Только что ознакомился с последним выступлением Трампа по поводу процентных ставок и политики инфляции конца марта, и честно говоря, разрыв между тем, что он призывает сделать, и тем, что реально происходит на крипторынках, довольно заметен.

Итак, что произошло: 28 марта Трамп заявил, что США должны поддерживать низкие процентные ставки и добиваться нулевой инфляции. Классический ход Трампа — оказывать давление на Пауэлла и ФРС. Но вот в чем дело: Bitcoin в тот момент находился примерно $68K , сейчас он колеблется там же (, снизившись примерно на 17% с начала года. Индекс страха и жадности? Глубоко в пессимистической зоне — 50, что говорит о полном настроении рынка.

Интересно, как экономическая концепция Трампа — особенно его стремление к снижению ставок — постоянно сталкивается с реальностью. ФРС держала ставки стабильно на уровне 3.5% — 3.75% за несколько дней до его заявления. А инфляция? Всё еще выше комфортной зоны ФРС — 2.7% по PCE. Так что между тем, чего хочет Трамп, и тем, что реально делает ФРС, растет пропасть.

Многие забывают, что происходило в последний раз, когда ставки были действительно низкими. В 2020 году, когда ФРС снизила ставки почти до нуля после пандемии, Bitcoin взлетел до небес. Говорим о росте с $6,500 в марте 2020 до почти ) к концу 2021. Весь крипторынок взорвался с менее чем $69K триллиона до более $200 триллионов. Вот что происходит, когда дешевые деньги заливают рисковые активы.

Но затем ФРС начала повышать ставки в марте 2022 и в итоге подняла их до 5.25%-5.50%, и все знают, чем это закончилось. Bitcoin рухнул с максимумов до $16K. Корреляция между ужесточением политики и падением криптовалют была жесткой и мгновенной.

Но тут становится сложнее. Трамп активно давил на ФРС — называл Пауэлла придурком, посылал рукописные письма с требованием сверхнизких ставок, и так далее. Но ФРС в основном игнорировала его. У них есть институциональная независимость, прописанная в уставе, и Пауэлл неоднократно говорил, что решения принимаются на основе данных, а не политического давления. В первый срок Трампа в 2018-2019 годах он тоже оказывал давление, и ФРС снизила ставки в 2019 году, но тогда они ссылались на глобальное замедление экономики и торговую войну, а не на требования президента.

Главный вопрос для криптотрейдеров сейчас: действительно ли повестка Трампа по ставкам влияет на ситуацию? Следующее заседание FOMC — 6-7 мая, и по текущим прогнозам, снижение ставок не ожидается раньше 2027 года. Это долгий срок, если вы ставите на смягчение политики.

Я слежу за тем, снизится ли инфляция по PCE примерно к целевым 2%. Значительное снижение может быстрее изменить ожидания по ставкам, чем риторика Трампа. А пока крупные игроки, такие как ARK, сокращают свои позиции в Bitcoin ETF, что говорит о подготовке к длительному периоду высоких ставок, а не к скорым снижением.

Так что да, Трамп хочет низкие ставки и нулевую инфляцию. Крипторынок тоже этого хочет. Но хотеть и получить — две большие разницы, когда ФРС держит курс и инфляция все еще высокая. Пока не будет реальных движений по ставкам или данным по инфляции, все это — просто шум.