#WeakNFPShakesRateHikeOdds

#WeakNFPShakesRateHikeOdds
Слабый отчет по занятости в США за июнь в целом воспринимается как «голубиный» с точки зрения денежно-кредитной политики, поскольку он показывает, что рынок труда остывает быстрее, чем ожидалось.

* Число рабочих мест вне сельского хозяйства: 57 000 (ожидалось 113 000), пересмотрено в сторону понижения на 74 000 за апрель и май вместе взятые. Это указывает на более слабый наем, чем считалось ранее.

* Уровень безработицы: снизился до 4,2%, но снижение было в значительной степени вызвано уходом 832 000 человек с рынка труда, что привело к падению уровня участия в рабочей силе на 0,3 процентного пункта. Это менее обнадеживающая причина снижения безработицы, чем более активное создание рабочих мест.

* Ожидания Федеральной резервной системы: рынки снизили вероятность еще одного повышения ставки в июле до менее чем 20%, в то время как ожидания следующего повышения сместились с октября на декабрь. * Реакция рынка:

* Индекс доллара США: снизился примерно на 40 пунктов, что отражает ожидания менее агрессивной политики ФРС.

* Золото: выросло более чем на 2%, выигрывая от снижения доходности казначейских облигаций и ослабления доллара.

Последствия для рынка

* Доллар США: краткосрочная тенденция к снижению, поскольку инвесторы учитывают менее «ястребиную» политику ФРС.

* Золото: тенденция к росту, поскольку более низкие ожидаемые процентные ставки снижают альтернативные издержки владения активами, не приносящими доход.

* Акции: сектора, ориентированные на рост, особенно технологии, обычно выигрывают от снижения ожиданий по процентным ставкам, но опасения по поводу замедления экономического роста могут частично нивелировать этот оптимизм.

* Облигации: цены на казначейские облигации растут (а доходность падает), поскольку рынки ожидают более мягкой денежно-кредитной политики.

В целом, этот отчет смещает акцент с инфляционных опасений на признаки замедления рынка труда, что делает дальнейшее ужесточение политики ФРС менее вероятным, если только предстоящие данные по инфляции не превзойдут ожидания в сторону повышения.