Почему продуктивная ликвидность важнее высоких APR

Когда люди оценивают возможность фарминга, первое число, которое они обычно сравнивают, — это вознаграждение.

Это логично.

Вознаграждения влияют на участие.

Но, изучив дайджест STONfi по этому week's фермингу, я поймал себя на мысли о другом вопросе.

Что именно эта ликвидность делает возможным?

Каждая децентрализованная биржа зависит от ликвидности задолго до исполнения сделки.

Когда кто-то обменивает токены, он ожидает справедливую цену, эффективное исполнение и надежную транзакцию.

Эти ожидания возможны только потому, что поставщики ликвидности уже предоставили капитал, поддерживающий рынок.

Без здоровой ликвидности:

► Обмены становятся менее эффективными.

► Влияние на цену становится более заметным.

► Глубина рынка снижается.

► Уверенность пользователей в целом падает.

Вот почему я не рассматриваю ликвидность как бездействующий капитал, ожидающий вознаграждений.

Я вижу в ней производственную инфраструктуру.

Вознаграждения стимулируют участие.

Продуктивная ликвидность улучшает опыт для всех.

На этой неделе дайджест STONfi по фармингу дает полезный пример этого принципа.

Выделенные пулы поддерживают разные части экосистемы TON.

STON-пул укрепляет ликвидность вокруг самого протокола.

JETTON способствует формированию растущей GameFi-экосистемы.

STORM поддерживает ликвидность, связанную с одной из ведущих сред перпетуальных торгов в TON.

Хотя вознаграждения различаются, базовая цель остается той же.

Укреплять ликвидность, от которой рынки DeFi зависят каждый день.

Я считаю, что это более здоровый способ оценивать возможности фарминга.

Вместо того чтобы спрашивать только:

«Какой пул предлагает самые высокие вознаграждения?»

Нам стоит также спросить:

«Какой тип рынка помогает строить эта ликвидность?»

Такой взгляд переводит фарминг с краткосрочной стратегии вознаграждений к долгосрочному вкладу в инфраструктуру.

Поскольку DeFi продолжает развиваться, я думаю, что продуктивная ликвидность станет одним из самых сильных индикаторов качества экосистемы.

Протоколы, создающие устойчивую ценность, не просто будут раздавать вознаграждения.

Они будут строить рынки, где ликвидность незаметно обеспечивает более качественное исполнение, большую эффективность и более сильные пользовательские впечатления.

В конечном счете вознаграждения могут привлекать ликвидность.

Но продуктивная ликвидность — это то, что продвигает децентрализованные финансы вперед.