Акции Circle упали на 17% за один день, потому что Уолл-стрит решила выпустить собственную стейблкоин. Open Standard совместно с Visa, Mastercard, BlackRock, Coinbase и более чем 140 другими организациями объявили о запуске Open USD. USDC всегда считался наиболее соответствующим требованиям стейблкоином, но теперь его союзники стали конкурентами. Доход от резервов Open USD достаётся эмитенту, а не пользователям — Уолл-стрит превращает стейблкоины в свой собственный центр прибыли. Ров Circle — это соответствие требованиям и сетевой эффект, а ров Open USD — это платёжные каналы Visa и Mastercard. Если Open USD выйдет на рынок, институциональный спрос на USDC может быть отвлечён, и акции Circle уже заранее учли эти опасения. Однако аналитики считают распродажу чрезмерной: у USDC всё ещё есть рыночная капитализация в 74 миллиарда долларов и преимущество первопроходца. Трек стейблкоинов переходит от «крипто-нативного» к «традиционной финансовой инфраструктуре». Сможет ли Circle удержать свои позиции, зависит от того, сможет ли он превратиться из платёжного инструмента в финансовый протокол.