Только что проверил графики золота, и честно говоря, движение, которое мы наблюдаем, безумное. Золото выросло с примерно $2,600 в начале 2025 года до почти $5,600 в январе — это рост на 68% за год, самый большой с 1970-х годов. Сейчас, в начале апреля, мы держимся в районе $4,400-$4,500 после некоторой консолидации, но структурные факторы, движущие этим ростом,, похоже, не исчезают.

Главная история — это центральные банки. Они купили более 1000 тонн в прошлом году и ожидается, что продолжат в том же духе до 2026 года. Китай, Польша, Индия, Турция — все систематически уходят от долларовых резервов и накапливают золото. Когда у вас есть такой институциональный спрос в сочетании с геополитической напряженностью и возможным снижением ставок ФРС, трудно представить, что этот ралли скоро закончится.

Что касается дальнейшего направления, прогнозы банков разнятся, но в основном настроены оптимистично. JPMorgan прогнозирует $6,300 к концу года, Wells Fargo — $6,100-$6,300, Goldman Sachs более консервативен — $4,900-$5,400. Даже базовый сценарий, с которым соглашаются большинство аналитиков, предполагает, что цена на золото превысит $5,000 к четвертому кварталу. Техническая картина тоже выглядит уверенно — уровень поддержки держится в районе $4,200-$4,300, а пробой выше $5,000 может открыть дорогу к $5,500-$6,000.

Очевидно, есть риски. Если ФРС внезапно станет более жесткой, если геополитическая ситуация разрешится за ночь, если доллар резко укрепится — все это может вызвать коррекцию. Но тренд дездолларизации и накопление центральных банков измеряются десятилетиями, а не кварталами. Даже при взгляде до 2030 года аналитики называют цели от $7,000 до более чем $10,000, в зависимости от того, насколько долго эта денежная политика останется мягкой. Прогноз цены на золото на 2030 год — это в основном ставка на то, будут ли динамика резервных валют продолжать меняться. Долгосрочный прогноз цены на золото 2030 кажется зависимым от того, сохранятся ли институциональные диверсификации от долларов, и сейчас этот тренд выглядит структурным, а не цикличным.

Для трейдеров консенсус довольно ясен — падения — это возможности для покупки, а путь наименьшего сопротивления — вверх. Будь то краткосрочные цели или прогноз цены на золото 2030, структурный аргумент только укрепляется.