Состояние Ethena, USDe и ethereum:0x57e114b691db790c35207b2e685d4a43181e6061

Я бы назвал @ethena на стадии «Обновление».
Прошло некоторое время с момента объявления новой модели USDe, поэтому решил написать глубокий разбор с личными мыслями:
Начнем с доходности sUSDe.
Текущий APY sUSDe составляет 4,5%. Это лучше среднего APR в течение первого и второго кварталов около 3,5%, и он начнет привлекать больше внимания, если достигнет диапазона 5-7%.
Источники дохода теперь улучшились. Они приняли правильное решение, отказавшись от криптовалютных базисных сделок, которые дают только 0,6% APY (ну, мы живем в медвежьем рынке, так что арбитраж по ставкам финансирования криптовалюты умер).
Я считаю, что команда сосредоточена на попытке перераспределить больше средств из «Liquid Stables» (по сути, казначейские векселя + простаивающие средства для выкупа) в часть RWA. Недавно Ethena заключила партнерство с @centrifuge и выделила $250M в токенизированный фонд JAAA от Centrifuge, который генерирует доход за счет институционального кредита.
Их следующая ключевая задача — увеличить долю и повысить APY для sUSDe.
Вот несколько вариантов, которые я могу представить:
1. У Centrifuge есть еще один вариант с более высокой доходностью (8,18% APY), это токенизированный корпоративный кредитный фонд Apollo. Перераспределение капитала из «Liquid Stables» в этот фонд сделает капитал более эффективным и даст более высокий APR.
2. Базисная торговля на рынке CME. Там все еще есть некоторые активы RWA, по которым можно вести базисную торговлю и получать больше дохода. Это тоже интересная область для исследования.
Наконец, текущее состояние Ethena
ENA находится в нижней части диапазона на момент написания. Я не назову это дном, но стоит снова добавить его в ваш список наблюдения.
Последовательность работы ENA проста:
> (Завершено) Внедрение новой модели
> (В процессе) Создание надежной инфраструктуры доходности RWA
> Добавление стимулов в sUSDe
> Больше TVL, больше внимания
> Люди возвращаются к бычьему настроению ENA
Еще много работы для подтверждения и наблюдения. Но лучшее время для входа — там, где вы читаете между строками новостных заголовков и формируете свою собственную гипотезу.
NFA. DYOR.