Последнее время я копаюсь в урановой сфере, и честно говоря, динамика производства гораздо интереснее, чем многие думают. Если спрашивать, какая страна производит больше всего урана, ответ очевиден — Казахстан абсолютно доминирует, и это даже близко не сравнить. Они лидируют с 2009 года, а в 2022 году добыли 21 227 метрических тонн, что составляет буквально 43 процента мирового предложения. Это безумие, если подумать.

Весь сектор пережил бурный рост. Производство достигло пика в 2016 году — 63 207 метрических тонн по всему миру, затем резко упало из-за перенасыщения рынка и низких цен после Фукусимы. К 2022 году оно опустилось до 49 355 тонн. Но тут начинается самое интересное — рынок начал разворачиваться с 2021 года. В начале 2024 года цены взлетели до $106 долларов за фунт, что является 17-летним максимумом, чему способствовало возвращение ядерной энергетики как основного низкоуглеродного источника энергии.

Доминирование Казахстана основано на их огромных запасах и эффективных операциях по ин-ситу выщелачиванию. Казатомпром — крупнейший в мире производитель, и когда они заикнулись о возможных недопроизводствах в 2024–2025 годах, этого было достаточно, чтобы пробить ценовой барьер по урану. Их рудник Инкай в партнерстве с Cameco — настоящая машина — в 2023 году добыли 8,3 миллиона фунтов U3O8.

Канада занимает второе место с 7 351 метрическим тонном в 2022 году, значительно ниже своего пика 2016 года — 14 039 тонн. Но они восстанавливаются. Операции Cameco в Саскачеване — Cigar Lake и McArthur River — действительно мирового уровня. Эти рудники имеют урановые руды с концентрацией в 100 раз выше мирового среднего. McArthur River был закрыт в 2018 году, но снова запущен в ноябре 2022-го. В прошлом году Cameco произвели 23,1 миллиона фунтов урана, превысив свои прогнозы.

Намибия занимает третье место с 5 613 метрическими тоннами. Страна стабильно наращивает добычу — даже временно обогнала Канаду в 2020–2021 годах, прежде чем немного сбавить обороты. Там есть три ключевых рудника, включая Лангер Хайнрих, который Paladin Energy возобновила в первом квартале 2024 года после остановки в 2017-м.

Австралия, Узбекистан, Россия, Нигер, Китай, Индия и Южная Африка — остальные в топ-10, но разрыв между ними и Казахстаном огромен. Австралия обладает огромными запасами — 28 процентов известных мировых запасов урана — но в 2022 году произвела всего 4 087 тонн, большая часть из которых — побочный продукт работы Олимпийской дамбы BHP.

Что интересно, ядерная энергия действительно возвращается. В настоящее время около 10 процентов мировой электроэнергии вырабатывается на атомных станциях, и эта доля, по прогнозам, значительно вырастет. Цены на уран стабилизировались около $100 долларов за фунт к середине 2025 года, и структура рынка всё ещё показывает дисбаланс спроса и предложения в пользу быков. Это не просто хайп — реальные инвестиции в инфраструктуру и изменения в энергетической политике.

Если вы следите за этим сектором, важно понимать, какая страна лидирует по урану и почему. Монополия Казахстана на поставки дает им серьезные геополитические преимущества, и любые сбои там вызывают цепную реакцию на весь рынок. Циклы перезапуска крупнейших рудников по всему миру свидетельствуют о том, что мы вступаем в устойчивый бычий период для этого сырья.