Когда речь заходит о стоимости биткоина, многие сразу реагируют так: 100 тысяч долларов? Это же полный бред.

Их логика очень простая — рынок хранения стоимости (золото + биткоин) составляет сейчас примерно 38 триллионов долларов, при этом биткоин занимает менее 4%. Чтобы достичь цены в 100 тысяч долларов за монету, биткоину нужно захватить более половины этого рынка, что звучит как фантастика.

Но в это расчете упущена одна ключевая переменная: сам рынок растет.

В 2004 году, когда были запущены первые золотые ETF в США, весь рынок золота стоил всего 2,5 триллиона долларов — примерно столько же, сколько биткоин сейчас. За последующие двадцать лет он вырос до почти 40 триллионов, с годовым сложным ростом 13%. Почему? Потому что беспокойство людей по поводу государственного долга, геополитических рисков и девальвации валюты постоянно растет.

Если этот тренд продолжится, через десять лет рынок хранения стоимости разбухнет до 121 триллиона. К тому времени биткоину нужно будет занять только 17% доли, и цена составит 100 тысяч долларов за монету.

От 4% до 17% — рост все еще значительный, но не экстремальный. Несколько лет назад в США еще не было биткоин-ETF, и никто не решался думать об институциональном вложении даже на 1%. А сейчас? И фонды Гарварда, и суверенные фонды Абу-Даби входят на рынок, волатильность падает, доля в 5% уже обсуждается среди профессиональных инвесторов.

Конечно, никто не может гарантировать, что рост прошлых двадцати лет просто повторится. Но с другой стороны, если беспокойство по поводу государственного долга действительно достигнет уровня кризиса, этот рынок может раздуться еще быстрее, чем можно представить.

Поэтому, по моему мнению, базовый сценарий таков: рынок продолжает расширяться, доля биткоина продолжает расти. Оба фактора вместе приведят к цене, намного превышающей нынешний уровень, и это не будет никакой безумной идеей. $BTC