То, что я наблюдаю на рынке криптовалют, — это как некоторые проекты остаются позади, когда полезность не соответствует первоначальному хайпу. Пример Shiba Inu очень наглядный в этом отношении.

Смотрите, TVL в Shibarium, его решении второго уровня, уже месяцы стоит ниже миллиона долларов. Это вызывает тревогу, учитывая, что Shibarium должен был стать движущей силой роста экосистемы. Но на деле никто по-настоящему не использует сеть. TVL Shibarium должен отражать реальную активность, принятие, движение капитала. Вместо этого мы видим противоположное.

Цифры не лгут. Несмотря на то, что недавно было сожжено огромное количество токенов, этот дефляционный механизм просто недостаточен, когда основная проблема структурная. Общее циркулирующее предложение SHIB остается огромным, и это ограничивает потенциал роста цены. Кроме того, разработчики могут усердно работать, но если TVL Shibarium остается таким низким, значит их усилия не дают нужного результата.

Тем временем, умный капитал перемещается к нарративам с реальной полезностью. AI compute, DePIN, настоящая инфраструктура. SHIB застрял в своей идентичности мем-валюты, и хотя пытается от этого избавиться, рынок не покупает новую историю. Низкий TVL Shibarium — лишь самый заметный симптом более глубокой проблемы: отсутствия реального спроса на экосистему.

Вот что происходит, когда сообщество и маркетинг не могут поддерживать проект без прочных оснований. В конечном итоге рынок это осознает.