Последнее время я постоянно следил за движениями Банка Японии, и складывается ощущение, что рыночные ожидания повышения ставки в апреле значительно снизились. Согласно данным рынка односторонних индексных свопов, вероятность повышения ставки в этом месяце уже опустилась ниже 10%, а ожидания повышения в июне выросли примерно до 70%. В чем же логика такой перемены?

Говоря откровенно, обострение ситуации на Ближнем Востоке напрямую нарушило планы Банка Японии. Конфликт между Ираном и США поднял цены на нефть, что является большой проблемой для Японии, которая сильно зависит от импорта энергии. С одной стороны, давление инфляции усиливается, с другой — экономические перспективы становятся неопределенными, и центральному банку приходится нелегко. Аналитики в целом считают, что Банка Японии, возможно, повысит прогноз инфляции и одновременно снизит прогноз экономического роста, и в такой противоречивой ситуации повышение ставки становится еще сложнее.

Но это не означает, что центральный банк полностью замолчит. Есть сообщения, что председатель Банка Уэда может на заседании дать ястребиную сигнал, ведь сейчас самое важное — стабилизировать йену. Посмотрите на динамику курса йены — она показывает, насколько ситуация напряжена: доллар уже приближается к отметке 160 йен, а министр финансов Катаяма Сагэцу недавно выпустил самые жесткие предупреждения, заявив, что японские власти готовы вмешаться в рынок в любой момент.

Честно говоря, полагаться только на интервенции трудно, чтобы кардинально изменить тренд, — это скорее временная мера, чтобы замедлить падение курса. Некоторые аналитики прямо говорят, что йена вполне может опуститься ниже 160. Если в апреле Банк действительно не повысит ставку, есть даже прогнозы, что йена может снизиться до примерно 163. Геополитическая ситуация настолько сложна, что трудно предсказать дальнейшее развитие событий, но в краткосрочной перспективе ожидания укрепления йены выглядят маловероятными. В таких условиях будет очень интересно следить за表现 соответствующих активов на Gate.