Только что заметил кое-что интересное, происходящее на европейских рынках прямо сейчас. Акции сектора здравоохранения показывают хороший день, в то время как более широкие индексы испытывают трудности, и за этим действительно стоит веская причина.

Итак, что происходит. В связи с возможным напряжением в геополитической ситуации, которое может негативно сказаться на корпоративных доходах по всей Европе, инвесторы явно переключаются в так называемые защитные акции — сектора, где спрос остается относительно стабильным независимо от экономической ситуации. Здравоохранение — классический пример. Люди нуждаются в медицинских услугах в хорошие и плохие времена, поэтому компании в сфере здравоохранения обычно сохраняют ценовую власть и могут передавать издержки клиентам, не теряя при этом бизнес.

Я проверил последние данные по настроениям европейских управляющих фондами, и примерно четверть из них сейчас ориентируется на превосходство сектора здравоохранения. Это довольно значительный сдвиг. Вы можете увидеть его отражение и в сегодняшней торговле — акции европейского здравоохранения выросли на 0,8%, в то время как широкий индекс STOXX 600 фактически снизился на 0,1%.

Что меня особенно интересно, так это то, как это проявляется как стратегия защиты в виде защитных акций. Когда макроэкономическая неопределенность возрастает, именно такую ротацию мы обычно наблюдаем. Здравоохранение обеспечивает ту стабильность, которую ищут инвесторы, когда они обеспокоены давлением на доходы в других секторах. Если эта тенденция продолжится, стоит следить за тем, как меняются оценки стоимости акций здравоохранения по сравнению с остальным рынком.