‍#我的Gate交易时刻

Глубокий анализ почему я начал накапливать длинные позиции по 60000 (редакция)

Все, кто знаком с 小财神, знают, что я ранее в статье упоминал, что 60000 — это точка для долгосрочных покупок, многие не понимают и смеются, называя меня «пойманным на дне», считая, что «цена явно еще падает, возможно до 5W, а ты покупаешь по 6W?» Сегодня мы отложим привычное мышление «позиции определяют разум», исходя из цели убедить (обмануть) каждого, проанализируем с точки зрения институциональных затрат, потоков капитала, технических индикаторов и макроэкономической среды, почему 6W — это золотая точка для долгосрочного входа.

一、潮汐资金：отлив и возвращение

Недавние движения капитала показывают, что рынок биткоина переживает массовый уход институциональных инвесторов, американский спотовый ETF на биткоин в конце мая — начале июня пережил самую длинную в истории серию оттоков — 13 торговых дней, за первые 15 дней июня было выведено около $4.4 млрд (примерно 59,351 BTC). Только 4 июня зафиксирован небольшой приток около $30K, что временно завершило рекордный отток; к 18 июня в целом наблюдается продолжительный чистый отток — около $1.67 млрд за неделю, третий подряд неделя с оттоком, всего за три недели — около $421 млн. Такой масштабный вывод средств — не просто реакция на падение цен, а активное снижение позиций институционалов перед крупным падением. Исторические данные показывают, что пик оттока ETF часто предвещает приближение дна рынка — подобные явления наблюдались в медвежьих рынках 2018 и 2022 годов. В прошлом месяце, когда цена биткоина превышала 60000, активно входили институциональные деньги, рынок пережил «институциональный бычий» рост, цена достигала 82000 долларов. Сейчас, спустя месяц после крупного оттока, у институционалов снова есть «патроны» — стоит ли ждать повторного дна по 60000? Не стоит забывать, что миллионы биткоинов у долгосрочных держателей «потоплены» в глубине, их убытки — как сжатая пружина, которая при отскоке толкнет рынок вверх.

二、大户成本：якорь рынка

После анализа потоков капитала перейдем к стоимости позиций крупных игроков. Говоря о крупных держателях, нельзя не упомянуть Strategy (MicroStrategy), которая является крупнейшим в мире корпоративным держателем BTC, её данные полностью открыты и прозрачны, что делает её эталоном для анализа затрат институционалов.

Общий объем: около 818,334 BTC (по состоянию на 27 апреля 2026 года)

Общие затраты: примерно $6.181 млрд

Средняя цена за BTC: около $75,700

Недавние покупки по ценовым диапазонам:

27 апреля: куплено 3,273 BTC за $255 млн, средняя цена около $78,000

13 апреля: куплено 13,927 BTC за $1 млрд, средняя цена около $71,900

20 января: куплено 22,305 BTC за $2.125 млрд, средняя цена около $95,500 (по высокой цене)

12 января: куплено 13,627 BTC за $1.247 млрд, средняя цена около $91,700

Средняя стоимость Strategy — $75,700, что значительно выше средней on-chain стоимости рынка — $53,447, и выше текущей спотовой цены — около $65,700, что говорит о примерно -10% убытке по позициям. В конце мая Сэйлор впервые продал часть активов, в начале июня начал небольшие покупки — сигналы противоречивы.

Теперь посмотрим на среднюю on-chain стоимость рынка — это реализованная цена (Realized Price), которая является самым авторитетным показателем средней стоимости по всему рынку, взвешенной по последней передвижке BTC. Согласно последним данным Glassnode, по состоянию на 17 июня 2026:

Реализованная цена рынка: около $53,447

Текущая спотовая цена: около $65,700, то есть цена выше реализованной примерно на +22%

Это означает, что средняя цена покупки всех держателей — примерно в диапазоне $53,000–$54,000. Однако стоит отметить, что этот показатель снизился по сравнению с пиковым уровнем 2025 года — около $62,120, что свидетельствует о массовом входе по низким ценам и продаже по высоким, что снизило среднюю стоимость.

Отчет VanEck за середину июня подтверждает: 54% BTC находятся в прибыли, что значительно ниже среднего за 4 года — 81%, и находится в 9–12-м процентиле по историческим данным; доля убыточных BTC — около 95% — в 4-летней перспективе, что говорит о большом числе новых институциональных входов с убытками.

Далее — затраты ETF. Спотовый BTC ETF в США с января 2024 года привлек около $53.445 млрд чистого капитала (по данным Farside). Но средняя цена покупки ETF не равна простому делению общего притока на текущий объем — из-за значительных колебаний входов и выходов, а также высокой волатильности BTC.

Можно оценить взвешенную среднюю стоимость ETF по следующим параметрам:

Изменение объема ETF: по данным VanEck, с пика $10.9 млрд 5 мая до $7.88 млрд 11 июня — снижение примерно на 27%, что связано как с выкупами, так и с падением цены.

Распределение по времени входов: крупнейшие притоки пришлись на Q1 2024 (BTC в диапазоне $40K–$70K), конец 2024 — начало 2025 (BTC в диапазоне $90K–$100K+), и период апрель–май 2025, с учетом закупок по низким ценам и последующих высоких. В результате, взвешенная средняя цена покупки ETF — примерно $65K–$72K.

Наконец, о затратах майнеров. По разным источникам, стоимость добычи одного BTC сильно варьируется. Согласно JPMorgan, полные затраты (электроэнергия + обслуживание + амортизация + управление) — около $78K за BTC. Сейчас, учитывая цену, майнинг убыточен примерно на $10K, а цена уже достигла уровня, при котором майнеры вынуждены выключать оборудование. Исключение — майнинговые компании, переходящие в сегмент AI, остальные майнеры предпочитают покупать BTC на рынке, что также создает поддержку цен.

三、Рынок с плечом: пузырь и его лопание

По данным CoinGlass, в июне средний дневной объем ликвидаций позиций по биткоину — около $185–200 млн. 22 июня зафиксирован один из крупнейших за историю — около $66.16 млн за 24 часа, за 7 дней — около $40.46 млн. В условиях продолжающегося снижения рынка, большинство ликвидаций — длинных позиций. За этим стоит рост объема контрактов и оборота. Массовые ликвидации ускоряют очистку рынка: слабые участники уходят, остаются более устойчивые. Исторически пики ликвидаций (например, во время кризиса FTX 2022) совпадали с дном и последующим ростом. Также сейчас наблюдается рост коротких позиций — при развороте цены их закрытие усилит движение вверх, создавая дополнительный импульс для покупок на дне.

四、Технический анализ: два ключевых индикатора

В конце — кратко о технических индикаторах. Младшие таймфреймы уже много раз анализировали, а вот на недельном таймфрейме есть два важных сигнала. Первый — это структура из пяти волн снижения, о которой говорил 小财神, — сейчас идет последняя волна, и рынок может скоро дойти до дна. Три последних недели сформировали фигуру «звезда», которая указывает на возможное завершение нисходящей волны. Нужно следить за уровнем около 66,3K — если цена пробьет этот уровень, значит, структура из пяти волн завершена, и «медведи» ушли.

Второй — 200-недельная скользящая средняя (около $62K), которая historically выступает сильной поддержкой, и каждый раз цена от нее отскакивает. Настроение — «экстремальный страх», но именно в такие моменты часто появляются хорошие точки входа.

五、Итоги

Итак, покупая по 60000, вы покупаете дешевле институционалов, у вас ниже себестоимость, чем у майнеров. Также по статистике, соотношение длинных и коротких позиций у топ-трейдеров снизилось с 2.56 до около 1.5, после мощных ликвидаций — риск плеча снизился. Теперь вам не нужно бояться, что вы «поднимаете чужие цены»! Многие говорят, что биткоин еще упадет, ждут 5W и «загоняют» — а что если не дойдет? В криптомире главные игроки никогда не идут по вашему сценарию, дно часто появляется в неожиданных местах, когда все думают, что еще падет. Поэтому покупайте там, где кажется дешевым. После падения с 120K до 60K, что мешает купить по скидке? Не стоит ждать идеальной точки — лучше входить по текущему уровню.

六、Как ловить дно около 60000?

1. Спотовые игроки: я считаю, что можно без раздумий входить, распределив около 60% капитала, оставшиеся 40% — на случай дальнейшего сильного падения. В портфель стоит включать не только биткоин и эфир, а также перспективные альткоины с реальной ценностью, особенно в сферах AI и RWA, избегая мемных монет.

2. Контрактные игроки: если хотите получить больше прибыли, используйте плечо, но очень аккуратно — не более 2–3x. Можно начать с небольших позиций выше 60000, если рынок пробьет 66.5K и закрепится, добавляйте. Обязательно ставьте стопы — например, около 59K. Если цена пробьет этот уровень, лучше выйти и подождать, не входить в панику и не открывать новые позиции, чтобы не попасть в цикл постоянных входов и выходов.

Ловля дна — не соревнование по точности, а игра на психологии, стратегии и общем понимании рынка. Не зацикливайтесь на том, дешевле ли вы купили, важнее — будете ли вы в итоге в плюсе. И еще — сможете ли удержать активы при следующем бычьем рынке. В конце концов, желаю всем постоянного роста!