#夏日创作营

Биткоин-ETF — пять дней подряд приток! Впервые с апреля. До каких уровней может дотянуться этот отскок?

В конце июля, пока все еще не отпустил послевкусие ЧМ, «умные деньги» уже тихо поменяли направление. 20 июля американские спотовые Bitcoin ETF показали дневной чистый приток примерно 227 млн долларов — это уже пятый подряд торговый день с положительным притоком капитала, впервые с конца апреля. За пять дней суммарно в ETF завели около 727 млн долларов — это самая длинная серия устойчивых покупок после июньского рекордного исхода средств. Общий объем активов под управлением по Bitcoin ETF с начала июля, где он опускался почти до 75 млрд долларов, незаметно восстановился до примерно 79 млрд долларов. Параллельно и Ethereum ETF тоже не бездействовали: в отдельный день приток увеличился примерно на 38 млн долларов, лидирует ETHA от BlackRock. Одновременно и Bitcoin, и Ethereum начали отскок: прошлой ночью они оба пробили ключевые уровни — 66 000 и 1 950 соответственно. Так почему капитал снова возвращается в биткоин и в чем причина роста? Где может остановиться отскок? Обсудим с «маленьким Сяоцай» вместе:

1. На чем держится этот отскок?

1. Спрос на отскок после сильного падения. Это самая прямая причина: после жесткого распродажи в июне BTC упал на 25 000 пунктов относительно майского пика 82 000 — то есть более чем на четверть. Долгосрочные технические индикаторы на большом таймфрейме оказались крайне перепроданными, цена даже ушла ниже 200-недельной средней — долгосрочной опоры. Спрос на отскок стал сильным, а «дешевые» монеты привлекли арбитражные средства, что и стало самым крепким основанием для этого ралли.

2. Возвращение ETF-покупок — закрытие самого ключевого пробела. В течение последнего квартала средства продолжали уходить из продукта, и рынку сильнее всего не хватало именно институционального, устойчивого покупательского спроса. Сейчас пять дней подряд чистого притока — пусть объем и не выглядит шокирующим — подают сигнал: институции не ушли окончательно, они просто ждут более выгодных цен. Когда паника стихает и оценка возвращается в разумный диапазон, портфельные деньги начинают заново прощупывать рынок.

3. Логика возврата капитала «эффектом ЧМ» также работает в крипторынке. Во время крупных глобальных турниров спекулятивные деньги естественно сокращаются — будь то A-акции или криптосфера: внимание рассеивается, а склонность к риску снижается. А когда событие заканчивается, подавленные в коротком горизонте средства снова ищут выход. У крипторынка есть особенность: он работает 24/7, поэтому этот возврат происходит еще быстрее — не нужно ждать открытия торгов и не нужно пересекать часовые пояса. Как только риск-событие проходит и эмоции восстанавливаются, покупки могут влететь мгновенно. В конце июля пыль после ЧМ осела как раз в тот момент, когда биткоин на низких уровнях боковиком накапливал силы — отсюда и тонкое совпадение по времени.

4. Тонкий разворот макроожиданий по политике. Раньше рынок частично закладывал, что ФРС начнет снижать ставки в 2026 году, но из-за геополитики инфляционное давление резко усилилось — ожидания по снижению ставок развернулись назад. Но как раз потому, что неопределенность постепенно переваривается — будь то частичное смягчение ситуации США и Ирана или сигналы политики о расширении возможности 401(k) держать криптоактивы, — главный «неизвестный страх» рынка начинает остывать. Когда худший сценарий не случается, деньги смелеют и снова заходят.

2. Почему капитал выбрал именно Bitcoin?

Самая очевидная и базовая причина — биткоин стал дешевым! С момента начала этой волны падения, когда в октябре 2025 BTC обновил исторический максимум выше 120 000$, последующее снижение привело к тому, что к минимуму в июне 2026 около 57 700 основная просадка составила почти 60%, а падение ETH — более 60%. При этом за тот же период Dow Jones вырос почти на 20%, Nasdaq — более чем на 25%, корейский рынок акций прибавил почти 150%, а золото, хотя и пережило снижение в 2026 году, все равно в итоге осталось в плюсе. Если вы долгосрочный капитал, выбор между активами на высоких уровнях и активом, который дешев, но при этом в долгую остается бычьим, — ответ очевиден.

3. Насколько продолжительным может быть этот рост?

То, как далеко зайдет этот подъем, зависит от трех ключевых переменных:

‌Проверка первая: смогут ли притоки в ETF перейти от «импульса» к «тренду». 727 млн долларов за пять дней звучат неплохо, но на фоне чистого оттока в 5,4 млрд долларов за полугодие это все равно капля в море. Настоящую точку перелома нужно увидеть на уровне недель — устойчивый чистый приток, а не эмоциональная «доукомплектация» за одну-две недели. Если дальше статистика покажет, что притоки снова прерываются, то с высокой вероятностью этот отскок окажется просто «мертвым котом».

‌Проверка вторая: битва покупателей и продавцов в зоне 69 000–70 000 долларов. С технической точки зрения ранее BTC долго колебался около 75 000 долларов, а 65 000 долларов — это уровень, который быкам нужно удержать. Если объемно закрепятся выше 69 000 долларов, есть шанс запустить более среднесрочный отскок. Если же снова пробьют вниз 65 000 долларов, следующая остановка — 60 000. Выше 80 000 долларов скопилась крупная ликвидационная ликвидность шортов — вот там и будет «самая твердая кость».

‌Проверка третья: сможет ли Ethereum идти в ногу. Сейчас Ethereum около 1 880 долларов, рост за последние 30 дней — около 10%, но за год он все еще в минусе почти на 48%. Если Bitcoin растет, а ETH остается заметно слабее, это будет означать, что капитал готов держаться только за «самые безопасные» активы, а риск-аппетит еще не восстановился по-настоящему. Подтвердить, что это реальное восстановление рынка, а не сольный концерт Bitcoin, можно будет только при синхронном пробое ETH с расширением объемов.

4. Где искать цель этого отскока?

Даже если крупные деньги начинают возвращаться на крипторынок, не стоит слепо радоваться: нужно помнить, что в первой половине 2026 суммарный чистый отток из Bitcoin ETF достиг 5,4 млрд долларов — это впервые за все время существования продукта он зафиксировал полугодовой чистый отток. Эпизод выхода капитала с 15 мая по 3 июня — серия из 13 торговых дней — до сих пор остается самым длинным периодом «кровопотери» в истории спотовых ETF. Продавили давление на 4,4 млрд долларов — и тем самым стерли восстановление, которое было достигнуто в апреле. BlackRock IBIT — тот самый бывший «магнит для денег» — всего за май и июнь был выкуплен на 5 млрд долларов, превысив сумму всех оттоков за месяцы за всю свою историю. Поэтому этим пять дней чистого притока скорее можно назвать «успешным зажимом кровотечения», а не «победой покупателей». Рынок пока не готов к празднованию, но как минимум, самый панический этап, вероятно, уже проходит.

По целям отскока «маленький Сяоцай» уже писал ранее: на недельном графике нужно следить за давлением около 72 500 — это и уровень 30-недельной средней, и граница между быками и медведями, а также сильная область давления со стороны 200-дневной средней. Если удастся пробить, это будет означать, что медвежий рынок окончательно завершился и бычий вернулся — но это тема более далекой дистанции. А что нас интересует прямо сейчас: при том, что институциональные деньги незаметно возвращаются, а монеты в руках дешевеют, первоочередная задача — сесть в этот попутный тренд отскока. До тех пор, пока цена не достигнет 72 500, правильнее держать позицию и ждать роста: ни в коем случае не открывать шорты «по ощущениям». Идти в ногу с «умными деньгами» — всегда самый верный выбор!

А что вы думаете о ближайшем движении рынка, семья? Институции покупают и покупают, а вы все еще держите шорт? Оригинальный контент не так-то просто сделать — напишите в комментариях, обсудим!