Ты видел компанию, которая еще не стабильно прибыльна, и ее оценка в разы превосходит весь криптомир?

SpaceX под кодовым названием SPCX вышла на NASDAQ.
Самое крупное IPO в истории: 1,75 триллиона долларов.
Цена за акцию 135 долларов, сбор средств 75 миллиардов, превышение спроса в 4 раза — ближневосточные миллиардеры прямо выбросили десятки миллиардов долларов на покупку.
Даже квота для розничных инвесторов составила 30%, что в три раза больше обычного.
Думаешь, это Муск раздает розыгрыш для розничных? Слишком наивно.
Перед днем выхода на биржу сенатор Уоррен написал письмо в SEC: потребовал отсрочить проверку.
Причина в чем? Пассивные фонды вынуждены покупать акции по высоким ценам, создавая системный риск.
Проще говоря: SpaceX слишком дорогая, индексные фонды вынуждены покупать, а это значит, что Муск получает поддержку.
По новым правилам, SPCX сможет войти в индекс NASDAQ-100 уже через 15 дней после выхода. Тогда 7 миллиардов долларов пассивных покупок как бульдозер прорвутся внутрь.
Кто продает? Ранние инвесторы и друзья Муска. Кто покупает? Пенсионные фонды 401k и пассивные фонды.
Так стоит ли 1,75 триллиона?
Давайте разберемся.
Две основные составляющие SpaceX: Starlink и ракеты.
Starlink — глобальный спутниковый интернет на низкой орбите, сейчас более 5 миллионов подписчиков, годовой доход оценивается в 6-7 миллиардов.
Многообещающее направление, но на рынке уже конкурируют наземные 5G и проект Kuiper от Amazon.
Ракеты — Falcon 9 уже зрелая технология, Starship еще в стадии испытаний.
Коммерческий рынок запусков — около сотни миллиардов в год, SpaceX занимает большую часть, но потенциал ограничен.
Истинная история — монополия на инфраструктуру низкой орбиты и мечта о колонизации Марса.
Но сможет ли эта мечта оправдать оценку в 1,75 триллиона?
На пике Tesla эта цифра была примерно такой же, а у них есть реальные продажи — почти 2 миллиона автомобилей в год и прибыль.
Сам Муск говорил: «Самый большой риск SpaceX — банкротство».
Что криптоигроки могут из этого вынести?
Токенизация акций — за полгода рыночная капитализация выросла на 147%, достигнув 5,5 миллиардов долларов.
После выхода SPCX на биржу, фрагментированные акции SpaceX в блокчейне станут еще популярнее.
Не можешь купить 100 акций? Не проблема, купи 0,1 токена SPCX и почувствуй себя акционером Муска.
Если Starship задержится с коммерциализацией, если рост пользователей Starlink не оправдает ожиданий, или если Уоррен действительно устроит скандал…
Эти 1,75 триллиона могут стать следующим примером «высокая оценка — момент взлета» в учебниках.