高位空头巨鲸浮盈达132万美元，自Strategy首度卖币起MSTR近乎腰斩

6 月 26 日，据 Hyperinsight 监测显示，比特币财库代理股 MicroStrategy（MSTR）持续承压。自公司数年来首次减持比特币（5 月底卖出 32 枚以补足优先股股息）起，MSTR 已累计回落 48%，近 24 小时再度下挫 13.8%，Hyperliquid 上现报 82 美元，跌创两年新低，领跌 HIP-3 市场；公司所持比特币未实现亏损已超 130 亿美元。
链上地址全场空头名义规模约 555 万美元，多头约 586 万美元，空/多名义比约 0.95 倍。从建仓成本看，多头整体均价约 97.24 美元、空头约 103.31 美元，现价 84 美元已跌穿多头均价，多头普遍转亏。
最近一道多头清算线位于 76.25 美元，距现价下方约 9.3%。其中一高位空头以 10 倍杠杆于 130.65 美元做空，持仓 240 万美元，浮盈已达 132 万美元；今日杀跌行情中，已有 3 笔新空仓入场。
MicroStrategy作为比特币财库代理股的叙事根基正面临考验。其股价自五月底首度减持32枚比特币以补足股息后，已累计回落48%，创两年新低，同步带出130亿美元比特币持仓的未实现亏损。这一下跌已击穿Hyperliquid上多数多头建仓均价，使市场整体转向净亏损。
值得注意的是，巨鲸空头正成为结构性压力来源。当前快讯中高位空头以10倍杠杆在130美元建仓，已浮盈132万美元，而今日杀跌行情中仍有新空单持续入场。关联信号显示，链上针对MSTR的空头活动并非孤立，年初已有巨鲸将MSTR空单与特斯拉、美光科技空头并列布局。
最关键的细节在于，MSTR股价下跌已非单纯跟随比特币波动，其自身作为“杠杆比特币”的金融产品属性正在被链上衍生品市场精准定价和狙击。空头瞄准的并非仅是比特币价格，更是MicroStrategy坚持数年的“永不卖币”叙事被股息支付需求打破后，市场对其估值模型的重新修正。$MSTR
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