Илихуа призывает внести дополнительные маржи и объявляет бычий рынок: надежда в отчаянии?

易理华 призывает к дополнительным гарантиям и объявляет бычий рынок: надежда в отчаянии?

В последнее время известный внутри страны инвестор И Лихуа из-за требований о дополнительном обеспечении по криптоактивам столкнулся с возможностью ликвидации своей позиции, предполагаемая цена ликвидации около 1800 долларов за биткоин. Однако именно в момент сильного давления на его личный счет И Лихуа публично через социальные сети заявил, что текущий рынок уже вошел в «лучшее время для покупки». Эта казалось бы противоречивая деятельность быстро стала предметом горячих обсуждений на рынке.

一、И Лихуа: «опасные сигналы» и «твердые крики»

1. Основной конфликт ситуации: пополнение гарантийного взноса обычно означает, что цена активов инвестора падает и приближается к уровню принудительной ликвидации по заемным средствам, требуя дополнительных средств для избежания ликвидации. Это типичный сигнал для рынка в нисходящем тренде, когда инвесторы попадают в затруднительное положение. В этот момент И Лихуа громко заявляет о бычьем настрое, что вызывает множество интерпретаций его мотивов.

2. Двухполярное восприятие рынка: одна точка зрения считает, что это — крик о спасении для тех, кто застрял в глубоком «застое», чтобы поддержать доверие к рынку и избежать панической распродажи, которая может затронуть их позиции, и их заявления вызывают сомнения в достоверности. Другая точка зрения — что это яркое проявление принципа «страх других — моя жадность», и опытные инвесторы, прошедшие полный цикл рынка и хорошо знающие его жестокость, могут в условиях крайнего давления противопоставлять свои заявления, что свидетельствует о их уверенности в приближении дна.

3. Исторические примеры: в традиционных финансовых рынках и криптовалютах есть немало случаев, когда известные инвесторы при сильных убытках продолжали настаивать на своих прогнозах и призывали к покупке. Итог их успеха или неудачи зависит как от точности их оценки тренда, так и от продолжительности экстремальных рыночных настроений.

Личное положение и заявления И Лихуа — это как многоугольный призма, отражающая в себе крайнюю тревогу, разногласия и борьбу участников рынка. Расширяя взгляд, можно проследить за движением других известных участников глобальных рынков, что поможет составить более ясную картину текущего настроения.

二、Молчание SoftBank и горячие споры на Уолл-стрит

1. SoftBank: «видение» охлаждается, пересмотр стратегии

● Ранее выступая в роли важного «двигателя» технологического и криптовалютного рынков, SoftBank после обвала глобальных технологических акций и рекордных убытков своего фонда Vision Fund стал более осторожным в инвестиционной политике.

● Основатель SoftBank Масайоши Сон публично заявил, что компания перешла в «защитный режим», сосредоточившись на денежных потоках и прибыльности.

● Хотя прямо по поводу криптовалют не делается заявлений, общий сдвиг SoftBank говорит о том, что один из важных драйверов предыдущего бычьего рынка — дополнительные инвестиции и нарратив — временно ушли на второй план. Такой коллективный разворот крупнейших венчурных инвесторов — яркий знак того, что рынок остывает после феерии ликвидности.

2. Том Ли и Fundstrat: упрямый бычий флаг

● Ветеран Уолл-стрит, соучредитель Fundstrat Global Advisors Том Ли — один из самых известных аналитиков, выступающих за рост криптовалют в последние годы.

● Несмотря на продолжающуюся стагнацию рынка, его недавние отчеты продолжают утверждать, что «справедливая стоимость» биткоина значительно выше текущей цены, ссылаясь на такие фундаментальные показатели, как рекордный хэшрейт, увеличение долгосрочных держателей и развитие инфраструктуры институциональных инвесторов.

● Он подчеркивает, что рынок переживает типичный процесс формирования дна в медвежьем цикле, и чрезмерная пессимистичность может привести к упущенным возможностям. Мнения Ли отражают позицию части уолл-стритских сил, которые верят в долгосрочную ценность криптоактивов.

3. Предупреждения медведей: макроэкономические ветры и кризис доверия

● Другие аналитики, в том числе из JPMorgan, Goldman Sachs, подчеркивают суровость макроэкономической ситуации. Высокая инфляция, агрессивные повышения ставок и сокращение балансовых остатков ведущих экономик систематически снижают риск-приемлемость и ликвидность на глобальных рынках.

● Кроме того, серии событий, таких как крах Terra/Luna, банкротство Three Arrows Capital, крах FTX, вызвали глубокий кризис доверия, что требует длительного времени для восстановления криптовалютного сектора. Мнения медведей — что до тех пор, пока не произойдет ясного разворота макроэкономических условий и не будет очищена индустрия от «токсинов», говорить о дне преждевременно.

● Разногласия внутри институтов подчеркивают, что текущий рынок находится на сложной точке пересечения макроцикла, внутреннего цикла отрасли и цикла технологической веры. Поведение капитала зачастую более информативно, чем публичные заявления.

三、Данные блокчейна и потоки капитала: за холодной статистикой — следы

Помимо мнений знаменитостей и аналитиков, открытые и прозрачные данные блокчейна предоставляют еще один объективный взгляд на настроение и финансовую ситуацию.

1. Поведение долгосрочных держателей (HODLers): отчеты аналитических платформ, таких как Glassnode, показывают, что несмотря на сильные колебания цен, общий запас биткоинов, принадлежащих «долгосрочным держателям» (адресам, хранящим активы более 155 дней), в последнее время не сокращается и даже увеличивается при некоторых низких ценах. Это часто считается проявлением «алмазных рук» и служит индикатором возможного приближения дна.

2. Трафик и остатки на биржах: постоянное снижение количества биткоинов на централизованных биржах может означать, что инвесторы предпочитают переводить активы в личные кошельки для долгосрочного хранения, а не для немедленной продажи. Продолжение этого тренда снижает давление на продажу.

3. Запасы стейблкоинов: изменение общей рыночной капитализации и остатков на биржах таких стейблкоинов, как USDT и USDC, служит индикатором наличия «боезапаса» вне рынка. Если капитализация стабилкоинов перестает сокращаться или начинает расти, а остатки на биржах увеличиваются, это может свидетельствовать о накоплении потенциальной покупательной силы.

4. Ликвидации фьючерсов и ставки по финансированию: экстремальные падения часто сопровождаются массовыми ликвидациями фьючерсных позиций с высоким плечом, что временно снижает давление на рынок. Также долгосрочное удержание ставок по бессрочным контрактам в отрицательной зоне или около нуля говорит о том, что спекулятивный ажиотаж по быкам практически исчерпан.

Эти сигналы блокчейна не являются абсолютными таймерами дна, однако в совокупности они рисуют картину: «паническая распродажа произошла, часть стойких инвесторов начала принимать позиции, но общий настрой остается на минимуме». Это созвучно с описаниями И Лихуа и других о состоянии «крайне дешево, но никто не осмеливается покупать».

四、Эмоциональный экстремизм: необходимое, но недостаточное условие дна рынка

В финансовых рынках есть старая пословица: «Рынок рождается в отчаянии». И Лихуа призывает к покупке, а Том Ли продолжает верить в рост, несмотря на падение рынка. Эти действия, а также pervasive в соцсетях пессимизм, насмешки и сомнения — яркие свидетельства экстремальных настроений.

1. Значение индикаторов настроений: индексы страха и жадности, а также другие показатели настроений, когда долго находятся в зоне «крайнего страха», часто сигнализируют о том, что рынок уже заложил в цену большинство негативных новостей. В такой ситуации даже небольшие улучшения могут вызвать сильную коррекцию. Текущая ситуация явно соответствует этим признакам.

2. Сложность «обратных» сигналов: однако, дно настроений не означает немедленного и устойчивого разворота цен. Рынок может оставаться в состоянии крайнего пессимизма длительное время, даже переживая еще более жесткую «массовую распродажу». Восстановление настроений требует катализаторов, таких как ясные данные по инфляции, замедление цикла повышения ставок, появление новых позитивных нарративов или ясных регуляторных рамок.

3. Ловушка и истинное значение «лучшего времени для покупки»: для трейдеров с заемными средствами важно помнить, что в условиях высокой волатильности и неопределенности тренда любые попытки «докупиться» могут привести к вынужденным убыткам из-за краткосрочных колебаний. Сам И Лихуа — яркий пример этого. «Лучшее время для покупки» — понятие, которое для разных инвесторов имеет разное значение в зависимости от их капитала, срока и уровня риска. Для долгосрочных инвесторов, придерживающихся стратегии усреднения, текущий диапазон кажется привлекательным; для краткосрочных трейдеров — опасным.

Исторический опыт показывает, что истинное дно формируется зачастую в условиях полного отсутствия поддержки и даже насмешек, и именно в такие моменты появляется слабая, но надежная искра надежды — свет в конце туннеля. Но чтобы пройти через него, нужны терпение, осторожность и глубокая вера в ценность активов. История никогда не повторяет точно, но ритмы человеческой натуры и циклов всегда похожи.