#比特币震荡走弱 Pantera Capital普通 партнер Franklin Bi предположил, что за недавним масштабным распродажам на рынке криптовалют стоит не компания, специализирующаяся на криптоторговле, а крупный азиатский игрок вне криптоиндустрии. У этого игрока ограниченные возможности для криптовалютных сделок, поэтому он остался незамеченным криптосообществом.

По предположению Franklin Bi, этот игрок занимался маржинальной торговлей и маркет-мейкингом на Binance → закрытие позиций по японской иене → экстремальный кризис ликвидности → получение примерно 90-дневного льготного периода → попытки восстановить капитал через торговлю золотом/серебром без успеха → вынужденная ликвидация на этой неделе.

Иными словами, это кровавая драма, вызванная перекосом в межрынковом кредитовании, вызванным внешним финансовым риском. На самом деле, позиции по арбитражу с японской иеной являются одним из важнейших источников глобальной ликвидности: инвесторы привыкли к нулевым затратам на заимствование иен, обмену их на доллары и инвестированию в высокодоходные активы. Но с началом цикла повышения ставок по японской иене и ростом доходности государственных облигаций эта игровая схема была нарушена, а биткоин, как один из чувствительных к ликвидности активов, часто становится «первой целью» для вывода арбитражных средств.