тестируют цифровые валюты центральных банков (CBDC), основанные на блокчейне и растущей популярности цифровых платежей. CBDC — это гибрид: преимущества криптовалюты плюс государственный контроль и регуляция.

В эпоху финансовой инклюзивности и диверсификации активов фиатная валюта и криптовалюта, скорее всего, будут существовать параллельно. У каждой системы свои плюсы: фиат дает стабильность и защиту, криптовалюта — инновации, доступность, децентрализацию. Будущее финансов будет многообразным: пользователи и бизнес выберут удобную форму денег под конкретные задачи. Такой подход делает мировую финансовую систему устойчивой и гибкой.

FAQ

Что такое фиатная валюта? Откуда берется ее стоимость?

Фиатная валюта — это деньги, выпускаемые государством и основанные на государственной власти и общественном доверии, а не на материальных активах. Ее стоимость определяется законом и признанием, а не внутренней ценностью.

В чем основные различия между криптовалютой и фиатной валютой?

Криптовалюта децентрализована и работает на блокчейне, фиатная валюта выпускается и контролируется государством. Криптовалюта имеет ограниченную эмиссию или алгоритмические правила выпуска, фиатная — может быть выпущена центробанком в любом объеме. Крипто работает круглосуточно без посредников, фиат — через банки и центробанки.

Чем обеспечена фиатная валюта? Почему ей доверяют?

Фиатная валюта обеспечена государственной властью и законом. Ей доверяют, потому что государство гарантирует ее прием в расчетах и для уплаты налогов. Доверие к устойчивости институтов и экономической системе поддерживает ее ценность.

Каковы плюсы и минусы криптовалюты по сравнению с фиатной валютой?

Криптовалюта дает децентрализацию, низкие комиссии, глобальную доступность. Но ей не хватает стабильности и массового признания. Фиатная валюта стабильна и широко используется, но имеет высокие комиссии и централизованный контроль.

В чем разница между безопасностью транзакций фиатной валюты и криптовалюты?

Транзакции фиатной валюты проходят через регулируемые банки и защищены законом. Операции с криптовалютой совершаются в децентрализованных блокчейнах, защищены криптографией, не требуют посредников и зависят от надежности сети.

Почему государства выпускают фиатную валюту, а не используют криптовалюту?

Фиатная валюта дает государству стабильность и контроль, а криптовалюта не регулируется и отличается высокой волатильностью, что не позволяет сделать ее основной валютой.

Может ли криптовалюта полностью заменить фиатную валюту? Почему?

Криптовалюта не может полностью заменить фиат. Государства сохранят фиатную систему ради контроля. Криптовалюта остается дополнительным активом, но не обладает регуляторной поддержкой и массовым признанием для полной замены.