Итак, Чамарт только что подал заявку на еще один СПАК. Да, тот самый Чамарт — человек, который был практически лицом всей волны blank-check компаний в 2020-2021 годах. Он собирается привлечь $250 миллионов долларов для чего-то под названием American Exceptionalism Acquisition Corp (тикер AEXA), и честно говоря, это заставило меня задуматься, усвоили ли мы что-то с тех пор.

Для контекста, по данным, насчитывается более 700 частных компаний с оценкой свыше 1 миллиарда долларов, а в США на 2000 компаний меньше, чем в 1990-х. Так что его тезис не ошибочен — вероятно, существует реальный спрос на альтернативу традиционным IPO. Новый СПАК охотится в четырех областях: производство энергии, ИИ, децентрализованные финансы и оборона.

Но вот где становится интересно. Если действительно взглянуть на послужной список Чамарта в области СПАК, он... не очень хороший. В годы бума он спонсировал шесть СПАКов в рамках серии IPOA по IPOF(. Из этих шести только один действительно принес прибыль покупателям и держателям — SoFi, который вырос примерно на 130% с первоначальной цены )предложения. Virgin Galactic? Падение на 98,5%. Clover Health? Падение на 75%. Двое из них даже не нашли цели и просто вернули капитал.

Если бы вы вложили по 10 000 долларов в каждый из его шести СПАКов тогда, сегодня у вас было бы около 46 750 долларов. Это жесткая потеря, если подумать. Он также делал серию СПАКов в области биотехнологий в 2021 году, и большинство из них тоже не оправдали ожиданий.

Теперь, в этот раз он якобы делает все по-другому. Нет варрантов — большинство сделок 2020-2021 годов имели их. И его акции основателей не будут веститься, пока цена не вырастет на 50% после закрытия любой сделки. Теоретически, это лучше согласует его стимулы с вашими. Но давайте будем честными — вы все равно платите за $10 за акцию, не зная, в какую компанию фактически вкладываетесь. Вы делаете ставку на то, что Чамарт найдет хорошую сделку по хорошей цене, а цель почти наверняка будет ранней стадией, высокорискованной компанией с ростом.

В целом, рынок СПАКов показал, что подавляющее большинство сделок приносили инвесторам убытки. Так что прежде чем прыгать, помните — это чистая спекуляция. Не рискуйте деньгами, которые не можете позволить себе потерять, и держите размер своей позиции разумным. Структурные изменения интересны, но фундаментальный профиль риска СПАКов особо не изменился.