Что такое CBDC (Central Bank Digital Currency)? Подробный профессиональный обзор различий между CBDC и криптовалютами

CBDC (Central Bank Digital Currency): что это такое?

CBDC (Central Bank Digital Currency) — цифровая форма законного платёжного средства, выпускаемая национальными центральными банками. Законное платёжное средство — это валюта, установленная законом, например японская иена или доллар США. CBDC выступают обязательствами центрального банка, поэтому их стоимость гарантируется государством и они гораздо менее подвержены резким ценовым колебаниям, характерным для криптоактивов.

CBDC — новый тип электронных денег, отличающийся от наличных и банковских вкладов. Наличные представлены купюрами и монетами, CBDC существуют только в цифровом виде и используются через смартфоны или компьютеры. Банковские вклады — это обязательства частных финансовых организаций, а CBDC — прямые обязательства центрального банка, что обеспечивает особую надёжность и безопасность.

В последние годы Китай, Швеция и Багамы активно реализуют проекты CBDC. Китай проводит масштабные пилотные запуски цифрового юаня, который уже применяется для коммерческих расчетов в ряде городов. Швеция продвигает проект «e-krona» для ускорения перехода к безналичному обществу. Багамские острова стали первой страной, официально запустившей национальную CBDC — Sand Dollar.

В Японии Банк Японии поэтапно исследует практические возможности CBDC. Из-за множества факторов — влияния на частные банки, существующую финансовую систему, вопросы защиты данных, — многие центральные банки проявляют осторожность, но продолжают исследования и разработку CBDC для возможного будущего внедрения.

Чем CBDC (Central Bank Digital Currency) отличаются от криптоактивов

CBDC и криптоактивы имеют цифровую форму, но принципиально различаются по основным характеристикам. Ниже приведены ключевые отличия с трёх профессиональных позиций.

CBDC и криптоактивы #1: Эмитент и юридический статус

CBDC — это цифровое законное платёжное средство, выпускаемое центральными банками — государственными органами. Они приравнены к наличным деньгам и их стоимость обеспечена государственными гарантиями. CBDC как законное платёжное средство по закону обязаны приниматься для всех расчётов, включая погашение долгов и уплату налогов.

CBDC менее подвержены резким рыночным колебаниям, так как государство обеспечивает их стоимость. Одна единица CBDC всегда равна одной единице базовой валюты. Они подвержены инфляции или дефляции, но не краткосрочной спекулятивной волатильности, присущей криптоактивам.

Криптоактивы, напротив, выпускаются частными компаниями, отдельными лицами или децентрализованными сообществами. Основные криптоактивы, такие как Bitcoin и Ethereum, работают без центральных администраторов, используя блокчейн для децентрализованного управления. Криптоактивы не имеют статуса законного платёжного средства, и их принятие как платежа определяется только решением физических лиц или бизнеса.

Криптоактивы высоковолатильны, поскольку их цена формируется рыночным спросом и предложением. Например, стоимость Bitcoin может измениться более чем на 10% за сутки. Это делает их привлекательными для инвестирования, но неудобными для повседневных расчетов.

CBDC и криптоактивы #2: Технологическая архитектура

CBDC обычно строятся на технологии распределённых реестров (DLT). DLT позволяет нескольким участникам сети совместно вести единый реестр, что защищает данные от подделки и обеспечивает прозрачность и доверие.

Блокчейн — наиболее распространённая форма DLT, где транзакции записываются в связанные блоки, что повышает защищённость от фальсификаций. В CBDC чаще всего используются блокчейн или аналогичные DLT, как правило, в виде разрешённых (частных) сетей под управлением центральных банков.

Криптоактивы также используют DLT для выпуска и управления. Однако для Bitcoin и Ethereum консенсус достигается без центрального органа, посредством специальных алгоритмов — так называемых алгоритмов консенсуса.

К ним относятся Proof of Work (PoW) и Proof of Stake (PoS). В PoW, применяемом в Bitcoin, транзакции подтверждаются сложными вычислениями. В PoS, реализованном в Ethereum 2.0, валидаторы выбираются по объёму принадлежащих им криптоактивов, что экономит энергию.

В CBDC роль администратора выполняет центральный банк, поэтому сложные протоколы консенсуса не требуются. На разрешённой сети транзакции подтверждаются только одобренными центральным банком узлами, что позволяет проводить расчёты быстро и эффективно.

CBDC и криптоактивы #3: Назначение и влияние

CBDC создаются для публичных задач: повышения эффективности платёжных систем, сокращения издержек, цифровизации, борьбы с отмыванием денег. Центральные банки выпускают CBDC, чтобы сохранить монетарный суверенитет и поддержать развитие цифровой экономики.

CBDC способствуют финансовой инклюзии: даже люди без банковских счетов могут совершать платежи или переводы, если у них есть смартфон, что расширяет доступ к финансовым сервисам. В международных переводах CBDC позволяют снизить издержки и ускорить расчёты.

CBDC важны для сохранения монетарного суверенитета и финансовой стабильности. Если частные цифровые валюты и стейблкоины получат широкое распространение, центральные банки могут потерять контроль над денежно-кредитной политикой. Внедряя CBDC, они сохраняют управление эмиссией и обращением валюты в цифровой экономике.

Криптоактивы используются для частных и коммерческих целей: свободных транзакций, инвестиций и технологических инноваций. Главное их назначение — инвестиционный инструмент, а торговля и спекуляции зависят от рыночных колебаний.

Криптоактивы подходят и для международных переводов, и для микроплатежей. Традиционные международные переводы стоят дорого, в то время как криптоактивы позволяют делать их дешевле и быстрее. Активы вроде Ethereum поддерживают смарт-контракты, автоматизируя расчёты и создавая децентрализованные приложения (DApp) — основу новых бизнес-моделей.

Ключевые преимущества CBDC (Central Bank Digital Currency)

CBDC дают целый ряд важных преимуществ. Ниже подробно раскрыты три главных из них.

Преимущество CBDC #1: Снижение издержек

Выпуск и оборот наличных — монет и купюр — требует значительных расходов. Для их создания нужны специальные производственные технологии, материалы и средства защиты. Утилизация старых банкнот и монет — тоже затратный процесс.

Для обращения наличных необходима инфраструктура и персонал: банкоматы, инкассация, кассовое обслуживание в банках и магазинах. В конечном итоге эти издержки ложатся на всё общество.

CBDC позволяют существенно сократить все расходы, связанные с наличными. Как цифровая валюта, CBDC не требуют производства и транспортировки, а управление ведётся в электронном виде — это снижает операционные затраты.

Кроме того, комиссии за транзакции могут быть минимальными. Электронные деньги и кредитные карты частных компаний взимают с продавцов комиссию 2–5% за обслуживание, что особенно тяжело для малого бизнеса.

CBDC, как общественное благо, скорее всего будут обслуживаться центральными банками на некоммерческой основе: комиссии могут быть нулевыми или очень низкими. Это снижает затраты бизнеса и повышает удобство для потребителей.

Преимущество CBDC #2: Прозрачность и снижение риска мошенничества

Поскольку все транзакции с CBDC фиксируются в цифровом реестре, CBDC эффективны для борьбы с мошенничеством с наличными. Главный минус наличных — анонимность, которая мешает контролю за незаконными операциями, такими как отмывание денег и уход от налогов.

Наличность практически невозможно отследить, что выгодно преступным организациям и уклонистам. Международные меры по противодействию отмыванию денег ужесточаются, банки обязаны проводить KYC-проверки, но наличные операции всё равно сложно контролировать.

С CBDC каждая операция записывается в цифровом реестре, и при необходимости движение средств можно отследить. Это облегчает выявление незаконных потоков и препятствует отмыванию и уходу от налогов.

Государственная гарантия делает CBDC особо надёжной формой денег. Электронные деньги и криптоактивы частных компаний зависят от состояния эмитента или рынка и могут обесцениться полностью.

Бывали случаи, когда пользователи теряли средства из-за банкротства криптобирж. CBDC — это законное платёжное средство с государственной поддержкой, обладающее стабильностью и ликвидностью. Пользователи могут уверенно использовать CBDC для повседневных расчетов.

Преимущество CBDC #3: Повышение эффективности платёжных систем

CBDC радикально улучшают эффективность платёжных систем. Финансовые операции — налоги, переводы — можно проводить мгновенно и в цифровом формате, что ускоряет обработку. Традиционные банковские переводы ограничены часами работы и могут идти несколько дней, если выпадают на выходные, тогда как CBDC дают круглосуточные, мгновенные платежи 365 дней в году.

Например, выплаты COVID-19 иногда доходили до адресатов неделями или месяцами. С CBDC государство могло бы быстро перечислять средства напрямую в цифровые кошельки, сокращая административные издержки и задержки.

CBDC позволяют быстро реагировать в ЧС и при катастрофах. При бедствиях возможен дефицит наличных или недоступность банкоматов. Перевозка наличных в пострадавшие регионы занимает время, задерживая помощь.

С CBDC при наличии интернета цифровые платежи возможны и в кризис, что поддерживает оперативную помощь и торговлю. Разрабатываются и офлайн-решения CBDC, чтобы часть операций была возможна даже без связи.

Проблемы и недостатки CBDC (Central Bank Digital Currency)

CBDC несут с собой не только плюсы, но и ряд серьёзных вызовов. Ниже — главные риски внедрения CBDC.

Недостаток CBDC #1: Снижение анонимности транзакций

Цифровой учёт операций помогает бороться с мошенничеством, но приводит к снижению анонимности. Существует опасение, что конфиденциальность граждан может быть нарушена, если центральные банки или уполномоченные органы получат доступ к движению средств.

С развитием цифровых технологий вопрос персональной приватности становится всё актуальнее. Если государство или центральный банк отслеживают данные по транзакциям с CBDC, они могут анализировать расходы, активы и связи частных лиц.

Власти могут использовать такие данные для корректировки налоговой политики или введения целевых сборов. Если доступ получат компании, данные смогут применяться для ценообразования и маркетинга.

В авторитарных режимах есть риск, что CBDC станут инструментом контроля: власти смогут мониторить средства оппозиции и ограничивать использование CBDC, подавляя свободу слова и политическую активность.

Для снижения этих рисков в архитектуре CBDC важно предусмотреть защиту персональных данных. Например, можно сохранять анонимность мелких операций и отслеживать только крупные или подозрительные транзакции.

Недостаток CBDC #2: Высокие риски при катастрофах и кибератаках

CBDC полностью цифровы, поэтому крупные катастрофы или кибератаки могут остановить всю платёжную систему. Землетрясения, тайфуны и наводнения способны вывести из строя энергетику или связь, временно блокируя операции с CBDC.

Кибератаки — также серьёзная угроза. Злоумышленники могут проникнуть в системы центрального банка или сеть CBDC, подделывать данные или незаконно создавать валюту. Успешная атака может нарушить функционирование национальной валюты и нанести серьёзный экономический урон.

Внедрение CBDC требует надёжных офлайн-решений и максимально жёсткой киберзащиты. Например, рассматривается хранение части CBDC на смарт-картах или смартфонах для офлайн-расчётов через NFC.

Наличные работают без электричества и связи — это важное преимущество в катастрофах. CBDC не могут полностью заменить наличные, поэтому часть наличного обращения необходима для управления рисками.

Недостаток CBDC #3: Снижение роли частных банков как посредников

Если CBDC будут повсеместны, гражданам не понадобится держать средства в частных банках, что приведёт к сокращению вкладов. Банки используют депозиты для кредитования бизнеса и населения — это важно для экономики.

С появлением CBDC люди смогут хранить средства напрямую у центрального банка, снижая зависимость от частных финансовых организаций. В периоды стресса возможен «цифровой отток»: перевод средств из банков в CBDC.

Это затруднит кредитование, уменьшит объёмы кредитов бизнесу и может замедлить экономический рост. Если доходы банков упадут, их функционирование окажется под угрозой, что может дестабилизировать всю финансовую систему.

В качестве решения центральные банки обсуждают лимиты на хранение CBDC, отсутствие процентов или даже отрицательные ставки, чтобы предотвратить массовый отток средств. Также исследуется «двухуровневая» модель, при которой частные банки выступают посредниками при распространении CBDC, а центральные и частные банки совместно обслуживают их обращения.

Опыт Японии по внедрению CBDC (Central Bank Digital Currency)

В октябре 2020 года Банк Японии объявил базовую политику и пилотные планы по CBDC. С апреля 2021 года проводятся поэтапные proof-of-concept испытания технической реализуемости CBDC.

Эксперименты Банка Японии проходят в три этапа. Первый этап — proof-of-concept для проверки базовых функций: выпуска, обращения, погашения, производительности системы. Второй — тестирование продвинутых возможностей: офлайн-платежи, лимиты, управление историей транзакций, чтобы выявить технические вопросы до практического внедрения.

Третий этап — пилотные проекты с частными компаниями и потребителями. Это позволит оценить практические возможности и проблемы для принятия решений о масштабном внедрении.

Ключевые цели Японии по CBDC:

• Снижение затрат на операции с наличными и платежами: В Японии сохраняется высокая доля наличных, что ведёт к существенным расходам на их производство и обслуживание. CBDC могут их уменьшить и сделать платёжную систему эффективнее.

• Усиление борьбы с финансовыми преступлениями, отмыванием и уклонением от налогов: Записи операций с CBDC упрощают выявление незаконных потоков и борьбу с преступностью.

• Развитие платёжных систем для цифрового общества: По мере роста безналичных расчётов CBDC обеспечивают государственную цифровую инфраструктуру и здоровую конкуренцию с частными валютами.

• Оптимизация трансграничных платежей и переводов: Если CBDC станут глобально совместимыми, международные расчёты ускорятся и подешевеют, что поддержит торговлю и туризм.

Таким образом, Япония системно развивает исследование и разработку CBDC, рассматривая возможный выпуск с разных сторон. CBDC — государственно гарантированная цифровая валюта, способная стать новой основой финансовой инфраструктуры. По мере роста интереса к более эффективному и безопасному платёжному окружению проекты CBDC в Японии получают всё больше внимания.

Итоги: основные отличия CBDC (Central Bank Digital Currency) и криптоактивов

CBDC и криптоактивы — цифровые валюты, но их свойства и роль существенно различаются. В статье рассмотрены различия по эмитенту, архитектуре и целям использования.

CBDC — цифровое государственное платёжное средство, приравненное к наличным и обеспеченное государством. Их задачи — повышение эффективности платежей, снижение издержек, цифровизация, борьба с отмыванием и уклонением от налогов в общественных интересах.

CBDC сталкиваются с проблемами: сокращение роли частных банков, риск цифровых оттоков, вопросы конфиденциальности, уязвимость перед кибератаками и катастрофами. Центробанки подходят к внедрению осмотрительно, через продуманный дизайн и пилотные проекты.

Криптоактивы — децентрализованные цифровые валюты, используемые в основном для инвестиций. Они крайне волатильны и активно используются для спекуляций, но также позволяют реализовать инновационные решения — международные переводы, смарт-контракты.

CBDC — это публичная инфраструктура, цифровой аналог наличных. Криптоактивы — инструмент инноваций частного сектора. Для успешной цифровой экономики важно понимать особенности и преимущества каждого инструмента.

FAQ

Что такое CBDC? Чем они отличаются от криптоактивов?

CBDC — цифровое законное платёжное средство, выпускаемое и контролируемое центральным банком. Криптоактивы функционируют на децентрализованном блокчейне без центрального администратора. CBDC признаются законным платёжным средством, криптоактивы — это спекулятивные инвестиции.

Каковы преимущества CBDC? Чем они полезны для обычных граждан?

CBDC снижают издержки на транзакции, доступны без банковских счетов, помогают бороться с уклонением от налогов и отмыванием денег, обеспечивают стабильную стоимость. Благодаря государственной поддержке отсутствие риска банкротства эмитента делает их безопасными.

В чём главные отличия CBDC и криптоактивов вроде Bitcoin или Ethereum?

CBDC — это законное платёжное средство, выпускаемое и контролируемое центральными банками и обеспеченное государством. Криптоактивы выпускаются частными компаниями и работают в децентрализованных блокчейн-сетях. CBDC ориентированы на стабильность и регулирование, криптоактивы — на децентрализацию и гибкость.

Как развивается внедрение CBDC в мире? Каков прогресс Японии?

CBDC разрабатываются по всему миру, особенно быстро — в развивающихся странах. Япония проводит пилоты и планирует масштабный запуск к 2026 году.

Насколько безопасны CBDC? Что с конфиденциальностью?

CBDC защищены современными технологиями, однако цифровой учёт операций вызывает вопросы приватности. Для баланса безопасности и анонимности подходят кошельки для небольших сумм и гибридные схемы с цифровыми ID.

Как CBDC изменят нашу повседневную жизнь?

CBDC обеспечат мгновенные бесконтактные платежи, уменьшат долю наличных, повысят экономическую эффективность и расширят доступ к финансовым сервисам.

Заменят ли CBDC существующую банковскую систему?

Нет, CBDC не заменят полностью банковскую систему, а будут действовать вместе с ней. CBDC — цифровые деньги центральных банков, а частные банки сохранят функции кредитования и финансового посредничества. Главная задача CBDC — предложить безопасные розничные платежи и поддерживать стабильность платёжной системы в цифровом обществе.

Чем CBDC отличаются от существующих цифровых платежей — например, кредитных карт или электронных денег?

CBDC — законное платёжное средство, выпускаемое центральным банком, принимается повсеместно, не несёт риска дефолта эмитента и не требует комиссий. Электронные деньги выпускают частные компании, они принимаются только у определённых продавцов, несут риск дефолта и могут облагаться комиссиями.