Я только что проанализировал результаты за четвертый квартал Credit Agricole, и есть несколько интересных моментов, которые стоит рассмотреть. Числа оказались не такими, как ожидали аналитики, в основном из-за затрат на реструктуризацию в Италии, которые выросли больше, чем предполагалось.

Операционные расходы достигли €4,1 миллиарда, что значительно превышает оценку рынка в €3,9 миллиарда. Это увеличение на 4,7%, которого никто не ожидал. Большая часть этого связана с расходами на реструктуризацию и взносами в фонд защиты вкладов Италии, что подчеркивает сложность интеграции на этом рынке.

Больше всего удивляет то, что резервирования также превысили ожидания, достигнув €629 миллионов. Включают средства на юридические риски, связанные с автокредитами в Великобритании, и восстановление Banca Progetto. Это подчеркивает сложности, с которыми сталкивается генеральный директор Оливье Гавальда в его стремлении к росту на международных рынках.

Тем временем в Италии происходит довольно интенсивный волна слияний и поглощений. Credit Agricole воспользовался ситуацией, чтобы увеличить свою долю в Banco свыше 20%. Первоначальная консолидация этой позиции обошлась им в €607 миллионов убытка за четвертый квартал, но по прогнозам, она должна приносить около €100 миллионов стабильной прибыли каждый квартал в будущем.

Дивизион управления активами остается сильной стороной, но эти цифры по реструктуризации определенно оставили смешанное впечатление о общем результате. Интересно наблюдать, как крупный европейский банк справляется с такими давлениями одновременно на нескольких рынках.