Sygnum: Предложение Ethereum реинвестировать 10% доходов от стекинга — это не жадность, а зрелость экосистемы.

• Недавнее предложение по управлению Ethereum предусматривает изъятие до 10% от доходов от стейкинга, которые можно направить на финансирование проектов и разработок в его экосистеме.
• Этот шаг вызывает неоднозначную реакцию криптосообщества, но Sygnum считает его критическим обновлением на пути к самодостаточности Ethereum.

Ethereum (ETH) недавно достиг нового рубежа по стейкингу, что указывает на критический сдвиг в том, как крупные игроки используют этот актив. Вместо типичного удержания актива для спекулятивного роста цен все больше частных и институциональных инвесторов оптимизируют свою доходность путем стейкинга. Эти люди демонстрируют убежденность, покупая ETH даже в условиях продолжающегося рыночного давления, что свидетельствует о непрерывном прогрессе крипторынка в сторону зрелости.

По состоянию на утро четверга (UTC) общий объем застейканных ETH превышает 40,07 миллиона монет. Это составляет около 33% от циркулирующего предложения ETH в 120,68 миллиона монет и является новым рекордом для Ethereum.

Новое предложение направлено на изменение способа распределения наград за стейкинг в сети, что вызвало разногласия в криптосообществе. Некоторые считают это признаком жадности, но Sygnum Bank считает это необходимостью.

ADVERTISEMENT## Новое предложение по управлению Ethereum

Исследовательский форум Ethereum недавно представил Validator Redirected Revenue (VRR). Этот механизм на уровне протокола предусматривал изъятие до 10% от доходов от стейкинга, которые можно было бы перераспределить на финансирование проектов экосистемы.

Фонд представил это как решение проблемы «безбилетников» в Ethereum, когда многие проекты строятся на общей инфраструктуре, инструментах, исследованиях, безопасности и активах.

Sygnum видит в этом путь к самодостаточной экосистеме

Многие отреагировали на предложение негативно, утверждая, что сеть собирается украсть их долю. С другой стороны, Sygnum рассматривает это развитие как естественный, здоровый этап долгосрочного прогресса сети.

ADVERTISEMENTТомас Бруннер, руководитель отдела хранения и стейкинга Sygnum, подчеркнул, что эта эволюция является признаком зрелости, а не жадности. Предложение о реинвестировании выгодно не только сети, но и всем, кто работает в ее экосистеме.

«Сеть, которая решает реинвестировать часть своего дохода в экосистему, создающую ее ценность, — это признак зрелости, а не жадности», — сказал Бруннер. «Для долгосрочных держателей вопрос никогда не заключался в номинальной награде — речь идет о чистой реальной доходности и здоровье базовой сети, и реинвестирование в рост экосистемы может принести дополнительную выгоду».

«Что это действительно делает, так это повышает планку исполнения: как только разделение вознаграждения становится предметом управления, моделирование чистой доходности, качества валидаторов и операционных затрат приобретает большее значение, чем когда-либо», — добавил он. «Вот как выглядит созревание ETH в продуктивную, самофинансируемую инфраструктуру».

Риски в существующей модели стейкинга

CoinDesk отметил, что проблема существующей модели заключается в том, что лишь немногие готовы платить по счетам, если многие могут получать выгоду бесплатно. Текущая модель финансирования в значительной степени зависит от единых централизованных структур, таких как Ethereum Foundation или грантовые пулы, поддерживаемые венчурным капиталом.

Продолжение использования существующей модели вознаграждений за стейкинг Ethereum рискует лишить финансирования тех самых разработчиков, которые поддерживают безопасность и функциональность сети. Кроме того, система под этими слоями непреднамеренно создает центральные точки отказа или общие уязвимости.

Одобрение VRR в целом устраняет структурные пробелы в самодостаточности сети. Более того, предложение позволяет Ethereum привлекать капитал, просто перераспределяя существующие вознаграждения. Это позволяет экосистеме сети финансировать собственное развитие без эмиссии новых токенов и инфляционного размывания.

ADVERTISEMENT