Что такое CBDC (Central Bank Digital Currency)? Понятное сравнение с криптовалютой

CBDC: цифровая валюта центрального банка

CBDC (Central Bank Digital Currency) — это цифровое законное платежное средство, выпускаемое центральным банком страны. Законное платежное средство — валюта, установленная законом, например японская иена, доллар США или евро. CBDC выпускаются как обязательства центрального банка, их стоимость гарантирована государством, что обеспечивает высокую стабильность и минимальные ценовые колебания.

CBDC — новый вид электронных денег, отличающийся от традиционных наличных и банковских вкладов. Наличные — это физические банкноты и монеты, CBDC существуют исключительно в цифровом виде. Банковские вклады управляются частными банками, тогда как CBDC выпускаются и контролируются непосредственно центральным банком — это ключевое отличие.

Китай, Швеция и Багамские острова — среди лидеров по внедрению CBDC. Китай проводит масштабные испытания цифрового юаня, Швеция реализует проект «e-krona», Багамские острова официально запустили «Sand Dollar» и используют его на практике.

Банк Японии также изучает возможность выпуска CBDC. Внедрение CBDC связано с многими вопросами: влияние на частные банки и финансовую систему, защита конфиденциальности, технические сложности. Поэтому большинство центральных банков проводят исследования и разработки постепенно и осторожно.

CBDC и криптоактивы: основные различия

CBDC и криптоактивы — цифровые валюты, но их свойства и назначение существенно отличаются. Вот три ключевых аспекта.

Различие 1: Эмитент и юридический статус

CBDC — цифровая форма законного платежного средства, выпускаемая центральным банком, государственным учреждением. CBDC обладают статусом законного платежного средства, их принимают для всех экономических операций: расчётов по долгам, покупок товаров и услуг.

CBDC гарантированы государством, поэтому отличаются высокой стабильностью и не подвержены существенным ценовым колебаниям. Например, если одна CBDC равна одной иене, её стоимость остаётся неизменной благодаря контролю государства.

Криптоактивы (виртуальные валюты), такие как Bitcoin и Ethereum, — уникальные цифровые валюты, выпускаемые частными компаниями, физическими лицами или децентрализованными сетями. У них нет статуса законного платежного средства, их принятие зависит от решения отдельных лиц или торговцев.

Курс криптоактивов формируется рынком, отличается высокой волатильностью. Поэтому они часто используются как инвестиционные активы, но нестабильность представляет риск для платежей.

Различие 2: Технологическая инфраструктура

CBDC и криптоактивы часто используют технологию распределённых реестров (DLT), но её применение и управление различается.

DLT позволяет участникам сети совместно управлять реестром транзакций. Блокчейн — самый известный вид DLT — основа большинства криптоактивов.

CBDC обычно управляются центральным банком, который централизованно подтверждает и записывает транзакции. Такая структура обеспечивает быстрые операции и упрощает контроль незаконной деятельности. Некоторые CBDC используют блокчейн как разрешённую платформу, управляемую центральным банком.

Криптоактивы используют алгоритмы консенсуса для достижения согласия между участниками сети без центрального органа. Существуют разные механизмы: Proof of Work (PoW) и Proof of Stake (PoS).

Proof of Work (Bitcoin) требует решения сложных задач майнерами для подтверждения транзакций. Proof of Stake (Ethereum) предоставляет права подтверждения по объёму криптоактивов пользователя.

CBDC централизованно управляются центральным банком, а криптоактивы — децентрализованно участниками сети.

Различие 3: Назначение и ожидаемые преимущества

CBDC и криптоактивы различаются по предназначению и ожидаемым эффектам.

CBDC ориентированы на общественные цели: упрощение платёжных систем, снижение издержек, переход к цифровой среде, борьбу с отмыванием денег. Например, они снижают расходы на производство и управление наличными, стимулируют развитие цифровых платежей и повышают удобство для общества.

CBDC укрепляют суверенитет валюты и финансовую стабильность. Оцифровка национальной валюты поддерживает конкурентоспособность на фоне иностранных и частных цифровых валют и обеспечивает устойчивость финансовой системы.

Криптоактивы ценятся за свободу транзакций, инвестиционные возможности и инновации без посредников. Они решают задачи, недоступные традиционным финансам, например трансграничные переводы и доступ для людей без банковских услуг.

Криптоактивы используются в основном для инвестиций и полезны для специальных задач: ускорение международных переводов, микроплатежи.

CBDC нацелены на общественные интересы и стабильность, криптоактивы — на индивидуальную свободу и инновационные сервисы.

Преимущества CBDC

CBDC могут принести обществу значительные выгоды. Вот три основных преимущества.

Преимущество 1: Снижение издержек

Выпуск монет и банкнот требует затрат: специальная бумага, металлы, печать, технологии защиты от подделок. Сбор и утилизация старых банкнот и монет тоже дорогие.

Для обращения наличных нужна инфраструктура: кассы, банкоматы, инкассация, системы безопасности и постоянное обслуживание. CBDC позволяют существенно сократить эти расходы.

Комиссии за транзакции могут быть ниже. Частные электронные деньги и карты обычно взимают 2–5% комиссии с торговцев, что затрудняет работу малого бизнеса.

CBDC как государственная инфраструктура могут предложить бесплатные или минимальные комиссии, облегчить работу бизнеса и повысить удобство для клиентов. Если малые платежи проходят без комиссий, цифровые платежи распространятся быстрее.

Преимущество 2: Прозрачность и борьба с мошенничеством

Все операции с CBDC фиксируются в цифровой форме, что делает мошенничество с наличностью маловероятным. Наличные сложно отследить, поэтому их используют для отмывания денег и уклонения от налогов.

История операций CBDC отслеживается, что помогает быстро выявлять и предотвращать незаконные действия. Например, подозрительные транзакции оперативно проверяются. Это повышает эффективность профилактики и раннего обнаружения преступлений.

Государственная гарантия стоимости валюты укрепляет доверие. Электронные деньги и криптоактивы частных компаний могут обесцениться при банкротстве или из-за рынка. Например, пользователи теряют средства при банкротстве эмитента электронных денег.

CBDC — законное платежное средство с устойчивой стоимостью и ликвидностью, поддерживаемое государством, что обеспечивает уверенность пользователей и укрепляет доверие к финансовой системе.

Преимущество 3: Повышение эффективности платёжной системы

CBDC значительно повышают эффективность платёжных систем: мгновенные цифровые выплаты налогов и переводов быстрее обычных банковских переводов. Банковские переводы ограничены рабочими часами, поэтому операции ночью и в выходные задерживаются. CBDC позволяют совершать транзакции круглосуточно.

Государственные выплаты, например финансовая помощь, могут быстро распределяться через CBDC. Во время COVID-19 выплаты наличными занимали недели или месяцы. CBDC позволяют мгновенно зачислять средства в цифровые кошельки получателей, обеспечивая эффективную экстренную поддержку.

CBDC позволяют быстро реагировать при катастрофах и чрезвычайных ситуациях. Физическая наличность может быть недоступна, если банки или банкоматы не работают, а доставка денег в пострадавшие районы затруднена.

CBDC позволяют проводить цифровые платежи без перемещения наличных. Если есть доступ к интернету, переводы возможны даже в зоне бедствия. Однако важно развивать офлайн-функции для работы при сбоях.

CBDC могут упростить международные переводы. Традиционные трансграничные платежи проходят через несколько банков, что приводит к задержкам и высоким издержкам. Совместимые CBDC разных стран позволят мгновенно и недорого переводить средства, поддерживая развитие мировой экономики.

Недостатки CBDC

CBDC обещают большие возможности, но имеют и существенные недостатки. Вот три основных риска.

Недостаток 1: Потеря анонимности

Цифровая фиксация операций помогает бороться с мошенничеством, но CBDC лишают наличные анонимности. Есть опасения по поводу конфиденциальности: государство и центральный банк могут контролировать потоки средств.

Например, сведения о расходах, активах и контрагентах могут собираться и анализироваться. Эти данные могут использоваться для налогов, цен или оценки кредитоспособности.

Также есть риск ограничения операций по политическим причинам. Если власти недовольны определённой активностью, они могут контролировать или ограничивать соответствующие транзакции, что затрагивает свободу и права человека.

Наличность обеспечивает анонимность и защищает приватность. Баланс между конфиденциальностью и борьбой с мошенничеством — ключевой вызов для CBDC.

В некоторых странах рассматривается «уровневая анонимность»: малые операции остаются анонимными, крупные требуют идентификации. Такой подход позволяет сочетать защиту данных и борьбу с преступлениями.

Недостаток 2: Риски катастроф

CBDC полностью цифровы, и сбои в работе сетей могут сделать их недоступными. Природные бедствия — землетрясения, тайфуны, наводнения — могут повредить инфраструктуру связи и блокировать платежи.

Кибератаки — ещё одна угроза. Если CBDC подвергнутся масштабным атакам, может быть парализована вся финансовая система. Особую опасность представляют государственные атаки и профессиональные хакеры.

Необходимы надёжные офлайн-функции и эффективная защита. Некоторые страны разрабатывают офлайн-платежи: временное хранение CBDC на смартфонах или IC-картах для использования без интернета.

Для устойчивости важны резервные системы и распределённые серверы. Регулярные проверки кибербезопасности и шифрование необходимы для постоянной защиты.

Наличные не зависят от электричества и связи, их можно использовать в экстренных случаях. CBDC не способны полностью заменить эти преимущества, поэтому разрабатываются гибридные системы с сохранением части наличных.

Недостаток 3: Снижение роли частных банков

С массовым внедрением CBDC депозиты в частных банках могут уменьшиться, снизится объём средств для кредитования. Это создаёт риск для финансовой системы.

Обычно частные банки собирают вклады и выдают кредиты бизнесу и населению, стимулируя экономику. CBDC позволяют хранить цифровую валюту напрямую в центральном банке, уменьшая потребность в депозитах частных банков.

CBDC могут восприниматься как более безопасные, удобные или прибыльные, и люди будут переводить средства из вкладов. Остатки и возможности кредитования частных банков снизятся.

Это подрывает прибыльность банков, которая зависит от разницы ставок по вкладам и кредитам. Снижение депозитов может дестабилизировать банки и финансовую систему.

Есть опасения снижения кредитования малого бизнеса и населения, особенно с низким кредитным рейтингом, что замедлит экономическую активность.

Чтобы снизить эти риски, центральные банки рассматривают лимиты хранения и отказ от процентов на CBDC. Также исследуются модели, при которых частные банки распределяют CBDC (двухуровневые системы), чтобы сохранить роль посредников.

CBDC в Японии: инициативы и развитие

В начале 2020-х Банк Японии опубликовал «Политику по CBDC». С этого времени начались пилотные эксперименты, исследования и разработки.

Центральный банк Японии проводит поэтапные испытания: первый этап — проверка базовых функций (выпуск, обращение, погашение, скорость транзакций, устойчивость системы).

Второй этап — тестирование продвинутых функций (офлайн-платежи, лимиты хранения, начисление процентов). Также исследуется интеграция с частными компаниями и платёжными системами.

Банк Японии собирает мнения частного бизнеса и академии для проектирования и управления CBDC. Международное сотрудничество — приоритет: обмен информацией и совместные исследования с другими центральными банками и организациями.

Япония ожидает ряд преимуществ от внедрения CBDC.

Во-первых, снижение расходов и комиссий по наличным расчетам. Высокая доля наличных операций приводит к существенным затратам на производство и управление. CBDC позволяют уменьшить эти расходы и повысить эффективность.

Во-вторых, CBDC обеспечивают профилактику отмывания денег и уклонения от налогов. Прозрачность операций позволяет выявлять и предотвращать незаконные действия.

CBDC поддерживают создание платёжных систем для цифрового общества. С ростом популярности безналичных платежей CBDC становятся государственной инфраструктурой и укрепляют цифровую экономику.

Международные переводы тоже станут проще. Если несколько стран введут совместимые CBDC, трансграничные операции будут дешевле и быстрее.

Таким образом, Япония последовательно развивает исследования и разработки CBDC, рассматривая возможность выпуска. CBDC — цифровая валюта, гарантированная государством и обладающая рядом преимуществ. Внутренние инициативы вызывают интерес, но защита конфиденциальности и влияние на финансовую систему остаются ключевыми вызовами, а внедрение требует времени и тщательной проработки.

FAQ

CBDC: цифровая валюта центрального банка. Чем она отличается от обычных цифровых платежей?

CBDC — цифровое законное платежное средство, выпускаемое центральным банком. В отличие от обычных цифровых платёжных сервисов, CBDC — официальная валюта, которую напрямую выпускает и контролирует государство, гарантируя её стоимость и надёжность. Обычные цифровые платежи — услуги частных компаний; CBDC обеспечивают большую безопасность и юридическую силу.

CBDC и криптовалюты (Bitcoin, Ethereum): принципиальные различия

CBDC — государственные цифровые валюты, предназначенные для платежей, регулируются и сохраняют стабильную стоимость. Криптовалюты (Bitcoin и др.) децентрализованы, не регулируются, используются для спекуляций и платежей, отличаются высокой волатильностью.

Зачем центральные банки разрабатывают CBDC? Какие преимущества они дают?

CBDC разрабатываются для реагирования на рост цифровых платежей. Среди преимуществ: повышение эффективности платежей, снижение комиссий, государственная гарантия безопасности и сохранение ведущей роли центрального банка в финансовой системе.

CBDC заменят наличные и электронные платежи?

CBDC дополняют существующие платёжные системы, не заменяют полностью наличные или электронные платежи. Ожидается сосуществование разных способов оплаты.

Безопасность и приватность CBDC

CBDC в основе безопасны благодаря шифрованию, но существуют риски для приватности. Центральные банки могут отслеживать операции, поэтому важно сочетать защиту данных и прозрачность. Регулирование совершенствуется для решения этих вопросов.

Цифровой юань (e-CNY): статус CBDC

Да, e-CNY — это CBDC. Сейчас он проходит пилотный этап и внедряется поэтапно. Пилотные программы в городах поддерживают расчёты для физических и юридических лиц, и ожидается дальнейшее расширение использования.

Использование CBDC: нужны ли специальные счета?

Обычным пользователям не требуется специальный счёт для CBDC. Использование похоже на цифровую наличность. CBDC выпускается центральным банком и доступна через цифровые кошельки, что делает её удобной как наличные.

CBDC: влияние на финансовую систему и экономику

CBDC повышают эффективность платежей, снижают комиссии и укрепляют финансовую стабильность. Но есть риски: снижение роли посредников и вопросы приватности. Важно поэтапное внедрение и продуманное проектирование для гармонизации CBDC с существующей системой.